Розбиваюча серце правда: За підйомом Silver стоїть промислова криза, а не ралі у безпечному притулку

Родино, стань свідком історії! Щойно минулої ночі традиційний актив-притулок — срібло здійснив «високий стрибок», за який навіть криптосвіт соромиться — його ціна різко впала $6 Від історичного піку $83/унцію за півгодини, з щоденними коливаннями до $9, що нагадує вечірку загибелі для повітряних монет. Коли срібло також починає грати у «пін-пін-педі» обмін, ми маємо запитати: чи справді це дар багатства, чи прелюдія до кризи?
1. Жахлива ніч 29 грудня: вбивство ліквідності
Згідно з даними в реальному часі від 29 грудня, срібло відкрилося з різким стрибком понад 5%, впевнено перевищивши $83/унцію, а його ринкова вартість перестрибнула Google і стала четвертим за величиною світовим активом, а деякі інсайдери галузі сміливо заявили, що «незабаром він перевершить Nvidia і стане другим за величиною активом у світі». Однак ралі тривало менше чотирьох годин, після чого відбувся стрімкий стрибок, коли ціни впали нижче $75, з внутрішньоденним діапазоном $9 і остаточно стабілізувався близько $80.
Це не просто отримання прибутку. Низька ліквідність наприкінці року посилила вплив кожного ордеру, але глибше: ринок ф'ючерсів стикається з потенційною кризою ліквідності. Відомий фінансовий письменник Джон Рубіно попередив, що п'ятничний сплеск міг спричинити масові шорт-сквізи: «Багато великих шортів стикаються з маржинальними колами, які потребують величезних коштів, і деякі не зможуть це витримати.» Ще більш тривожно, що котирування фізичного срібла в Шанхаї злетіли до $90, створюючи приголомшливу ситуацію $10 Спред із цінами ф'ючерсів Comex ($79–80), але арбітражисти не можуть закрити цю прірву — бо просто недостатньо фізичного срібла на паперових біржах.
2. 57% роздрібних інвесторів опинилися в ілюзії «поколінної бульбашки»
Опитування Kitco показують, що понад половина (57%) Роздрібні інвестори твердо вірять, що срібло зламається. $100 Наступного року. Ця шалена атмосфера надто знайома — нагадує період FOMO до того, як Dogecoin піднявся до $0,7 у 2021 році. Але холодна реальність така:
• Премійна бульбашка у фондах: премія за вторинний ринок Універсального срібного фонду Китаю (ЛОФ) одного разу перевищив 57%. Компанія фонду видавала кілька попереджень про ризики та вжила заходів, таких як тимчасове призупинення та щоденні ліміти покупок у розмірі 500 юанів на рахунок. Це означає, що ви купуєте срібло майже на 60% вище його фактичної вартості, і перехід на нього зазнає подвійного удару «спаду чистої вартості + зближення премій».
• Колективна ведмежа напруга серед аналітиків: Katusa Macro прямо заявляє, що «ціни на дорогоцінні метали зросли до рівнів, важко пояснити фундаментальними показниками», прогнозуючи, що срібло може впасти приблизно до рівня $42 До кінця наступного року це майже вдвічі скоротилося. UBS також попереджає, що після досягнення нових максимумів ризик короткострокового отримання прибутку різко зростає.
• Відхилення від логіки золота: у 2025 році очікується, що золото зросте на 65%, тоді як срібло, хоча й зростає разом із цим, демонструє значно вищу волатильність. Коли золото стабілізується завдяки купівлі золота центральними банками (310 тонн у третьому кварталі 2025 року), швидке зростання срібла більше зумовлене спекулятивними фондами, відсутністю сталого підтримки.
Рубіно влучає в точку: «Ми в центрі великої події, і вона стане ще більшою» — але ця «велика подія» може стати крахом цін.
3. Маск попереджає: це не інвестиції, а промислова катастрофа
Ілон Маск терміново заявляє: «Срібний сплеск вплине на багато промислових процесів.» Це не панікація, а справжній крах ланцюга постачання, що відбувається зараз.
Індустріальна роль Сільвера змінюється з «бонусу» на «смертельний дзвіночок»:
• Нагальна потреба в новій енергії: нові твердотільні акумулятори Samsung потребують 1 кг срібла на кожен автомобіль. Якщо вони заряджать за 9 хвилин на 600 миль, багаті кинуться за ці машини. Технологічні гіганти, такі як Tesla та Apple, переходять від «вчасного запасу» до «панічного накопичення».
• Гіганти виходять на ринок: Рубіно розкриває, що технологічні гіганти розглядають можливість прямої купівлі срібних копалень, щоб забезпечити постачання, «Маск навіть міг би використати свою 'зміну', щоб купити цілі срібні видобувні операції.» Це вже не просто фінансові інвестиції, а стратегічна гонка за ресурси.
• Розбіжності ланцюгів постачання: Коли виробничі гіганти накопичують фізичне срібло, дрібні гравці не можуть отримати матеріали. Рубіно попереджає: «Ринок срібла стикається з ризиком 'Unobtainium' — ви готові платити високі ціни, але запаси на біржі повністю знищені.»
