Обов’язково до перегляду 2025: від криптовалютних акцій до IPO, відкриваючи нові можливості для інвестицій у блокчейн

Чому традиційні інвестори починають звертати увагу на криптоактиви?

2024 року січня рішення Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) про схвалення спотового Bitcoin ETF потрясло інвестиційну спільноту. Цей крок зламав останню перепону для входу криптоактивів у мейнстрім фінансових ринків, давши мільйонам традиційних інвесторів можливість брати участь у цьому потоці багатства без прямого володіння цифровими активами.

Поточні дані:

• Біткоїн (BTC): $88.69K, 24г +1.35%
• Ефіріум (ETH): $2.97K, 24г +1.52%
• Toncoin (TON): $1.52, ринкова капіталізація $3.73B
• USDC стабільна монета: ринкова капіталізація $76.56B

Порівняно з прямим купівлею криптовалют, інвестиції у криптоакції та IPO пропонують більш м’який шлях входу — отримати вигоду від зростання галузі, уникаючи технічних проблем, таких як втрата гаманця чи ризики бірж.

Три інвестиційні логіки у криптоакції

Тип перший: платформи для платежів і торгівлі

Ці компанії будують міст між криптою та традиційними фінансами. PayPal (PYPL) — класичний приклад — ця платіжна гігантська компанія, що стала публічною у 2002 році, дозволяє користувачам безпосередньо купувати та продавати криптовалюти у своїх акаунтах, а також запустила власну стабільну монету PYUSD. У 2023 році дохід PayPal склав 29.77 млрд доларів, зростання на 8.19%, чистий прибуток — 4.25 млрд доларів. Ціна акцій коливалася у межах $50.25-$77.95 за останні 52 тижні.

SoFi Technologies (SOFI) та Robinhood (HOOD) також йдуть цим шляхом. SoFi стала публічною через злиття з SPAC у 2021 році, у 2023 році дохід — 2.12 млрд доларів, зростання — 34.91% (хоча збитки — 300.7 млн доларів). Платформа інтегрує технології Galileo, дозволяючи торгувати акціями, опціонами та криптовалютами. Robinhood після IPO у 2021 році швидко став синонімом роздрібної криптоторгівлі, річний дохід — 1.87 млрд доларів, коливання цін — від $7.91 до $19.42.

Тип другий: майнінг і інфраструктура

Marathon Digital Holdings (MARA) — представник цієї галузі. Компанія, заснована у 2010 році, зосереджена на майнінгу біткоїнів, нещодавно підписала угоду про купівлю майнінг-планта потужністю 200МВт. Прибутковість майнінгу прямо залежить від ціни біткоїна — коли BTC піднімається до $88K, фінансові звіти таких компаній сяють.

Nvidia (NVDA) — хоча основний напрямок — GPU-чипи, їх продукція широко використовується у крипто-майнінгу. У 2023 році дохід Nvidia склав 60.92 млрд доларів, зростання — 125.85%, чистий прибуток — 29.76 млрд доларів, зростання — 581.32%. Завдяки буму AI її акції зросли з $258.50 до $974.00. Аналітики дають рекомендацію “сильний купівля”.

Тип третій: інвестори, що ставлять на біткоїн

MicroStrategy (MSTR) — класичний приклад такої компанії — вона перетворилася на “фонд біткоїнів у вигляді софтверної компанії”. Заснована у 1998 році, ця компанія з виробництва бізнес-інтелектуального програмного забезпечення має значний запас BTC, ринкова капіталізація — 26.24 млрд доларів, річний дохід — 496 млн доларів. Коливання цін акцій за 52 тижні — від $230.72 до $1815.00 — результат тісного зв’язку з ціною біткоїна.

Японська Metaplanet (3350) також копіює цю модель. Компанія, що раніше займалася готелями за низькими цінами, інвестувала понад 6 млн доларів у купівлю біткоїнів, що підняло її ціну на 90%, пропонуючи японським інвесторам легальний спосіб “опосередкованого володіння” криптою.

Тип четвертий: біржі

Coinbase Global (COIN) — публічна криптобіржа. Вийшла на біржу у квітні 2021 року (через прямий вихід, а не IPO), її ринкова капіталізація — 62.4 млрд доларів. За останні 12 місяців дохід — 31.1 млрд доларів, чистий прибуток — 94.75 млн доларів. Ціни акцій коливалися від $46.43 до $276.38 за 52 тижні. Доходи залежать від обсягів торгів — коли ринок активний, комісії зростають, а коли ціни падають — обсяги зменшуються, і Coinbase доводиться затягнути паски.

Block Inc. (SQ) — більш складна ситуація. Заснована у 2015 році, ця компанія надає платіжні послуги та сервіс Cash App, де користувачі можуть купувати і продавати біткоїни. Block стратегічно володіє BTC, що становить близько 1% від активів компанії, що свідчить про довіру до довгострокової цінності цифрових активів. Ринкова капіталізація — 51.77 млрд доларів.

Тип п’ятий: периферійні зв’язки, але з високою доходністю

Tesla (TSLA) раніше була прихильником біткоїна — у 2021 році приймала BTC як платіж, купувала його. Однак через енергоспоживання майнінгу компанія стала більш обережною. У 2023 році дохід — 96.77 млрд доларів, зростання — 18.80%, ринкова капіталізація — 55.944 млрд доларів. Акції зросли з $152.37 до $299.29, але вплив володіння BTC вже не таке значне.

