Фінансовий імпульс TP посилюється: сильні результати 2024 року сигналізують про прискорену траєкторію зростання

Рекордні результати підтверджують стратегічний напрямок на тлі зростання інвестицій в AI

Teleperformance продемонструвала вражаючі фінансові результати за 2024 рік, що підкреслюють масштабування операцій компанії та стратегічне позиціонування у секторі цифрових бізнес-сервісів. Рада директорів розглянула консолідовану фінансову звітність, яка показала річний дохід у розмірі €10 280 мільйонів, що свідчить про суттєвий імпульс зростання, який позиціонує групу для подальшого розширення у 2025 році.

Зростання доходів відображає силу ринку

Фінансовий рік закінчився з Q4 2024, що приніс €2 684 мільйони доходу, що ознаменувало значне прискорення у останньому кварталі. Враховуючи інтеграцію придбання Majorel, про-форма зростання склало +4,0%, що демонструє покращення динаміки бізнесу порівняно з попередніми періодами року. Повний річний показник досяг €10 280 мільйонів, з про-форма зростанням +2,6%, що відображає здатність компанії підтримувати траєкторію зростання попри макроекономічні виклики.

Це зростання було широким за всіма напрямками портфеля. Основні послуги забезпечили більшу частину зростання, причому про-форма прискорення у Q4 склало +3,8% порівняно з +0,6% за перші дев’ять місяців — цей зсув свідчить про посилення попиту клієнтів у сферах публічних послуг, соціальних мереж та суміжних вертикалях. Спеціалізовані послуги зберегли міцний імпульс із про-форма зростанням +10,1%, що було зумовлено переважно високою маржею бізнесу з перекладу LanguageLine Solutions та прискоренням ефекту синергії між компаніями.

Зростання прибутковості підкреслює операційну досконалість

Постійний EBITA склав €1 537 мільйонів, що становить маржу 15,0% проти 14,9% у попередньому році. Це покращення стало можливим попри негативний вплив валютних коливань та стратегічних інвестицій у розширення продажів. Інтеграція Majorel сприяла значним зниженням витрат на €94 мільйони, зосереджено у другій половині року.

Покращення маржі не було рівномірним по сегментах. Маржа основних послуг дещо зменшилася до 12,4% з 12,6% про-форма, головним чином через негативний вплив валютних курсів у Латинській Америці та стратегічні інвестиції у найм у Північній Америці. Однак Європа, MEA та Азія-Тихоокеанський регіон продемонстрували значне зростання маржі до 11,2% з 9,7%, що значною мірою зумовлено реалізацією синергії. Спеціалізовані послуги зберегли високий рівень прибутковості — 30,0%, а LanguageLine Solutions показала особливу силу після вирішення проблем з обмеженнями перекладацьких потужностей, що впливали у 2023 році.

Генерація грошових коштів досягла історичних рівнів

Чистий вільний грошовий потік зріс до €1 084 мільйонів, що на 33,5% більше ніж у попередньому році і є рекордом компанії. Це виняткове генерування підтримало капітальні витрати, включаючи €231 мільйон дивідендів та €184 мільйони викупу акцій у рамках дозволеної програми викупу на €500 мільйонів, завершеної протягом року.

Сильна позиція з грошовими коштами дозволила значно зменшити рівень заборгованості. Чистий борг знизився до €3 890 мільйонів з €4 558 мільйонів, незважаючи на фінансування придбання Majorel, що покращило співвідношення чистого боргу до постійного EBITDA до 1,9x. Оптимізація оборотного капіталу позитивно вплинула, оскільки консолідовані потреби у оборотному капіталі принесли €103 мільйони надходжень.

Стратегічне розподілення капіталу та позиціонування в AI

Керівництво оголосило про амбітну інвестиційну програму у партнерства з AI на 2025 рік у розмірі €100 мільйонів, що свідчить про впевненість у трансформативному потенціалі технологій. Перше партнерство, оголошене з Sanas, підкреслює зобов’язання щодо розуміння мови в реальному часі та відповідних можливостей. Ця інвестиційна стратегія входить у ширший план підвищення кваліфікації, що у 2024 році реалізував понад 60 000 тренінгів з емоційного інтелекту та AI-компетенцій.