Це принципово відрізняється від біткоїна: на біткоїн немає промислового попиту, і навіть якщо він зазнає краху, це лише цифрові записи в реєстрі; Але сплеск ціни срібла може зруйнувати реальну економіку і врешті-решт обернутися проти власної ціни.
4. Потрійні корені волатильності криптомасштабу
Чому традиційні активи демонструють «крипто-подібну» волатильність? Три основні драйвери:
1. Відтік ліквідності наприкінці року: під час «тижня привидів» (Різдво до Нового року), трейдери з Волл-стріт беруть колективні відпустки, книги замовлень тонкі, як крилця цикади, а малі фонди можуть спричинити великі коливання. Це пояснює, чому $9 Коливання відбуваються на традиційних ринках, а не на криптовалютах.
2. Шахрайство з «частковим резервом» ф'ючерсів: Рубіно зазначає, що біржі паперового срібла по суті є «частковими резервними банками» — вони тримають лише невелику кількість фізичного срібла, але продають значно більше ф'ючерсних контрактів. Коли всі вимагають фізичної доставки, біржа може лише замовити «оплатити готівкою і відправити додому». Це нагадує короткий стиск на нікелеві позиції LME 2022 року, коли біржа скасувала контракти, дозволивши шортам вийти з позиції.
3. Остаточне протистояння між роздрібною торгівлею та інституціями: 57% роздрібних інвесторів оптимістично налаштовані $100 Срібло, але короткі позиції можуть бути великими банками, які не можуть утриматися. Коли можливості арбітражу зникають, а фізична доставка стає неможливою, ризики дефолту можуть спричинити банкрутства ланцюга. Рубіно прогнозує: «Якийсь великий банк може оприлюднити шокуючу новину в понеділок.»
5. Цифрове срібло проти фізичного срібла: кого обиратимуть фонди?
Коли «цифрове срібло» BTC і фізичне срібло стають гарячими темами, кому підтримають фонди?
Жорстока відповідь: у короткостроковій перспективі обидва будуть покинуті інституціями; у довгостроковій перспективі срібло має реальний промисловий попит, а біткоїн — ні.
У 2025 році біткоїн може впасти на 6%, Ethereum — на 30%, тоді як срібло, незважаючи на сильні струси, все ще має промислову цінність, що його підтримує. Але обидві мають спільну рису — вони більше не є активами-безпечними притулками:
• Біткойн — це «тіньовий актив високої бета» акцій США
• Срібло є «панічною спекулятивною мішенню» для промислових металів
Коли акції США падають, інституції віддаватимуть пріоритет продажу ліквідного біткоїна; коли промисловий попит впаде, падіння срібла буде ще жорстокішим, ніж у біткоїна.
6. Залізні правила виживання звичайних інвесторів
Перед обличчям «криптоподібних» традиційних активів пам'ятайте ці два правила виживання:
Правило перше: Ніколи не беріть участі у спекуляціях з дорогими преміями
Коли Китайський універсальний срібний фонд (ЛОФ) Торгується з премією 57% — це як платити на 60% вище чистої вартості активів. Пам'ятайте урок із фондів розділеного рівня 2015 року: премії зрештою зникнуть нуль, а бульбашки лопаються, втекти не втекти.
Правило друге: Чекайте на «паніку за замовчуванням», перш ніж діяти
Якщо події цього тижня включатимуть дефолти на біржах або банкрутства, срібло може «досягти дна» на рівні $40–50, що є реальною можливістю для купівлі. Стрибати зараз — це як риболовля на дні під час аварії Luna у 2022 році.
Правило третє: Зосередьтеся на промислових сигналах, а не на ціні
Замість того, щоб спостерігати за свічниками, слідкуйте за прогресом виробництва твердотільних акумуляторів Samsung і циклами запасів Tesla. Коли промисловий попит справді відновиться, срібло матиме довгострокову цінність; Інакше це просто ще одна коротка гра.
Висновок: Коли срібло вчиться «закріплювати», безпечного притулку вже не залишається
The $9 Коливання срібла зривають останній фіговий лист — у епоху чергування ліквідності, надлишку та дефіцит, жоден актив не є справжньою безпечною гаванню. Чи то «американська акціонова» поведінка біткоїна, чи «криптоподібна» волатильність срібла — логіка залишається однаковою: правила інституційного капіталу змінилися, але роздрібна когніція залишається застрягою в попередньому циклі.
【Інтерактивна тема】
Ви оптимістично налаштовані щодо того, що срібло досягне $100, чи вважаєте, що «поколінна бульбашка» ось-ось лопне? Коли традиційні активи починають «криптомасштабну» волатильність, чи є це можливістю в хаосі чи початком кінця?
Чекаю на ваші думки в коментарях!
Не забувайте:
• Наприклад→ Дозвольте друзям, які «застрягли» у срібних фондах, бачити попередження про ризик
• Ділиться → Врятуйте життя, не дозволяйте братам стояти на варті в $100 Фентезі
• Слідуй
• Коментар
Пам'ятайте, ринок віддає перевагу тверезим і вбиває мрійників. Я — шукач золота на крипторинку, справжній декодер волатильності активів. До наступного разу!