Повний посібник з інвестицій у облігації США: від вибору до розрахунку доходу — одностороннє пояснення

美янські облігації як один із найнадійніших інвестиційних інструментів у світі мають важливе значення для інвесторів, що шукають стабільний дохід. У цій статті ми детально розглянемо механізм роботи американських державних облігацій, характеристики різних типів облігацій та конкретні способи їх інвестування для тайванських інвесторів.

Знайомство з американськими державними облігаціями: найкращий доказ кредитного рейтингу уряду

Американські державні облігації (також відомі як казначейські облігації США) за своєю суттю є борговими цінними паперами, випущеними урядом США для залучення коштів у громадськості. Уряд позичає гроші через випуск облігацій і зобов’язується своєчасно погасити основну суму та відсотки. Оскільки кредитний рейтинг уряду США завжди перебуває на найвищому рівні, американські облігації стали обов’язковим компонентом глобальних інвестиційних портфелів.

Ці облігації популярні головним чином через їх надійний грошовий потік і достатню ліквідність ринку. Як інституційні, так і приватні інвестори вважають американські облігації важливим засобом уникнення ризиків і захисту активів.

Чотири основні типи американських облігацій та їх інвестиційні характеристики

Залежно від терміну та характеру, американські державні облігації поділяються на чотири основні типи, кожен з яких відповідає різним інвестиційним циклам і рівням ризику:

Короткострокові облігації (T-Bills): швидкий дохід

Короткострокові облігації, або казначейські білети США, мають термін погашення до одного року. Ці облігації випускаються за зниженою ціною (з дисконтом) і є нульовими купонами — інвестори не отримують періодичних відсотків, а купують їх за ціною нижче номіналу і отримують номінал при погашенні, отримуючи різницю як прибуток.

Типові терміни випуску — 4, 13, 26 і 52 тижні. Наприклад, короткостроковий казначейський білет з річною ставкою 1% може бути куплений за 99 доларів за номіналом 100 доларів.

Характеристики: короткий термін, швидкий повернення коштів, підходить для інвесторів, що потребують короткострокової ліквідності або прагнуть стабільного доходу.

Облігації середнього терміну (T-Notes): основний інвестиційний варіант

Облігації середнього терміну (казначейські нотиси) мають термін погашення від 2 до 10 років і зазвичай випускаються з термінами 2, 3, 5, 7 і 10 років. На відміну від короткострокових, вони виплачують відсотки регулярно — кожні півроку.

Зокрема, 10-річні казначейські облігації США є орієнтиром для глобальних цінових моделей активів і називаються «якір глобальної оцінки активів». Вони є важливим індикатором загальної тенденції ринку облігацій.

Характеристики: помірний термін, стабільний дохід, висока популярність — це найпопулярніший вибір для інвестування в облігації сьогодні.

Довгострокові облігації (T-Bonds): гарантія стабільного доходу

Довгострокові облігації (казначейські облігації з тривалим терміном) мають термін погашення від 10 до 30 років, найпоширенішим є 30-річний випуск. Так само виплачують відсотки двічі на рік.

Хоча термін досить довгий, їх ліквідність на вторинному ринку досить висока, і інвестори можуть в будь-який час коригувати свої позиції відповідно до ринкових умов.

Характеристики: довгий термін, відносно високий дохід, підходять для довгострокового збереження і стабільного грошового потоку.

Інфляційно-захищені облігації (TIPS): інструмент для хеджування інфляції

TIPS мають механізм, що прив’язаний до індексу споживчих цін (CPI). Основна сума цих облігацій регулярно коригується відповідно до змін CPI — при зростанні інфляції основна сума збільшується, при дефляції — зменшується (але при погашенні обов’язково повертається початкова сума).

Відсотки нараховуються на скориговану «реальну» основну суму, ставка залишається фіксованою. При зростанні інфляції відсоткові виплати також зростають.

Приклад розрахунку: купівля TIPS номіналом 1 000 доларів з ставкою 1%. Якщо інфляція становить 5%, основна сума коригується до 1 050 доларів, піврічний відсоток становитиме 1 050×1%÷2=5.25 долара (більше за початкові 5 доларів). При погашенні уряд поверне більшу з двох — скориговану інфляцією або початкову — суму.

Три шляхи інвестування для тайванських інвесторів

Для тайванських інвесторів існує три основних способи купівлі американських облігацій, кожен з яких має свої переваги та недоліки:

Спосіб 1: Пряме купівля облігацій

Через закордонних брокерів або внутрішніх брокерів за допомогою двосторонніх договорів купують вже випущені облігації (торгівля на вторинному ринку). У порівнянні з цим, закордонні брокери пропонують більший вибір, швидше ціноутворення та нижчі комісії.

Кроки покупки:

• Відкрити брокерський рахунок на обраній платформі
• Знайти код облігації або скористатися фільтрами за терміном, доходністю тощо
• Розмістити заявку за ринковою або обмеженою ціною, враховуючи спред і торгові витрати (комісії, внески)
• Тримати до погашення або продавати на вторинному ринку; періодично отримувати відсотки на рахунок

Переваги: гнучкість у торгівлі, точне налаштування портфеля.

Недоліки: високий поріг входу. Мінімальна сума — 1 000 доларів (з урахуванням номіналу 100 доларів за облігацію). Наприклад, за ціною 99.128 доларів потрібно інвестувати 991.28 доларів; додатково — комісії та ризики ринкових коливань.