Компанія також просунулася у розширенні Спеціалізованих послуг через завершення у лютому 2025 року придбання ZP, лідера ринку у сфері комунікаційних послуг для глухих та важко глухих спільнот із прогнозованими продажами у 2024 році у розмірі US$230 мільйонів.

Прогноз на 2025 рік відображає впевнене зростання

Цільові показники керівництва, такі як зростання доходів за аналогічний період між +3% і +5% у 2025 році, не враховують можливий невідновлений контракт у сфері управління візовими заявками (який впливає приблизно на один відсотковий пункт). Враховуючи цей негативний фактор, прогноз зростання становить +2% до +4%.

Очікується, що маржа EBITA зросте на 0–+10 базисних пунктів, з подальшим сильним генеруванням вільного грошового потоку та поступовим зниженням заборгованості. Другий півріччя має внести непропорційний внесок у річні результати через прискорення запуску нових контрактів, особливо у сферах публічних послуг та суміжних галузях.

Посилення управління підтримує реалізацію стратегії

Паралельно з фінансовими результатами, посилено управління через призначення Moulay Hafid Elalamy головою ради директорів та Thomas Mackenbrock заступником генерального директора, що дозволяє керівництву компанії реалізовувати багаторічну стратегію AI та зростання. Процес планування наступництва залишається у відповідності з встановленим графіком. Два додаткові номінанти ради директорів мають експертизу у AI та міжнародний досвід, що додатково зміцнює можливості управління.

Фінансові коефіцієнти та капітальні показники

Дивіденд на акцію зріс до €4,20 з €3,85, що відображає коефіцієнт виплати 48% проти 38% раніше. Розведений прибуток на акцію склав €8,71 за звітністю, з скоригованим розведеним EPS у €13,44, що зросло з €12,39 у 2023 році. Standard & Poor’s підтвердили інвестиційний рейтинг компанії “BBB” зі стабільним прогнозом, що дозволило успішно завершити випуск облігацій на €500 мільйонів у січні 2025 року під купон 4,25%, погашення у 2030.

Динаміка сегментних результатів

Основні послуги продемонстрували нерівномірну регіональну динаміку. Америки зросли +0,1% про-форма у Q4 після -1,1% у перших дев’яти місяцях, що відображає стабілізацію у Латинській Америці та подальше офшорне розширення в Індії. Європа, MEA та Азія-Тихоокеанський регіон прискорилися до +7,3% у Q4 проти +2,2% у 9M, що зумовлено силою Азія-Тихоокеанського регіону, початком контрактів у публічних послугах Великої Британії та продуктивністю багатомовних центрів.

Спеціалізовані послуги стикнулися з частковим негативом через невідновлення контракту на візові послуги, що компенсувало зростання в інших сферах портфеля. Бізнес-модель LanguageLine Solutions продемонструвала стійкість із покращенням маржі після викликів з обмеженнями перекладацьких потужностей у 2023 році.

Якість стратегічного виконання

Інтеграція Majorel, завершена наприкінці 2023 року, продовжує виконувати план. Керівництво досягло реалізації синергії раніше за графік у другій половині року, з витратами на реорганізацію у €58 мільйонів, що свідчить про контроль витрат. Придбання додало значний масштаб, особливо у Європі та на ринках, що розвиваються, одночасно диверсифікуючи портфель послуг.

Нагороди “Найкращий роботодавець” розширилися до 69 країн, що становить 97% робочої сили групи, підсилюючи позицію компанії як роботодавця за вибором у середовищі з обмеженими талантами.

Перспективна рамка

Стратегічна концепція Teleperformance зосереджена на використанні технологічної інтеграції (особливо AI), географічної диверсифікації та розширення спеціалізованих послуг для забезпечення сталого прибуткового зростання. Інвестиція у партнерство з AI у розмірі €100 мільйонів є значущим зобов’язанням, яке керівництво вважає ключовим для відрізнення клієнтських рішень та підтримки зростання частки ринку в умовах зростаючої конкуренції.

Прогноз на 2025 рік, хоча й враховує окремі виклики у контрактах, відображає впевненість керівництва у внутрішньому попиті та здатності компанії комерціалізувати технологічні інновації. За рекордним генеруванням грошових коштів, зміцненими балансуючими показниками та управлінням, орієнтованим на реалізацію стратегії, компанія, здається, готова досягти своїх стратегічних цілей і водночас повертати все більше капіталу акціонерам.