Ready Capital офіційно завершила велике злиття з UDF IV — ось що змінилося

Ready Capital Corporation (NYSE: RC), провідний гравець у сфері фінансування нерухомості, офіційно завершила свою покупку United Development Funding IV, що є важливим етапом у стратегії розширення компанії. Угода, яка набрала чинності після підписання угоди про злиття 29 листопада 2024 року, змінює ринкову позицію об’єднаної структури, при цьому зберігаючи котирування Ready Capital на NYSE під символом RC.

Структура біржі: що отримали акціонери UDF IV

У цій операції кожен акціонер UDF IV пройшов через формулу конвертації. Колишні акціонери UDF IV отримали 0,416 акцій звичайних цінних паперів Ready Capital ($0.0001 номіналу), а також еквівалентну кількість прав на умовну вартість (CVRs). Ці CVRs структуровані як права на потенційні додаткові виплати акцій, залежно від грошових надходжень від визначеного портфеля з п’яти кредитів UDF IV протягом кількох періодів: перше вимірювальне вікно триває з 1 жовтня 2024 року по 31 грудня 2025 року, за ним слідують три наступні календарні роки. Ця структура виплат, прив’язана до результатів діяльності, фактично зв’язує майбутні доходи акціонерів із фінансовими показниками портфеля кредитів — механізм, який узгоджує інтереси між об’єднаною структурою та колишніми інвесторами UDF IV.

Компанія вирішила питання з дробовими акціями, виплативши готівку замість дробових акцій Ready Capital, забезпечуючи гладке врегулювання всіх конвертованих активів.

Амбіції Ready Capital щодо зростання після злиття

Томас Капассе, Голова ради директорів і Генеральний директор Ready Capital, підкреслив стратегічну обґрунтованість: об’єднана платформа дозволить компанії масштабувати операції, розширити основний кредитний бізнес і скористатися новими можливостями створення вартості. Ready Capital спеціалізується на фінансуванні комерційної нерухомості для нижчих і середніх сегментів ринку, маючи досвід у кредитах для багатоквартирних будинків через агентські програми, інвестиційних об’єктів, будівельному фінансуванні, містках-кредитах і кредитах за програмою SBA Section 7(a).

Головний офіс у Нью-Йорку, Ready Capital має близько 350 фахівців, розподілених по всій країні, що дає об’єднаній структурі значний оперативний потенціал для реалізації стратегічних ініціатив.

Перспективні міркування

Як і будь-яка велика корпоративна операція, злиття несе ризики виконання та невизначеності. Ключовими факторами, що можуть вплинути на результати, є ефективність кредитів за п’ятьма визначеними активами UDF IV, розвиток судових процесів, виклики інтеграції управління, рухи процентних ставок, динаміка дострокових погашень і ширший макроекономічний контекст. Інвестори, що слідкують за Ready Capital, повинні враховувати ці змінні під час інтеграції платформи кредитування UDF IV у свої поточні операції.

Консультаційні команди — Piper Sandler & Co. (фінансовий радник Ready Capital), Alston & Bird LLP (юридичний радник), Moelis & Company LLC (фінансовий радник UDF IV), Gibson, Dunn & Crutcher LLP (юридичний радник UDF IV), і Holland & Knight LLP (радник спеціального комітету) — забезпечили всебічний процес угоди.

Символ компанії Ready Capital (RC) залишається без змін на Нью-Йоркській фондовій біржі, що забезпечує безперервність для існуючих учасників ринку, поки об’єднана структура рухається вперед.