Спосіб 2: Облігаційні фонди

Облігаційні фонди — це колективні інвестиційні інструменти, що володіють портфелем облігацій, що дозволяє диверсифікувати ризики. Можна купувати через брокерські або фондові платформи, мінімальний внесок — зазвичай 100 доларів.

Переваги: низький поріг входу, диверсифікація ризиків.

Недоліки: управлінські збори, що можуть бути високими для новачків.

Спосіб 3: Облігаційні ETF (рекомендується)

Облігаційні ETF торгуються так само, як акції, на брокерських платформах, що дозволяє інвесторам опосередковано володіти портфелем казначейських облігацій. Вони мають нижчі торгові витрати і підходять для малих інвестицій. Відомі американські казначейські ETF включають:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — довгострокові облігації
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) — середньострокові
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) — короткострокові
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury ETF) — короткострокові
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) — інфляційно-захищені
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) — універсальні казначейські облігації

Обчислення доходності американських облігацій та їх застосування

Реальна дохідність інвестора визначається двома ключовими показниками: поточною доходністю і дохідністю до погашення (YTM).

Поточна доходність vs дохідність до погашення

Поточна доходність — статичний показник, розраховується за формулою:

Поточна доходність = річний відсоток ÷ поточна ринкова ціна × 100%

Наприклад, облігація номіналом 100 доларів з купоном 2%, що торгується за 98 доларів, матиме:

Поточна доходність ≈ 100×2% ÷ 98 × 100% ≈ 2.04%

Дохідність до погашення (YTM) — це фактична річна ставка доходу, яку отримує інвестор, тримаючи облігацію до погашення. Вона враховує всі грошові потоки — відсотки, різницю між ціною купівлі і номіналом, а також час до погашення. Розрахунок YTM є складним і вимагає використання формул дисконтування.

( Способи перевірки доходності

Інвестори можуть швидко отримати дані про YTM через різні платформи:

• Офіційні джерела: сайт Федеральної резервної системи США або Міністерства фінансів США щоденно публікують криві доходності
• Ринкові платформи: Investing.com, CNBC, Bloomberg — реальні дані
• Брокерські платформи: деякі мають вбудовані інструменти для перегляду YTM

Основні фактори, що впливають на ціну американських облігацій

Розуміння факторів, що впливають на ціну, є ключовим для прийняття інвестиційних рішень. Існує обернена залежність між ціною і доходністю — коли ціна зростає, доходність знижується і навпаки.

) Внутрішні фактори: термін і купонна ставка

Чим довший термін і вищий купон, тим більший ризик і, відповідно, нижча ціна випуску для залучення інвесторів, щоб забезпечити очікуваний дохід.

Зовнішні фактори: багатогранний вплив

1. Ринкова ставка відсотка

Найбільш безпосередній вплив на ціну облігацій має рівень поточних ставок. Коли центральний банк підвищує ставки, нові облігації випускаються з вищими купонами, що зменшує привабливість існуючих облігацій з нижчими ставками, і їх ціна падає. Це сталося, наприклад, у останні роки через агресивне підвищення ставок Федеральною резервною системою, що спричинило зниження цін на державні облігації і зростання доходності. Навпаки, зниження ставок підвищує ціну існуючих облігацій.

2. Економічний цикл

Загальний стан економіки США безпосередньо впливає на попит на облігації. У періоди рецесії інвестори прагнуть уникнути ризиків і вкладають у державні цінні папери, що підвищує їх ціну; у періоди економічного перегріву — навпаки.

3. Інфляційні очікування

Зростання інфляційних очікувань зазвичай супроводжується підвищенням ставок, і обидва фактори сприяють зниженню цін на облігації. Висока інфляція зменшує реальну купівельну спроможність фіксованого доходу, тому інвестори вимагають більшої компенсації, що знижує ціну.

4. Обсяг пропозиції державних облігацій

Помірне збільшення пропозиції не порушує баланс, але надмірне випускання, що перевищує спроможність ринку поглинути, може викликати зниження цін через дисбаланс попиту і пропозиції.

Ключові дати випуску американських облігацій

Періодичні аукціони державних облігацій проводяться регулярно. Інвестори можуть переглянути повний графік випусків на офіційному сайті Міністерства фінансів США — Treasury Direct:

Зверніть увагу, що платформа Treasury Direct орієнтована на мешканців США, і тайванські інвестори зазвичай купують вже випущені облігації на вторинному ринку.

Порівняння американських облігацій з іншими інвестиційними інструментами

Для тих, хто прагне отримати експозицію до ринку США, окрім купівлі державних облігацій, можна розглянути інші фінансові інструменти, наприклад, CFD на американські акції або долари:

Для новачків американські облігації пропонують зрозумілу, контрольовану ризиком інвестицію, тоді як CFD підходять досвідченим трейдерам із високою толерантністю до ризику.

Інвестиційна порада: ринок американських облігацій має високу ліквідність і прозору цінову політику, але реальний дохід залежить від рівня ставок, економічної ситуації та інших факторів. Перед інвестуванням слід враховувати власний рівень ризику, цілі та обсяг капіталу, щоб обрати найбільш відповідний тип облігацій і спосіб інвестування.