Найбільш перспективні IPO у 2025 році

Пробудження токенів Reddit-спільноти

Reddit IPO у 2024 році викликав великий резонанс — залучено 22 млн акцій за ціною $34, оцінка — 5.4 млрд доларів (з урахуванням розведення — 6.4 млрд). Хоча ця оцінка значно нижча за 2021 рік, коли вона становила 10 млрд доларів, це все одно одна з найважливіших IPO 2024 року.

Головна особливість? Reddit планує приймати Bitcoin, Ethereum, Polygon як платіжні засоби. Ще цікавіше — система Community Points — MOON (r/CryptoCurrency) і BRICK (r/FortNiteBR) — ERC-20 токени, що нагороджують користувачів за внески у спільноту. Ці токени можна використовувати для торгівлі, оплати членських внесків або участі у голосуваннях. IPO Reddit користується підвищеним попитом, оцінка — близько $6.5 млрд.

Потенціал “подвійної особистості” Telegram

Telegram IPO планується у найближчі два роки, цільова оцінка — $3-5 млрд, розглядається Nasdaq або Гонконг. Це не просто IPO месенджера — зв’язок із Toncoin (TON) ускладнює ситуацію.

Після підтримки TON мережею Telegram, її ринкова капіталізація за два дні зросла з $6 млрд до $15.5 млрд, приріст — $9.5 млрд. Засновник Павло Дуров підтвердив плани IPO, але точний час поки не оголошено (станом на березень 2024). Цей кейс ілюструє: крок великої технологічної компанії може безпосередньо вплинути на всю криптоекосистему.

Можливості локальних бірж Таїланду

Bitkub Online IPO заплановано на 2025 рік. Це найбільша криптобіржа Таїланду, оцінена приблизно у $165 млн (6 млрд бат). Передумови — зростання попиту на криптовалюти у країні, нові облікові записи постійно зростають. Але Bitkub стикається з конкуренцією з боку Binance Thailand і має справу з попередніми звинуваченнями SEC щодо її придбання та маніпуляцій.

План “повернення” емітентів стабільних монет

Circle — головний гравець за створення USDC — стабільної монети з ринковою капіталізацією $765.6B, що стала ключовим елементом ліквідності у криптоекосистемі. Спершу планувала вихід на біржу через SPAC (у 2021 році — з Concord Acquisition Corp), оцінка — $9 млрд, але цей план був згорнутий.

У січні 2024 року Circle таємно подала S-1 до SEC (заявка на IPO), офіційно запустила процес виходу на традиційний ринок. Після схвалення IPO, воно може відбутися, але точний час ще не оголошено. Тісна прив’язка до криптоекосистеми означає, що при виході на біржу коливання USDC і регуляторні зміни у стабільних монетах вплинуть на весь ринок. Основні криптовалюти, такі як Bitcoin і Ethereum, що залежать від ліквідності USDC, першими відчують цей вплив.

Оцінка інфраструктурних блокчейн-компаній

Blockchain.com веде переговори про IPO з банками, можливо, вже цього року. Оцінка — $14 млрд. Це один із перших провайдерів блокчейн-оглядачів для Bitcoin, а також відомий криптогаманець.

Результати компанії вражають: понад 82 мільйони створених гаманців, 37 мільйонів підтверджених користувачів, оброблено транзакцій на понад $1 трлн. Така база користувачів і обсяги транзакцій роблять IPO Blockchain.com потенційно успішним, подібним до Coinbase, і матимуть широкий вплив на всю криптоекосистему.

Як оцінити ці інвестиції?

Перевірочний список

1. Прозорість моделі доходів — як компанія заробляє? Яка частка криптоу бізнесі? Який ринковий потенціал?

2. Команда і регуляторне середовище — досвід керівництва у крипто? Політика країни щодо регулювання? Це визначає можливості масштабування.

3. Фінансовий стан — порівняння з оцінкою, темпи зростання, маржа. Чи прибуткова компанія? Чи стабільне зростання?

4. Технології і безпека — інноваційність архітектури? Важливі інциденти безпеки? Стратегічні партнерства?

5. Ринкові настрої і ризики — чи відповідає короткостроковий ажіотаж довгостроковим фундаментальним показникам? Який вагомий відсоток у портфелі?

Золоті правила: ретельно досліджуйте (DYOR), за потреби — консультуйтеся з фінансовими радниками, зосереджуйтеся на ризиках і управлінні позиціями.

Висновок

Криптоакції та IPO відкривають для традиційних інвесторів нове вікно — можливість отримати вигоду від буму блокчейн-індустрії, залишаючись у межах знайомих компаній. Від платіжних платформ і майнінгових компаній до бірж — вибір широкий.

Але з цим приходять і ризики. Обираючи Circle — стабільного емітента стабільних монет, або Blockchain.com — інфраструктурного провайдера, потрібно чітко розуміти їхній крипто-бізнес і бути готовим до коливань ринку. Висока волатильність крипторинків може зробити графіки цих акцій схожими на американські гірки — але для тих, хто готовий глибоко вивчати, це шанс знайти “зайві” можливості.