Федеральна резервна система інжектує $40 мільярдів у грудні, оскільки глобальна ліквідність досягає рекордного рівня

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: ФРС інжектує $40 мільярдів у грудні, коли глобальна ліквідність досягає рекордного рівня Оригінальне посилання: Федеральна резервна система (ФРС) ввела $16 мільярдів у банківську систему США 30 грудня, що стало другим за величиною операцією з ліквідністю з часів кризи COVID-19. Ці кошти були надані через нічні зворотні викупні угоди (репо), що підвищило загальну суму куплених казначейських цінних паперів через репо у грудні до $40.32 мільярдів.

Масштаб цієї інтервенції знову підпалив дискусії про приховані напруження на ринках короткострокового фінансування і про те, що зростаюча глобальна ліквідність у кінцевому підсумку означає для ризикових активів, включаючи Біткоїн.

Зростання ліквідності ФРС у грудні сигналізує про зростаючий тиск під рекордною глобальною ліквідністю

Згідно з даними Barchart, операція 30 грудня посіла друге місце за розміром після екстрених заходів у період пандемії.

Фінансовий коментатор Ендрю Локенофф підкреслив цю проблему, зазначивши, що таке велике інжектування свідчить про те, що “все в порядку” лише на поверхні. Він стверджує, що інститути тепер потребують готівки для покриття зобов’язань, пов’язаних із товарами та колатеральними розбіжностями.

Нічне репо-фінансування Федеральної резервної системи дозволяє відповідним контрагентам обмінювати казначейські цінні папери на готівку за фіксованою ставкою. Це дає можливість центральному банку контролювати короткострокові відсоткові ставки.

Хоча ФРС регулярно використовує репо-операції наприкінці кварталу та року, загальна сума у $40.32 мільярдів у грудні виділяється. Аналітики ринку описали цю активність як постійну “підтримку ліквідності”, підкреслюючи, що попит залишався високим протягом усього місяця.

Загальне ставлення полягає в тому, що цей сплеск відображає обмеження балансових звітів наприкінці року, а не повномасштабну кризу. Банки стикаються з жорсткішими регуляторними вимогами під час звітних періодів, що часто зменшує їхню готовність позичати на приватних ринках репо. Коли це трапляється, інститути звертаються до ФРС як до резервної підтримки. Однак тривала залежність від інструментів центрального банку часто інтерпретується як ознака внутрішніх напружень або ризикованості серед контрагентів.

Крім репо, увага змістилася до останніх протоколів засідання Комітету з відкритого ринку ФРС. Аналітики підкреслили, що найважливішим висновком є те, що так званий “не QE” програма управління резервами може передбачати купівлю казначейських цінних паперів на суму до $220 мільярдів протягом наступних 12 місяців для забезпечення достатніх резервів у банківській системі.

Політики наголосили, що ці покупки строго спрямовані на контроль ставок і управління ліквідністю, а не на ознаку монетарного пом’якшення.

Вищі ставки на тривалий час конфліктують із рекордною глобальною ліквідністю, тоді як Біткоїн зупиняється

Протоколи FOMC також показали обережний політичний курс. Більшість учасників вважали, що подальше зниження ставок буде доцільним лише за умови подальшого зниження інфляції, як і очікувалося. Деякі попереджали, що занадто раннє зниження може закріпити високу інфляцію або підірвати довіру до ФРС.

В результаті ринки підвищили очікування щодо наступного зниження ставки щонайменше до березня 2026 року, посилюючи наратив “вищі ставки на тривалий час”, навіть при розширенні ліквідності.

Одночасно глобальна ліквідність досягла нового рекордного максимуму. Підтримка зумовлена:

• Покращенням умов колатералі
• Фіскальними потоками, що нагадують приховане кількісне пом’якшення
• Координованим стимулюванням у великих економіках

Китай зазвичай починає рік з підвищенням ліквідності, тоді як регуляторні зміни щодо казначейських активів банків на Заході також очікується, що послаблять обмеження.

Зробивши висновки, коментатори, орієнтовані на криптовалюти, стверджують, що “глобальна ліквідність йде вертикально” і що Біткоїн зрештою слідує за цим. Історично розширення глобальної ліквідності співпадало з сильними показниками ризикових активів, включаючи криптовалюти.

Однак реакція ринку поки що була стриманою. Біткоїн продовжує торгуватися у вузькому діапазоні приблизно між $85,000 і $90,000, з низькими обсягами та приглушеною волатильністю.

Це розрив може відображати складність поточного циклу, коли багатство ліквідності стикається з обмежувальними політичними ставками, регуляторною невизначеністю та залишковою обережністю після волатильного року.

Чи стане зростання ліквідності у грудні переломним моментом? ФРС тихо додає підтримку під фінансовою системою, навіть стверджуючи, що це не пом’якшення. Однак напрямок руху ліквідності може бути важливішим за ярлики, які до неї прикріплені.