Заявка Форіана на зняття: всередині пропозиції Макса Вігода про придбання за $2.10 за акцію

Forian Inc. (NASDAQ: FORA) опиняється на роздоріжжі після шокуючого кроку свого засновника та генерального директора Макса Вайгода. 25 серпня 2025 року консорціум Вайгода представив не обов’язкову пропозицію про придбання всіх незаконтрольованих акцій Forian за ціною 2,10 долара за акцію — що становить премію в 19% до закриття акцій 22 серпня.

Гравці та їхні частки

Що робить цей хід значущим, так це концентрація влади за ним. Консорціум Вайгода, до складу якого входять внутрішні директори Адам Дублін і Шахір Касам-Аддамс, контролює приблизно 63% звичайних акцій Forian. Ця супербільшість означає, що пропозиція має реальну вагу — консорціум вже володіє більшістю, необхідною для просування угоди.

Модель придбання орієнтована на приблизно 31 мільйон акцій у обігу. Об’єднуючи свою існуючу частку з пропонованою готівковою пропозицією, консорціум планує двоступеневу структуру: готівкову пропозицію та короткострокове злиття відповідно до законодавства Делаверу.

Чому зараз йти у приватний сектор?

Згідно з листом-представленням, група Вайгода стверджує, що залишатися публічною компанією створює операційні труднощі. Невелика публічна частка Forian обмежує ліквідність торгів і штучно знижує ринкову оцінку акцій у порівнянні з аналогічними приватними компаніями. Щоквартальна звітність і відповідність вимогам Sarbanes-Oxley додають витрат і відволікають увагу, що, на думку консорціуму, перевищує переваги статусу публічної компанії.

Для публічних акціонерів пропозиція є простою: негайна ліквідність за преміальною ціною без очікування циклів ринку.

Фінансування та умови

Угода залежить від кількох ключових аспектів. Консорціум планує профінансувати придбання за допомогою поєднання особистого капіталу, стороннього фінансування та існуючого чистого грошового залишку Forian. Вони залучили юридичних радників Allen Overy Shearman Sterling US LLP і висловлюють впевненість, що фінансування може бути швидко організоване.

Транзакція залишається залежною від кількох стандартних умов: задовільного завершення дью-ділідженс, підписання остаточних угод з ключовими керівниками, схвалення незалежним спеціальним комітетом ради директорів і придбання більшості акцій Forian через процес готівкової пропозиції.

Наступний крок ради

Рада Forian вже створила Спеціальний комітет незалежних директорів для оцінки пропозиції. Цей комітет працюватиме з фінансовими та юридичними радниками, щоб визначити відповідний процес і чи продовжувати переговори до укладення остаточної угоди про придбання.

Не існує гарантій, що ця попередня пропозиція стане обов’язковою до виконання. Консорціум залишає за собою право відкликати або змінити пропозицію. Однак, враховуючи тісне знання Вайгода про операції Forian і контрольний пакет внутрішнього консорціуму, будь-які переговори матимуть суттєві асиметрії, які можуть значно вплинути на результат.

Наступна фаза визначить, чи перейде Forian із публічної компанії у приватне підприємство, або рада шукатиме альтернативні стратегії для розкриття вартості для акціонерів.