Зниження стерлінга в листопаді: несподіванка інфляції у Великій Британії спричиняє прискорення зниження ставок

Вплив ринку: корекція валюти після новин про зниження інфляції

Фунт стерлінгів різко відступив від своїх основних валютних пар у середу, знизившись більш ніж на 0.5% і наближаючись до рівня 1.3340 щодо долара США (USD), у зв’язку з м’якшими, ніж очікувалося, даними про інфляцію з Великої Британії. Слабкість валюти відображає переоцінку ринку напередодні очікуваного рішення Банку Англії щодо ставки відсотка, запланованого на четвер.

Індекс споживчих цін (ІСЦ) Великої Британії за листопад показав рівень інфляції в 3.2% у річному вимірі, що менше прогнозів аналітиків у 3.5% і попереднього місяця з показником 3.6%. Це вже другий місяць поспіль зниження інфляції, що дає заспокоєння політикам щодо тенденції цінового тиску до цільового рівня Банку Англії у 2%. Основна інфляція також знизилася до 3.2% з попередніх 3.4%, тоді як місячні цінові індекси зменшилися на 0.2%, що суперечить очікуванням щодо стабільності.

Погіршення ситуації на ринку праці зміцнює аргументи на користь зниження ставки

Недавні слабкі показники ринку праці додали ще більше підстав для очікувань зниження ставки. Звіт про зайнятість у Великій Британії за три місяці, що закінчилися у жовтні, показав зростання рівня безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) до 5.1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років. Це поєднання зниження інфляції та зростання безробіття суттєво підвищило ймовірність зниження ставки Банку Англії на цього тижня.

Інфляція у секторі послуг, важливий показник, який ретельно відслідковують представники центрального банку, знизилася до 4.4% з попередніх 4.5%, що вказує на початок зменшення тиску на заробітну плату — традиційно клейкого в економіках із високою часткою послуг.

Технічна ситуація: короткострокова динаміка GBP/USD

Курс фунта стерлінгів до долара опинився у фазі корекції, незважаючи на збереження основної тенденції зростання. Пара підтримується 20-денним експоненційним середнім (EMA) на рівні 1.3305, зберігаючи загальний бичачий настрій попри слабкість у середу. Індекс відносної сили (RSI) за 14 днів знизився до 56, що не перевищує рівень перепроданості і свідчить про згасання імпульсу.

Ключові технічні рівні визначаються за допомогою аналізу рівнів Фібоначчі від останнього руху з 1.3791 до 1.3008. Рівень відкату 50% на 1.3399 зараз виконує функцію негайного опору, тоді як закриття ціни нижче рівня 38.2% — 1.3307 — може спричинити подальше зниження до 1.3200. Навпаки, тривале закриття вище за максимум вівторка на рівні 1.3456 відкриє шлях до психологічного рівня 1.3500.

Сталість долара на тлі змішаних даних про ринок праці США

Долар США у середу відновився, індекс долара піднявся на 0.4% і наблизився до рівня 98.60, відновившись з мінімуму за 10 тижнів біля 98.00, зафіксованого після листопадового звіту про ринок праці.

Дані щодо зайнятості у США містили суперечливий сценарій. В економіці додалося лише 64 000 нових робочих місць у листопаді після втрати 105 000 у жовтні, при цьому рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим показником з вересня 2021 року. Незважаючи на ці тривожні показники, долар США привернув значний попит з боку учасників ринку, ігноруючи звичайний обернений зв’язок між слабкістю економіки і силою валюти.

Учасники ринку частково пояснюють цю різницю викривленнями даних через тривалий простій уряду США під час звітного періоду. Відповідно, очікування зниження ставки Федеральною резервною системою залишаються в основному незмінними, з ймовірностями CME FedWatch, що вказують на збереження ставки в межах 3.50%-3.75% до січневої зустрічі.

Перспективи: інфляційні дані як точка повороту ринку

Зосередженість ринку тепер зосереджена на оприлюдненні у четвер індексу споживчих цін у США за листопад, що має надзвичайне значення для очікувань щодо монетарної політики ФРС. Керівники Федеральної резервної системи чітко висловили занепокоєння, що додаткове зниження ставки може погіршити вже високий рівень інфляції. Президент Федерального резерву у Атланті, Рафаель Бостік, нещодавно наголосив, що «зміщення політики у бік стимулювання ризикує погіршити вже високий рівень інфляції і роз’єднати очікування інфляції у бізнесу і споживачів».

Ця жорстка риторика підкреслює обережний підхід ФРС до зниження ставок, незважаючи на зростаючі проблеми на ринку праці, і створює можливості для значної волатильності долара залежно від результатів інфляційних даних.

Валютний ринок і оцінки цифрових активів

Для інвесторів, що відстежують глобальні оцінки активів — будь то традиційні валютні бенчмарки або нові цифрові валюти — слабкість стерлінга має ширший вплив. Оскільки фунт відступає від долара, система відносних оцінок налаштовується для інвесторів, що мають фунтові активи, оцінюючи альтернативні активи. Ті, хто відслідковує ціну ethereum у фунтах, зокрема, помітять тиск переоцінки, що відображає як динаміку ринку криптовалют, так і рухи основної валютної пари, що ілюструє, як традиційні валютні новини впливають на всю картину міждержавних цінових процесів.

Роль стерлінга у глобальних ринках

Фунт стерлінгів — найстарша у світі постійно використовувана валюта з історією, що сягає 886 року н.е., і посідає четверте місце за активністю торгів у валютних ринках. Щоденний обіг у парі з фунтом перевищує $630 billion, тоді як GBP/USD — так званий «Кабель» — становить приблизно 11% усіх валютних операцій. Другорядними основними парами є GBP/JPY («Дракон»), що становить 3% обсягу FX, і EUR/GBP, що займає близько 2%.

Монетарна політика Банку Англії зосереджена на досягненні «цільової стабільності цін», яка визначається як стабільний рівень інфляції близько 2%. Основний інструмент — регулювання ставки відсотка. При надмірному зростанні інфляції Банк Англії підвищує ставки, ускладнюючи доступ до кредитів і роблячи Великобританію все більш привабливим напрямком для міжнародних інвестицій із високими доходами. У разі зниження інфляції нижче цільового рівня, центральний банк знижує ставки, щоб стимулювати економічне зростання через залучення позик.

Економічні дані — зокрема ВВП, індекси менеджерів з закупівель у виробництві та послугах і дані про зайнятість — суттєво впливають на оцінки стерлінга. Сильна економіка залучає іноземні інвестиції та може спонукати Банк Англії підвищувати ставки, що безпосередньо зміцнює валюту. Слабкі економічні показники зазвичай спричиняють зниження стерлінга.

Дані щодо торгового балансу також є важливими факторами для стерлінга. Вони відображають різницю між доходами від експорту та витратами на імпорт. Країни, що виробляють високий попит на свої товари, бачать зростання курсу через зростання попиту на їхні валюти, тоді як торгові дефіцити тиснуть на курс вниз.