Зрозуміти Debt Ratio для аналізу фінансового здоров'я компанії

Якщо ви є трейдером, який прагне оцінити ризики компанії, відношення боргу (debt ratio) — це показник, який не слід ігнорувати. Це число показує, наскільки компанія залежить від позик для ведення бізнесу у порівнянні з капіталом акціонерів. Аналізуючи рівень заборгованості у співвідношенні, ви отримуєте більш чітке уявлення про фінансовий стан підприємства.

Борг до капіталу: базове значення

Коефіцієнт боргу до власного капіталу (Debt-to-Equity Ratio) або скорочено D/E Ratio — це фінансовий коефіцієнт, який порівнює загальну заборгованість компанії з її власним капіталом. Цей коефіцієнт відображає, яку частку фінансування підприємство використовує за рахунок позик порівняно з капіталом акціонерів.

До заборгованості входять:

• Позики від фінансових установ
• Облігації, випущені компанією і підлягаючі погашенню
• Орендні зобов’язання
• Інші зобов’язання, які компанія має виконати

Власний капітал — це залишкова вартість активів після вирахування зобов’язань, що складається з звичайних акцій, привілейованих акцій і нерозподіленого прибутку, який компанія не виплатила у вигляді дивідендів.

Що означає високий коефіцієнт

Коли debt ratio високий, це свідчить про те, що компанія значною мірою залежить від позикових коштів, ніж від власного капіталу. Така ситуація може давати тимчасовий високий прибуток, але супроводжується підвищеними ризиками:

• Зростання відсоткових платежів — при підвищенні ставок відсотки стають більш обтяжливими, і грошові потоки стають менш гнучкими
• Фінансовий ризик — під час економічного спаду погашення боргів може стати надмірним навантаженням
• Проблеми з ліквідністю — якщо грошові потоки недостатні або затримуються, погашення боргів може бути ускладненим

З іншого боку, низький коефіцієнт означає, що компанія має менше боргів і більше фінансової стабільності, що є ознакою міцного фінансового стану і менших ризиків.

Види коефіцієнтів боргу до капіталу

1. Загальний коефіцієнт боргу до капіталу (Total Debt-to-Equity)

Розглядає всі борги — короткострокові та довгострокові. Підходить для аналізу загального навантаження боргів, з яким стикається компанія.

2. Довгостроковий коефіцієнт боргу до капіталу (Long-term Debt-to-Equity)

Зосереджений лише на довгострокових боргах. Використовується для оцінки довгострокової фінансової стабільності та здатності виконувати зобов’язання.

Як обчислюється debt ratio

Основна формула:

D/E Ratio = Загальний борг ÷ власний капітал

Приклад розрахунку

Припустимо, компанія має:

• Загальний борг: 50 мільйонів бат
• Власний капітал: 100 мільйонів бат

D/E Ratio = 50 ÷ 100 = 0.5

Це означає, що на кожну одиницю капіталу акціонерів припадає 0.5 боргу. Такий коефіцієнт вважається досить збалансованим.

Що дає D/E Ratio

Фінансовий стан

Цей коефіцієнт показує, звідки компанія залучає фінансування: з боргів або з власного капіталу. Обсяг залежності від кожного джерела відображає стратегію фінансування керівництва.

Профіль ризику

Зростання коефіцієнта — ознака підвищеного ризику, особливо якщо економіка або відсоткові ставки швидко змінюються.

Структура капіталу

Показує, яким чином компанія залучає кошти: через позики або через емісію акцій.

Можливість розширення бізнесу

Якщо компанія прагне до масштабного розширення, високий D/E Ratio ускладнює залучення додаткових позик. Інший варіант — збільшення капіталу, але це може спричинити “ефект розмивання”, зменшуючи частки і дивіденди існуючих акціонерів.

Переваги використання D/E Ratio

✅ Чітко оцінює ризики — оскільки цей коефіцієнт порівнює борги з капіталом безпосередньо, він ясно показує фінансове навантаження компанії.

✅ Порівняння між компаніями — інвестори можуть порівнювати коефіцієнти різних компаній у одній галузі, щоб визначити, яка з них має менший ризик.

✅ Моніторинг змін з часом — зростання D/E Ratio може сигналізувати про активне розширення або труднощі.

✅ Оцінка кредиторами — банки та кредитори використовують цей коефіцієнт для прийняття рішення щодо кредитування та визначення відсоткових ставок.

Обмеження D/E Ratio

❌ Різні галузі мають різні норми — підприємства з високими капітальними витратами, наприклад, комунальні служби або енергетика, зазвичай мають вищий D/E Ratio, ніж технологічні компанії. Пряме порівняння може бути хибним.

❌ Не враховує всі аспекти — один коефіцієнт недостатній для повної оцінки. Важливо дивитись також на грошові потоки, якість активів і здатність генерувати прибуток.

❌ Може бути маніпульованим — компанії можуть застосовувати особливі бухгалтерські методи або залучати фінансування через спеціальні схеми, щоб покращити показники.

❌ Не враховує час — цей коефіцієнт базується на балансі на конкретну дату і не показує змін протягом року.

Застосування у CFD-трейдингу

Для трейдерів, що торгують CFD на акції компаній, D/E Ratio допомагає:

• Оцінити стабільність — компанії з низьким D/E Ratio менш схильні до фінансових труднощів
• Зчитати ринкові настрої — якщо ринок віддає перевагу компаніям з меншими боргами, можна торгувати у цьому напрямку
• Комбінувати з іншими аналізами — D/E Ratio слід використовувати разом з технічним аналізом, аналізом грошових потоків і макроекономічними трендами для більш обґрунтованих рішень

Підсумок

Debt Ratio — корисний інструмент для розуміння структури фінансування та ризиків компанії. Хоча він не є єдиним показником, знання цього коефіцієнта допомагає приймати більш обґрунтовані рішення щодо інвестицій і кредитування, особливо для тих, хто прагне зменшити ризики і планує фінансову стабільність.