Глобальні платежі переформатовують екосистему платежів за допомогою стратегічного придбання Worldpay та продажу рішень для емітентів

Global Payments здійснює сміливий стратегічний поворот через знакову двосторонню транзакцію, яка кардинально змінює його бізнес-позиціювання. Компанія продасть сегмент Issuer Solutions компанії FIS за $13,5 мільярдів і одночасно придбає Worldpay у GTCR та FIS за чистою ціною покупки $22,7 мільярдів (представляючи загальну вартість $24,25 мільярдів, включаючи $1,55 мільярдів очікуваних податкових активів).

Стратегічна консолідація створює гіганта платіжної індустрії

Ця транзакція перетворює Global Payments у чистого постачальника рішень для торговців з безпрецедентним масштабом і географічним охопленням. Об’єднаний суб’єкт обслуговуватиме понад 6 мільйонів клієнтів у понад 175 країнах, обробляючи приблизно 94 мільярди транзакцій щороку та керуючи глобальним платіжним обсягом у $3,7 трильйона.

Придбання відповідає критичній ринковій можливості: консолідації додаткових можливостей у всьому спектрі платежів. Global Payments має сильні позиції у рішеннях для малого та середнього бізнесу і POS-технологіях через свої пропозиції Genius, тоді як Worldpay забезпечує світовий рівень електронної комерції та інфраструктури корпоративних платежів. Разом вони створюють платформу “від кінця до кінця”, здатну обслуговувати торговців від малих підприємств до транснаціональних корпорацій.

Генеральний директор Камерон Бреді охарактеризував цю транзакцію як “визначальний день” для організації, підкреслюючи, що угода зосереджує увагу, усуваючи менш стратегічний бізнес обробки емітентів і концентруючись на більш швидкозростаючих рішеннях для торговців. Ця сфокусована стратегія дозволяє об’єднаній компанії більш ефективно конкурувати з фрагментованими регіональними гравцями та глобальними платіжними гігантами.

Фінансовий вплив і рамки створення цінності

Об’єднана компанія прогнозує проєктований скоригований чистий дохід за 2025 рік близько $12,5 мільярдів із скоригованим EBITDA у $6,5 мільярдів. Ці показники вже враховують очікувані синергії, що дає реалістичну базу для очікувань інвесторів, а не амбіційні цілі.

Синергії витрат є найбільш очевидним драйвером цінності. Global Payments прогнозує приблизно $600 мільйонів у річних зниженнях витрат протягом трьох років після закриття, переважно через консолідацію технологічної інфраструктури, бізнес-операцій і досягнення ефективності за масштабом. Це свідчить про значну операційну дубликацію, яку можна усунути без шкоди для клієнтського обслуговування.

Очікується, що доходні синергії складуть щонайменше $200 мільйонів щороку, оскільки об’єднана платформа використовує розширену дистрибуційну мережу та можливості крос-продажу. База клієнтів SMB Worldpay отримує доступ до рішень для електронної комерції від Global Payments, тоді як корпоративні клієнти виграють від інтегрованої платіжної інфраструктури. Крім того, угода розширює інтегровані та вбудовані можливості для партнерів через пропозицію Payrix від Worldpay.

Очікується, що транзакція буде помірно додавати до прибутковості на акцію у перший рік і зростатиме до високих однозначних чисел у наступні роки, що відповідає типовому терміну інтеграції M&A. Global Payments має намір зберегти інвестиційний рівень кредитного рейтингу під час закриття і зменшити скоригований чистий леверидж з приблизно 3,5х до 3,0х протягом 18-24 місяців, демонструючи дисципліноване управління капіталом.

Стратегічні партнерства та ринкова позиція

Крім основної транзакції, Global Payments і FIS встановлюють комерційні відносини для надання інтегрованих рішень, поєднуючи основні банківські, казначейські та емітентські можливості FIS із рішеннями для торговців Global Payments. Ця структура партнерства дозволяє обом компаніям обслуговувати ширші сегменти клієнтів без складності повної інтеграції.

Угода також відображає еволюцію ринкової динаміки платежів. Можливості електронної комерції стали базовими для великих процесорів, а корпоративні клієнти все частіше вимагають інтегрованих рішень, що охоплюють кілька каналів платежів. Придбавши електронну комерцію Worldpay, Global Payments заповнює прогалину у своїх можливостях, зберігаючи при цьому свою розвинуту мережу дистрибуції SMB.

Механіка транзакції та графік

Продаж і придбання закриються одночасно для спрощення структури транзакції. FIS отримує грошову компенсацію плюс свою існуючу частку у Worldpay за Issuer Solutions, тоді як GTCR отримує акції Global Payments (представляючи приблизно 15% випущених акцій на проєктній основі), оцінені у $97,00 за акцію за залишкову частку Worldpay.

Global Payments фінансує придбання за рахунок грошових коштів від продажу Issuer Solutions, існуючих грошових залишків і нових боргових зобов’язань. Компанія забезпечила зобов’язане містке фінансування і планує залучити $7,7 мільярдів у боргових цінних паперах між підписанням і закриттям, що замінить містке зобов’язання і рефінансуватиме існуючі зобов’язання Worldpay.

Регуляторні схвалення та звичайні умови закриття мають бути виконані, і транзакція очікується закритися у першій половині 2026 року. Цей графік дає достатньо часу для регуляторного розгляду та операційного планування інтеграції.

Показники за перший квартал 2025 року та прогнози на рік

Global Payments надало попередні результати за перший квартал 2025 року з загальним скоригованим чистим доходом компанії у $2,205 мільйонів, що свідчить про зростання у понад 5% за постійною валютою без урахування продажів. Merchant Solutions отримала $1,692 мільйонів у скоригованому чистому доході з приблизним зростанням у 6% за постійною валютою, тоді як Issuer Solutions внесла $529 мільйонів із 3% зростанням.

Очікується, що скоригований прибуток на акцію становитиме $2,69 (з урахуванням компенсації на основі акцій) або $2,83 (без урахування компенсації на основі акцій), що приблизно відповідає 10% зростанню за постійною валютою. Компанія підтверджує свої прогнози на 2025 рік щодо скоригованого чистого доходу, операційної маржі та прибутку на акцію, незважаючи на значущу оголошену угоду, що свідчить про впевненість у короткостроковій динаміці бізнесу незалежно від угоди.

Це поєднання сильної операційної діяльності, стратегічного ринкового переорієнтування та фінансового інжинірингу створює переконливу основу для наступної фази зростання Global Payments у все більш консолідованій платіжній індустрії.