Банки щойно вклали масивні €2.4 трильйони у нічний депозитний механізм ЄЦБ. Це важливий крок, і ось чому трейдери повинні звернути на це увагу.

Коли банки залишають таку кількість ліквідності на ніч у центральному банку, це зазвичай сигналізує про щось важливе щодо ринкових умов. Або вони обережні щодо ризику контрагента, або тримають готівку, оскільки можливості кредитування здаються непривабливими. Обидва сценарії малюють картину звуження кредитних умов.

Для ринків криптовалют це важливіше, ніж здається. Коли традиційні фінанси звужуються — коли банки накопичують готівку замість її використання — апетит до ризику знижується у всіх класах активів. Ми неодноразово бачили цю модель: обмеження грошей у TradFi → зменшення інституційного капіталу, що надходить у альтернативні активи → зниження волатильності та обсягів торгів у крипто.

Уважно слідкуйте за сигналами політики ЄЦБ. Якщо ставки за депозитами залишаються привабливими і банки продовжують зберігати капітал там, це попередження, що широка фінансова система працює обережно. Такий режим зазвичай означає рух цін у боковому діапазоні та зниження кредитного плеча на перпетуальних ринках.