Придбання The ONE Group компанії Benihana: створення гіганта у сфері досвідчувального харчування

У визначальній угоді, яка змінює ландшафт елітних ресторанів, The ONE Group Hospitality Inc. (NASDAQ: STKS) бере під контроль Benihana Inc., що є трансформаційним моментом для обох організацій. Сума $365 мільйонів буде профінансована через $160 мільйонів преференційного капіталу від Hill Path Capital та новий кредитний ліміт на $390 мільйонів, з очікуваним завершенням угоди до другого кварталу 2024 року.

Стратегічне розширення та кулінарна спадщина

Хто зараз володіє Benihana? Після закриття The ONE Group стане опікуном цієї ікони японської кухні. Benihana, заснована у 1964 році, є визначальним брендом у США для те́ппаньякі, який започаткував інтерактивний досвід харчування, що став культурним символом. Це придбання відображає амбіції The ONE Group домінувати у сегменті досвідних ресторанів, поєднуючи взаємодоповнюючі ресторанні платформи.

Об’єднаний підрозділ матиме 168 закладів по всьому світу, об’єднуючи існуючий портфель The ONE Group — STK стейкхауси (28 локацій), Kona Grill (27 локацій), та послуги ONE Hospitality (8 закладів) — з 88 компанійськими закладами та 17 франшизними локаціями Benihana по всій Америці. Це створює неперевершену мережу енергетичних ресторанів з орієнтацією на розваги.

Фінансовий вплив: цифри, що розповідають історію

Угода додає значний масштаб до операцій The ONE Group. Benihana внесе приблизно $575 мільйонів у річний системний дохід після закриття, а доход за останні 12 місяців додасть ще $514 мільйонів до об’єднаного бізнесу. Ще важливіше, що очікується, ця угода принесе приблизно $70 мільйонів щорічного EBITDA до синергій.

Реальна цінність проявляється через операційні синергії — оцінені у $20 мільйонів щороку, які The ONE Group планує повністю реалізувати протягом 24 місяців. Постсинергійний EBITDA перевищить $137 мільйонів, кардинально змінюючи фінансовий профіль об’єднаної компанії. Угода негайно збільшує розподілені прибутки на акцію.

Структура капіталу суттєво змінюється після закриття: чистий борг об’єднаної компанії зросте з $53 мільйонів до $295 мільйонів, тоді як грошові кошти зміцняться з $21 мільйонів до $55 мільйонів. Кількість акцій зросте незначно — на 1,7 мільйонів до 33,0 мільйонів акцій у обігу.

Двохбрендова потужність Benihana

Benihana керує двома чітко позиціонованими брендами. BENIHANA® залишається категорійним лідером у те́ппаньякі, де шеф-кухарі готують на столі на грилях, поєднуючи кулінарне мистецтво з розвагами. RA SUSHI® доповнює це атмосферою з акцентом на бар, підкреслюючи креативну японську кухню та авторські коктейлі у яскравих, енергійних обстановках.

Ця різноманітність портфеля дає The ONE Group значні конкурентні переваги. Обидва бренди виходять за межі простої їжі, створюючи незабутні враження — саме такою є основна стратегія The ONE Group. Об’єднання дозволяє захопити кілька сегментів клієнтів і випадків, від корпоративних заходів у BENIHANA® до неформального харчування у RA SUSHI®.

Таймлайн реалізації та управління

Закриття залежить від стандартних регуляторних погоджень і заплановане на червень 2024 року. Скoт Росс (засновник і керуючий партнер Hill Path Capital) та Джеймс Чемберс (співзасновник і партнер) увійдуть до ради директорів The ONE Group після завершення угоди, забезпечуючи стратегічне керівництво під час інтеграції.

Фінансова структура включає Deutsche Bank Securities як єдиного фінансового радника та головного організатора, а Stoel Rives надає юридичну підтримку The ONE Group. Для Benihana фінансовим радником виступила Piper Sandler, а Sidley Austin і Akin Gump Strauss Hauer & Feld — юридичні консультанти.

Стратегічна обґрунтованість: чому ця угода працює

Придбання відповідає основній меті The ONE Group: закріпитися як провідний світовий лідер у сегменті VIBE — високоенергетичних, досвідних ресторанів, що викликають емоційний зв’язок під час їжі. 60-річна спадщина та культурний статус Benihana надають миттєву довіру, тоді як її зрілість зменшує ризики зростання.

Генерація вільного грошового потоку стає одразу важливою. Об’єднаний бізнес створить значний грошовий надлишок, що дозволить зменшити борги і сприятиме стратегіям капіталовкладень, орієнтованим на акціонерів. Ця фінансова гнучкість підтримує розширення на поточних ринках і відкриває можливості для входу в суміжні категорії.

Інтеграційні синергії охоплюють кілька напрямків: оптимізація закупівель у 168 закладах, консолідація технологічної платформи, маркетингова підтримка та обмін найкращими практиками у операційній діяльності. 24-місячний період реалізації відображає реалістичні терміни впровадження для інтеграції ресторанних операцій.

Конкурентне середовище

Ця угода дозволяє The ONE Group конкурувати безпосередньо з більшими операторами розважальних ресторанів, зберігаючи при цьому преміум-позицію. Портфель тепер охоплює сучасні стейкхауси (STK), елегантні неформальні грилі (Kona Grill), управління готелями (ONE Hospitality), японське те́ппаньякі (BENIHANA®) та сучасне суші (RA SUSHI®) — що створює кілька джерел доходу і зменшує ризик концентрації.

Платформа The One Group тепер поширюється по США, Європі, Близькому Сходу та Карибах, закладаючи справжній міжнародний масштаб у категорії досвідних ресторанів.