Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів, світові фінансові ринки відреагували зростанням — американські акції та сировинні товари досягли нових максимумів

ФРС як і очікувалося знизила ставку, але точковий графік приховує розбіжності

У четвер ранком ФРС оголосила про рішення щодо політичної ставки, яке було прийнято 9 голосами «за» і 3 «проти» — зниження на 25 базисних пунктів, цільовий діапазон федеральних фондів знизився до 3.50%-3.75%. Це третє зниження ставки цього року, загальний знижений обсяг становить 75 базисних пунктів, але 3 голоси «проти» встановили новий шестирічний рекорд, що відображає суттєві внутрішні розбіжності у комітеті щодо подальшої політики.

У документі рішення голови ФРС з Канзас-Сіті Шмідта і голови ФРС з Чикаго Гурлсбі виступили за утримання ставки без змін, тоді як член ради ФРС Мілан підтримав більш радикальне зниження на 50 базисних пунктів. Ця «яструбина-голубина» диференціація більш явно проявилася у «точковому графіку» — 7 чиновників вважають, що у 2026 році потрібно тримати ставку без змін, тоді як 8 — підтримують ще принаймні два зниження.

Пауелл усунув побоювання щодо підвищення ставок, почав купувати облігації для стабілізації фінансового ринку

Голова ФРС у прес-конференції прямо заявив, що підвищення ставок більше не входить до базових очікувань політики, і наголосив, що ФРС наразі перебуває у «вигідній позиції», щоб спостерігати за економічною динамікою і робити висновки. У заяві після засідання повідомляється, що протягом наступних 30 днів буде куплено 400 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій, а Пауелл додав, що обсяг купівель у найближчі місяці може залишатися на високому рівні, щоб запобігти напруженню на ринку міжбанківських кредитів.

Щодо економічних прогнозів, комітет підвищив прогноз зростання ВВП у 2026 році на 0.5% до 2.3%, але все ще очікує, що інфляція повернеться до цільового рівня 2% лише до 2028 року. Прогноз рівня безробіття залишився на рівні 4.4%. Пауелл зазначив, що якщо уряд Трампа не введе нові мита, інфляція товарів може досягти піку вже у першому кварталі наступного року, і США вже досягли прогресу у боротьбі з інфляцією у нетарифних сферах, а без урахування мит рівень інфляції становить близько 2%, що є трохи нижчим за ціль.

Оптимізм на ринку зростає, долар падає, дорогоцінні метали досягають нових максимумів

Після оголошення рішення індекс долара знизився на 0.61% до 98.63 — це найнижчий рівень за півтора місяця, пробивши психологічну позначку 99.0; долар до йени знизився на 0.56%. У той час як євро до долара піднявся на 0.6%, що відображає зміну очікувань щодо девальвації долара.

Ринок товарних ресурсів також показав яскраві результати. Золото виросло на 0.5% до 4227 доларів за унцію, срібло — ще один історичний максимум — до 61.9 доларів за унцію. На ринку нафти WTI піднявся на 0.98% до 58.9 доларів за барель. Доходність 10-річних казначейських облігацій США завершила чотири тижні зростання і знизилася на 4 базисних пункти до 4.15%.

У сфері криптовалют Bitcoin за 24 години знизився на 0.43% до 92300 доларів; Ethereum виріс на 0.6% до 3336.7 доларів.

Глобальні фондові ринки змішані, три основні індекси США зросли

Американські фондові ринки лідирують у світі. Індекс Dow Jones піднявся на 1.05%, S&P 500 — на 0.68%, Nasdaq — на 0.33%. Індекс Russell 2000 для малих компаній досяг нових максимумів, зростання — 1.3%. Китайський індекс Золотий дракон піднявся на 0.64%.

Технологічні акції показали змішану динаміку: Microsoft знизився на 2.74%, Meta — на 1.04%, NVIDIA — на 0.64%, але Apple виріс на 0.58%, Google A — на 0.99%, Tesla — на 1.41%, Amazon — на 1.69%.

