#比特币机构配置与囤积 Побачивши, що Saylor знову посилає сигнали в цьому раунді, у моїй голові спливли сцени з періоду 2011–2017 років. Тоді наша група сперечалася на форумах щодо того, чи є Біткоїн піроманею, а кілька людей мовчки накопичували. Історія завжди повторюється, лише актори змінюються.

Цього разу відмінність у тому, що накопичення вже перетворилося з самотньої стійкості роздрібних інвесторів у публічну заяву інституцій. Модель Strategy по суті орієнтована на золотий ETF, лише об’єктом замість золота став BTC — ця зміна настільки важлива, що видно з реакції MSCI та ринку. Ті, хто сумнівається і каже, що це не схоже на компанію чи фонд, насправді саме це і підкреслює суть: цифрові активи поступово стають звичайним варіантом для інституційного портфеля.

Я пройшов через багато циклів: від Mt.Gox до скандалу з門頭沟, від бульбашки ICO до краху DeFi. Перед кожним крахом хтось казав "Цього разу інакше", і кожного разу під час відскоку хтось говорив "Цього разу справді інакше". Але такий постійний, публічний і підтриманий Nasdaq спосіб накопичення, як у Saylor, — цього раніше не бачив.

Продовжуйте накопичувати, поки "загальний ринок не почне скаржитися" — звучить як жарт, але насправді в цьому вислові закладено глибоке спостереження: гра інституційного розподілу активів полягає у часових та психологічних витратах. Коли скарг стає достатньо багато, це не тому, що вони припинилися, а тому, що така поведінка вже стала консенсусом і більше не потребує підтвердження.

Історичний патерн дуже ясний: спочатку сумніви, потім насмішка, потім слідування за трендом і, нарешті, забуття — коли всі забудуть, що це колись було "дивним явищем", саме тоді і настає справжній переломний момент.