Стратегічний крок Spectrum Brands: придбання Tristar Products для створення домінуючої глобальної платформи побутової техніки

Велика угода змінює ландшафт побутової техніки

Spectrum Brands щойно завершила важливу угоду, яка кардинально трансформує її присутність у швидко зростаючому секторі побутової техніки для приготування їжі вдома. Компанія купує підрозділ побутової техніки та посуду Tristar Products за початкову суму $325 мільйонів у готівці, з додатковими виплатами, залежними від досягнення конкретних показників валового прибутку, до $125 мільйонів протягом наступних двох років. Ця угода є ключовим моментом у стратегічній еволюції Spectrum Brands і очікується, що завершиться протягом 90 днів.

Чому ця угода важлива: цифри за зростанням

Придбання Tristar Products приносить значний масштаб до портфоліо Spectrum Brands. Бізнес побутової техніки Tristar за останні дванадцять місяців до грудня 2021 року приніс чистий дохід у розмірі $546 мільйонів, що становить вражаючий ріст на 85% за останні три роки. Об’єднаний з сегментом Домашнього та Особистого догляду Spectrum, який заробив $1.26 мільярда у продажах, цей об’єкт створить глобального гіганта побутової техніки з приблизно $1.8 мільярдами щорічних доходів і $142 мільйонів скоригованого EBITDA.

Фінансові синергії є значними: Spectrum прогнозує економію витрат і операційної ефективності у розмірі $20-30 мільйонів після повної інтеграції. Окрім чисто фінансових показників, угода обіцяє значне розширення маржі та прискорення темпів зростання у об’єднаному бізнесі.

Портфель брендів: PowerXL, Emeril Lagasse і Copper Chef

У центрі привабливості Tristar Products — її провідні бренди. PowerXL, Emeril Lagasse і Copper Chef стали відомими іменами у швидкозростаючих категоріях аерофритюрниць, внутрішніх грилів і тостерів. Це не нішеві гравці — вони займають сильні позиції на ринку в деяких із найшвидше зростаючих сегментів побутової техніки сьогодні.

Що робить ці бренди особливо цінними, — це їхні доведені можливості створення контенту та досвід роботи безпосередньо з споживачами. Tristar Products створила захоплюючу платформу для виходу на ринок, що охоплює онлайн-продажі, соціальні мережі, телебачення та розподіл у роздрібній торгівлі більш ніж у 100 країнах. Ця мережа, у поєднанні з інноваційною розробкою продуктів, дозволила швидко розширювати категорії.

Можливості прямого виходу до споживача: змінює гру

Одним із головних стратегічних драйверів цієї купівлі є виняткові можливості Tristar у сфері (direct-to-consumer). У епоху швидкої зміни споживчих переваг у бік цифрових покупок ця компетенція є безцінною. Купівля фактично надає Spectrum Brands перевірену студію створення контенту та інфраструктуру (direct response television), яку можна застосовувати у ширшому портфоліо.

За словами Девіда Маури, генерального директора Spectrum Brands, ця можливість “значно підвищить маржу і темпи зростання HPC”. Об’єднаний підрозділ може використовувати глобальний охоплення Spectrum і його вже сформований портфель брендів, зберігаючи при цьому інноваційні стратегії виходу на ринок Tristar — поєднання, що відкриває значну цінність.

Фінансування та стратегічне бачення

Spectrum Brands фінансує цю угоду за допомогою поєднання існуючих грошових резервів і нового $500 мільйонного кредитного траншу за існуючою кредитною лінією. Ця структура фінансування відображає впевненість компанії у потенціалі доданої вартості угоди.

Дивлячись уперед, керівництво має ще більш амбітне бачення трансформації. Spectrum планує створити об’єднані бізнеси побутової техніки та догляду за особистим доглядом як окрему, чисту глобальну компанію. Розділення може набувати різних форм — часткового або повного спін-офу, первинного публічного розміщення або злиття з іншою структурою. Компанія планує надати інвесторам більше деталей щодо цієї стратегії розділення пізніше у 2022 році.

Загальна реструктуризація: спрощена Spectrum Brands

Ця угода входить у більший стратегічний пазл. Spectrum одночасно прагне продати свій бізнес у галузі апаратного забезпечення та домашнього ремонту компанії ASSA Abloy за $4.3 мільярда. Після завершення цих кроків Spectrum Brands бачить себе як високоефективне, сфокусоване підприємство, орієнтоване на дві основні платформи: догляд за домашніми тваринами та операції у сфері дому й саду, а також новий розділ побутової техніки і догляду за особистим доглядом.

Позиціонування на ринку та конкурентні переваги

Придбання позиціонує Spectrum Brands як серйозного гравця у категоріях високої маржі та швидкого зростання побутової техніки. Аерофритюрниці, зокрема, стали улюбленцями ринку, і лідерство Tristar Products гарантує, що об’єднаний суб’єкт зможе скористатися стабільним попитом споживачів. Здатність швидко розширювати лінійки — як показано успішним розширенням Tristar у електричні грилі, посуд і інші кухонні категорії — свідчить про справжні інноваційні можливості об’єднаного бізнесу.

Що це означає для зацікавлених сторін

Кіт Мірчандані, засновник і генеральний директор Tristar Products, висловив ентузіазм щодо угоди, зазначаючи, що структура угоди дозволяє йому брати участь у майбутніх фінансових показниках об’єднаного бізнесу. Це узгодження інтересів свідчить про впевненість керівництва у перспективах об’єднаного суб’єкта.

Для акціонерів Spectrum Brands стратегічне розділення бізнесу з побутової техніки та догляду за особистим доглядом обіцяє розблокувати цінність шляхом створення сфокусованої, з високим потенціалом зростання платформи. Компанія вважає, що розділення на два окремі чисті бізнеси — один зосереджений на догляді за домашніми тваринами і садом, інший — на побутовій техніці і догляді за особистим — є оптимальним шляхом для максимізації цінності для акціонерів і потенціалу зростання.

Таймлайн і наступні кроки

Зі очікуваними регуляторними схваленнями протягом 90 днів, завершення угоди має статися досить швидко. Після завершення, як Spectrum Brands, так і новий окремий глобальний бізнес з побутової техніки і догляду за особистим доглядом матимуть чітко визначені стратегічні мандати, спеціалізовані капітальні структури та сфокусовані операційні стратегії, спрямовані на підтримку сталого конкурентної переваги на відповідних ринках.