Глобальний надлишок кави на ринку спричиняє тривале зниження цін на тлі зростання виробництва

Ф’ючерси на каву зазнали різкого падіння цього тижня, оскільки як арабіка, так і робуста піддалися зростаючому тиску через збільшення пропозиції. Ф’ючерси на арабіку на березень знизилися на 8,20 пунктів (-2,28%), тоді як контракти на робусту на січень знизилися на 107 пунктів (-2,65%), при цьому арабіка досягла 3-тижневого мінімуму, а робуста впала до 4-місячного мінімуму. Дводенний тренд зниження відображає фундаментальні зміни в настроях ринку, викликані очікуваннями на достатню пропозицію, що надходить на світовий ринок.

Розширення пропозиції у основних виробничих регіонах

Прогноз виробництва кави в Бразилії зазнав значного підвищення, закріплюючи історію щедрих врожаїв. Офіційне агентство прогнозування врожаю Conab збільшило оцінку виробництва кави на 2025 рік на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйонів мішків. Це підвищення зумовлене сприятливими погодними умовами: Мінейраш — основний регіон виробництва арабіки в Бразилії — отримав 79,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня, що становить 155% від історичних середніх показників опадів. Такі рясні дощі зменшили попередні побоювання щодо посухи і сигналізували про міцний розвиток врожаю.

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, одночасно збільшує обсяги виробництва. Експорт кави країни у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 метричних тонн, тоді як експорт з січня по листопад (зріс на 14,8% до 1,398 мільйонів метричних тонн. Асоціація кави та какао В’єтнаму прогнозує, що виробництво 2025/26 років може перевищити попередній рік на 10%, якщо погодні умови залишаться стабільними, з прогнозом виробництва на 2025/26 у 31 мільйон мішків — рекорд за останні чотири роки.

Прогнози світового виробництва вказують на рекордні запаси

Міжнародний ринок кави стикається з історично високими рівнями пропозиції. Департамент сільського господарства США (USDA) у своєму звіті Foreign Agriculture Service прогнозує світове виробництво кави у 2025/26 на рекордні 178,68 мільйонів мішків, що на 2,5% більше порівняно з попереднім роком. Виробництво арабіки очікується зменшитися на 1,7% до 97,022 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 7,9% до 81,658 мільйонів мішків. Це асиметричне зростання підкреслює, що надлишок робусти створює особливий тиск на ціни.

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився всього на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про збереження стійкості пропозиції попри незначні перешкоди у експорті.

Динаміка запасів і змішані сигнали

Запаси арабіки, контролювані ICE, досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 426 523 мішків станом на 5 грудня. Тим часом запаси робусти знизилися до 11,5-місячного мінімуму — 4 012 лотів, що свідчить про деяку обмеженість у короткостроковій доступності. Однак глобальні кінцеві запаси прогнозуються зростанням на 4,9% до 22,819 мільйонів мішків у 2025/26, порівняно з 21,752 мільйонами мішків у 2024/25, що відображає історію накопичення запасів.

Умови запасів кави у США залишаються обмеженими через зменшення закупівель у Бразилії. Американські покупці скоротили закупівлі бразильської кави на 52% з серпня по жовтень )коли діяли високі мита( до всього 983 970 мішків у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Хоча мита згодом були пом’якшені, запаси у США ще не нормалізувалися.

Дані про експорт зеленої кави з Бразилії надали деякий противагу: у листопаді поставки знизилися на 27% у порівнянні з минулим роком до 3,3 мільйонів мішків, що свідчить про короткострокові обмеження експорту від провідного виробника.

Злиття прогнозів зростання виробництва, розширення пропозиції з основних регіонів і зростання світових кінцевих запасів створює тенденцію до зниження цін, яка, ймовірно, збережеться, оскільки врожаї просуваються через сезон.