Європейські ринки показали різну динаміку: FTSE 100 у Великій Британії піднявся на 0.14%, DAX 30 у Німеччині — знизився на 0.13%, CAC 40 у Франції — на 0.37%.

Внутрішні суперечності у ФРС тривають, ризик стагфляції залишається

«Голосовий ящик» ФРС Нік Тіміраос написав, що незважаючи на третє поспіль зниження ставок, у комітеті існують незвичайні розбіжності, і чиновники не дуже схильні до подальших знижень. Тіміраос наголосив, що термін повноважень Пауелла закінчується у травні наступного року, і він керуватиме лише трьома наступними засіданнями.

Ціновий тиск залишається високим, а ринок праці охолоджується — це створює для ФРС дилему, схожу на період стагфляції 1970-х років. Головний економіст UBS у США Джонатан Пінгл попередив, що з наближенням ставки до нейтрального рівня кожне зниження буде втрачати підтримку більшості, і потрібні сильні дані для консолідації більшості.

Інші центральні банки утримуються від змін, глобальна політика розходиться

Банк Канади залишив ставку на рівні 2.25%. У заяві наголошується, що третій квартал ВВП Канади перевищив очікування, головним чином через коливання торгівлі та покращення ринку праці. Банк зазначив, що економіка має достатню стійкість, і прогнозує помірне зростання ВВП у наступному році та повернення інфляції до цілі 2%.

Голова ЄЦБ Лагард натякнула, що на наступному засіданні можливо знову підвищити прогноз зростання єврозони, що стане другим підвищенням після вересня (у вересні прогноз зростання ВВП на 2023 рік був підвищений з 0.9% до 1.2%).

Новий раунд гонки озброєнь у космічній галузі

Маск планує найближчим часом провести IPO SpaceX, яке може оцінюватися у 1.5 трильйона доларів, а обсяг залучених коштів — понад 300 мільярдів доларів — це наймасштабніше IPO в історії. Якщо це станеться, Маск підніме свій статок з приблизно 460.6 мільярдів до 952 мільярдів доларів, відкриваючи шлях до статусу першої у світі «трильйонної» особи. Зараз Маск володіє близько 42% акцій SpaceX.

Wall Street Journal повідомила, що Маск і засновник Amazon Бзос змагаються за впровадження концепції орбітальних дата-центрів вартістю десятки трильйонів доларів. Blue Origin Бзоса вже зібрала команду і витратила понад рік на дослідження технологій орбітальних AI-даних центрів. SpaceX планує використовувати оновлену версію супутників Starlink для розміщення AI-обчислювальних навантажень і зробити це однією з переваг IPO, що може підвищити оцінку компанії до 800 мільярдів доларів. Хоча розгортання супутників із потужними AI-обчислювальними можливостями стикається з технічними та фінансовими викликами, ця ідея залишається привабливою для багатьох лідерів галузі.

Гіганти технологій змінюють стратегію AI, закриті моделі — новий тренд

Bloomberg повідомляє, що Meta змінює стратегію розвитку AI, повністю переходячи на закриті моделі, і використовує сторонні моделі, зокрема Alibaba Tongyi Qianwen, для оптимізації. Після новини акції Meta знизилися на 1.3%, а американські депозитарні розписки Alibaba зросли на 3.1% у момент торгів.

Генеральний директор Meta Марк Цукерберг особисто керує створенням команди TBD Lab, яка тренує модель під кодовою назвою «Авокадо» (AVOCADO), використовуючи кілька сторонніх моделей, зокрема Google Gemma, OpenAI GPT-4o і технології кількох китайських компаній. Очікується, що ця нова модель буде платною і з’явиться вже навесні наступного року. Це крок Meta у напрямку відмови від довгострокової відкритої стратегії і перехід до розробки комерційних рішень, щоб повернути інвестиції у конкуренцію з Google і OpenAI.