Чому компанії, якими керують засновники, масово приєднуються до партнерських PE-фірм

Ринок приватних інвестицій змінюється. Вже п’ятий рік поспіль Rotunda Capital Partners входить до списку інвесторів, дружніх до засновників, за версією Inc. Magazine — визнання, яке щось важливе говорить про зміни на нижньому середньому ринку.

У 2024 році список відзначив 269 компаній у сфері приватних інвестицій, венчурного капіталу та боргових фондів, але постійне визнання Rotunda підкреслює ширший тренд: засновники більше не шукають просто капітал. Вони прагнуть партнерів, які розуміють їхню ідею. Які цінують їхню культуру. Які не знищать ту атмосферу, що робить їхню компанію успішною.

Новий підхід у приватних інвестиціях

Традиційний приватний капітал здобув репутацію за агресивне скорочення витрат і швидкі стратегії виходу. Але дедалі більше компаній обирає інший шлях — той, що резонує з засновниками, які створили щось значуще і прагнуть масштабувати це без втрати своєї душі.

Модель роботи Rotunda зосереджена саме на цьому зсуві. З 2009 року вони зосереджуються виключно на компаніях, що належать сім’ям і засновникам, у трьох секторах: додана вартість у дистрибуції, легка логістика та бізнес-послуги. Їхній підхід простий: глибока операційна експертиза у поєднанні з справжньою партнерською динамікою.

Методологія компанії — під назвою Rotunda Performance System — наголошує на стратегічній узгодженості та зростанні на основі даних, а не на фінансовій інженерії. Це lean-процеси, міцна інфраструктура, сталий масштаб. Це протилежність грі на арбітражі, яка домінувала у 2000-х і 2010-х роках.

Як засновники голосують своїми гаманцями

Inc. Magazine склала список, звертаючись безпосередньо до джерела: підприємців, які вже виходили з компаній у портфелі до приватних інвесторів. Методологія включала анкети про досвід партнерства та дані про результати компаній у портфелі під час співпраці.

Той факт, що Rotunda входить до цього списку п’ять років поспіль, щось означає: засновники компаній у портфелі не просто задоволені — вони готові публічно підтвердити цей досвід. Це важливо в епоху, коли скептицизм засновників щодо партнерств із приватним капіталом залишається високим.

Керуючий партнер Джон Фройвірт висловив філософію так: «Наша відданість сімейним і засновницьким бізнесам залишається незмінною. Наша модель базується на партнерській співпраці, що забезпечує ресурси та експертизу, необхідні для значного зростання компаній нижнього середнього ринку.»

Чому цей момент важливий

Як зазначив головний редактор Inc., «Останні кілька років були складними для компаній, що зростають». Це недомовлене слово відображає реальну проблему: доступ до капіталу для зростання без надмірного розмивання або втрати контролю став рідкістю для засновників середнього ринку.

З’явлення справді засновницько-дружніх приватних інвестицій — це не просто гарний PR, а відображення ринкового тиску. Найкращі засновники мають опції. Вони можуть довше самостійно розвивати бізнес, шукати стратегічних інвесторів або чекати на правильного партнера. Фірми приватних інвестицій, які це розуміють, адаптуються.

Визнання Rotunda протягом п’яти років у списку Inc. свідчить, що ця адаптація працює. Портфельні компанії зростають, засновники залишаються залученими, а партнерства дають результати, що отримують публічне схвалення.

Більш широке значення: індустрія приватних інвестицій розділяється. Мега-фонди, що прагнуть 10-кратних доходів на інвестиції у восьмизначних сумах, працюють у зовсім іншій реальності, ніж компанії, орієнтовані на операційну цінність у нижньому середньому ринку. Обидві стратегії існують. Обидві можуть працювати. Але для бізнесів, що керуються засновниками і прагнуть зростання без втрати автономії, модель партнерства стає все більш привабливою.