Tradeweb отримує платформу казначейських торгів Nasdaq у $190M стратегічній угоді

Tradeweb Markets завершила придбання електронної платформи торгівлі цінними паперами з фіксованим доходом Nasdaq у США, що ознаменувало значну консолідацію на оптових ринках казначейських цінних паперів. Угода на суму $190 мільйонів доларів, здійснена за готівкові кошти, є стратегічним кроком Tradeweb для розширення своєї інфраструктури оптової торгівлі та закріплення своїх позицій на одному з найбільших у світі ринків цінних паперів з фіксованим доходом.

Що входить у цю угоду?

Центральним елементом цієї придбання є платформа Nasdaq (CLOB), раніше відома як eSpeed, яка спеціалізується на електронній торгівлі облігаціями США, що перебувають у обігу. Інтегруючи цю технологію у свій підрозділ Dealerweb, Tradeweb отримує повністю виконавчу можливість CLOB, яка доповнює існуючий протокол прямого потоку. Двохпротокольний підхід дає оптовим клієнтам — включаючи первинних дилерів, головні торгові фірми, брокерів-дилерів і хедж-фонди — більшу гнучкість у виконанні казначейських операцій.

Як CLOB, так і протокол прямого потоку Tradeweb працюватимуть на єдиній архітектурі, що використовує однакову API-інфраструктуру. Це стандартизація спрямована на зменшення тертя, зниження транзакційних витрат і покращення ефективності виконання угод у різних торгових методах.

Масштаб ринку та вплив

Ці цифри підкреслюють, чому Tradeweb прагнула до цієї угоди. Лише у 2020 році Tradeweb забезпечила понад $90 мільярдів доларів номінальної вартості щоденної торгівлі у США казначейськими цінними паперами на інституційних, оптових і роздрібних ринках. За останні чотири квартали платформа в середньому обробляла понад $835 мільярдів доларів у денній номінальній вартості торгівлі у всіх класах активів.

Завдяки поглинанню CLOB Nasdaq, Tradeweb очікує значно розширити кількість підключених учасників ринку на своїй платформі Dealerweb, покращуючи мережеві ефекти та глибину ліквідності — критичні показники для торгівлі казначейськими цінними паперами.

Стратегія оптової торгівлі Tradeweb

Генеральний директор Tradeweb Лі Олескі охарактеризував цю угоду як додаткову цінність для оптових ринків: «Це чудова можливість запропонувати більший вибір протоколів, більше підключених учасників і зниження витрат». Компанія працює з електронними системами торгівлі казначейськими цінними паперами понад два десятиліття, що надає їй глибокий досвід у цій галузі.

Після придбання Tradeweb запропонує сім різних методів торгівлі для казначейських цінних паперів США: прямі потоки, CLOB, запит-пропозиція (RFQ), торгівля за сесіями, автоматизована торгівля, листова торгівля та клік-до-торгівлі. Цей різноманітний набір інструментів приваблює інституційних і оптових клієнтів, які потребують гнучкості для адаптації до змінних ринкових умов.

Підсумок

Очікується, що угода на $190 мільйонів доларів закінчиться у 2021 році за умови регуляторного схвалення та звичайних умов закриття. Після завершення угоди вона має позитивно вплинути на скоригований прибуток Tradeweb. Для оптового казначейського ринку ця консолідація сигналізує про подальше злиття навколо домінуючих платформ і розширення технічних можливостей для основних учасників ринку.