Заяви Федеральної резервної системи про м'яку монетарну політику викликали у ринку уявлення, що спричинило одночасне зростання Крипто та американських акцій. Біткоїн прорвав позначку 87 000 доларів, а очікування щодо рятування економіки Китаю стали глобальним фокусом.

Речі представників Федеральної резервної системи у п’ятницю, що пролунали один за одним, наче ін’єкція впевненості для ринку. Голова Нью-Йоркського ФРС Вільямс натякнув на можливість повторного зниження ставок у грудні, віце-голова Джейфсон виступив із заявою, що зменшує побоювання ринку щодо AI-бульбашки, і голоси двох «яструбів» швидко змінили настрій на ринку. За цим очікуванням політики, ціна біткойна за 24 години зросла на 0.63%, наразі тримається біля рівня 87960 доларів; Ethereum — 2960 доларів, зниження на 0.06%; три основні індекси американського ринку відновилися — DJIA піднявся на 1.08%, S&P 500 — на 0.98%, Nasdaq — на 0.88%.

Представники ФРС по черзі допомагають, очікування зниження ставок у грудні знову активізувалися

Вільямс у своїй промові підкреслив, що через ослаблення ринку праці ризики зниження зайнятості зросли, тоді як ризики зростання інфляції зменшуються. Він зазначив, що за відсутності нових імпортних тарифів базова інфляція продовжує знижуватися, і у найближчий час ФРС ще має простір для повторного зниження ставок. З урахуванням цього, ймовірність ставки у грудні, за оцінками трейдерів, зросла понад 50%.

Ще більш важливо, що Бюро статистики праці США скасувало запланований на 7 листопада звіт про індекс споживчих цін за жовтень, дата публікації перенесена на 18 грудня; дані про зайнятість у непрацюючих сферах також перенесені на 16 грудня. Це означає, що засідання ФРС у грудні (9-10 числа) відбуватиметься без підтримки цих ключових економічних даних, і очікування зниження ставок стають більш оптимістичними.

Віце-голова Джейфсон намагається зняти побоювання ринку щодо краху AI-бульбашки, зазначаючи, що нинішні компанії, пов’язані з AI, суттєво відрізняються від інтернет-бульбашки 1990-х років — вони більш зрілі, мають реальні прибутки і не залежать так сильно від боргового фінансування. Загалом фінансова система стабільна і стійка, і при зміні настрою ринку обмежене використання кредитного плеча може знизити ризики передачі до реальної економіки.

Настрій ринку змінюється, біткойн майже тримає 8 мільйонів доларів

Голоси «яструбів» від представників ФРС безпосередньо підвищили привабливість ризикових активів. Індекс страху VIX знизився на 11.32%, ціна біткойна відновила більшу частину внутрішніх втрат. Станом на 24 листопада, біткойн становить 87960 доларів, тримаючись вище за рівень 80 тисяч; Ethereum — трохи знизився до 2960 доларів.

Однак ринок не йде гладко. За даними EPFR Global, цитованими американським банком, станом на 19 листопада за тиждень з криптофондів вийшло до 2.2 мільярдів доларів — найбільший за історією відтік коштів. Це свідчить, що, незважаючи на позитивні сигнали ФРС, інвестори все ще мають глибокі побоювання щодо ринку крипто. Водночас золото коливається біля 4060 доларів, дохідність 10-річних казначейських облігацій опустилася до 4.06%.

Американські акції відновлюються, технологічний сектор демонструє диференціацію

За підтримки «яструбиного» настрою ФРС, три основні індекси США зросли. DJIA — на 1.08%, S&P 500 — на 0.98%, Nasdaq — на 0.88%. Індекс китайських «золотих драконів» підскочив на 1.23%, що свідчить про зростаючу увагу глобальних інвесторів до можливостей, які відкриваються завдяки політиці підтримки Китаю.

Показники технологічного сектору демонструють розбіжності. NVIDIA за день знизилася на 4.3%, наприкінці торгів — на 1%; Oracle — на 5.7%; Tesla — на 1.05%. Водночас Google виросла більш ніж на 3%, Apple — на 1.97%, Merck — на 2.9%, що свідчить про більш диференційоване ставлення до окремих компаній.

Споживча довіра досягла історичного мінімуму, інфляційні очікування зменшуються

Останнє опитування університету Мічиган показало, що індекс споживчої довіри у листопаді знизився до 51, що значно нижче за 53.6 у жовтні і є найнижчим за історію. Індекс поточного стану знизився на 7.5 пунктів до 51.1, а очікування щодо особистих фінансів — до найнижчого рівня з 2009 року.

Директор дослідження Джоанн Хсу зазначила, що споживачі розчаровані високими цінами і зменшенням доходів, а рекордний урядовий «шатдаун» порушив роботу служб допомоги харчування, авіаперевезень і вплинув на зарплати державних службовців. Єдине хороше — споживачі очікують, що інфляція за наступний рік становитиме 4.5%, що є третім місяцем зниження; довгострокові інфляційні очікування (5-10 років) знизилися до 3.4% з 3.9% у жовтні. Водночас, побоювання щодо зайнятості залишаються високими — ймовірність безробіття зросла до найвищого рівня з липня 2020 року.

Глобальна політико-економічна ситуація, очікування щодо підтримки Китаю — важливий фактор

Трамп запропонував «28-пунктовий план» для України, закликаючи Київ віддати території і відмовитися від мрії про НАТО, намагаючись завершити російсько-український конфлікт до зими. Путін заявив, що план США може стати основою для остаточного рішення, але звинуватив Київ і європейських союзників у нерозумінні реального стану справ у Україні.

Голова Ради директорів Банку Японії Йонітіро Мізуґучі зазначив, що центральний банк близький до рішення щодо підвищення ставки і не чекатиме весни наступного року, коли закінчаться переговори про зарплати. Політична ставка залишається на рівні 0.5%, що нижче нейтрального рівня, а реальні витрати на позики з урахуванням інфляції залишаються глибоко від’ємними, тому підвищення ставки вже майже неминуче. Водночас, уряд Японії затвердив стимулюючу економічну програму обсягом 21.3 трильйона ієн, що включає субсидії на ціни і інвестиції у ключові сфери.

Варто зазначити, що глобальні інвестори починають очікувати, що політика підтримки Китаю додатково підтримає азіатські ринки. Зростання індексу китайських «золотих драконів» на 1.23% відображає очікування підтримки з боку політики Китаю, що може стати важливим фактором для глобальних ризикових активів у найближчі тижні.