2025 Відновлення приватних ринків: інфраструктура лідирує, AI-орієнтовані венчурні інвестиції привертають увагу інвесторів

Останні дані ринкової розвідки від Preqin, частини BlackRock, виявляють міцну траєкторію відновлення у ключових сегментах приватних ринків у 2025 році, при цьому інфраструктура та приватний кредит виступають як провідні гравці, незважаючи на постійні виклики у залученні капіталу для венчурного капіталу.

Інфраструктура прискорюється: зростання на 70% змінює розподіл капіталу

Клас активів інфраструктури продемонстрував винятковий імпульс, збільшивши залучення капіталу на 70% у порівнянні з попереднім роком за перші три квартали 2025 року. Це стало переломним моментом — інфраструктура стала єдиним сегментом приватних ринків, який перевищив загальний обсяг залучень за весь 2024 рік всього за дев’ять місяців. Метрики продуктивності підтвердили довіру інвесторів, з річними доходами від 9% до 11% за періоди один, три та п’ять років, що закінчуються у червні 2025 року, позиціонуючи інфраструктуру як найкращого виконавця у ширшій екосистемі приватних ринків.

Формування мегафондів домінувало на ринку, залучаючи інституційний капітал, що шукає стабільні довгострокові доходи. За даними власної системи відстеження настроїв інвесторів Preqin, 40% інституційних учасників планують збільшити свої зобов’язання у сфері інфраструктури протягом наступних 12 місяців, причому Західна Європа має найвищі рейтинги привабливості у індексі настроїв інвесторів Preqin.

Приватний кредит змінює географію: 46% частки Європи сигналізує про стратегічне перерозподілення

Європейські приватні кредитні фонди майже наполовину забезпечили всі залучення капіталу за перші дев’ять місяців 2025 року — різкий поворот від 23% у 2024 році. Стратегії прямого кредитування домінували у цьому розширенні, становлячи 61,5% від розподілу капіталу, тоді як ускладнені та спеціальні ситуації набули значної популярності.

Ця географічна переорієнтація відображає апетит інвесторів до високодоходних можливостей у середовищах, сприятливих для реструктуризації. Дані опитування Preqin свідчать, що 81% інституційних інвесторів мають намір зберегти або збільшити свої частки у приватному кредиті, що робить його найконвекційнішою класом активів перед 2026 роком. Ускладнені та кредитування під заставу активів прогнозуються як найшвидше зростаючі підсегменти.

Ліквідність приватного капіталу: вторинні ринки подвоюють історичні середні показники

Глобальний збір коштів приватного капіталу досяг $507 мільярдів доларів у періоді з першого по третій квартал 2025 року, що становить 73% від загального показника попереднього року. Найбільш помітною зміною стала частка сегмента вторинних ринків, який залучив 15% від усіх залучень PE — майже вдвічі більше за п’ятирічну історичну середню. Це зростання відображає попит інституційних інвесторів на події ліквідності та потенціал для входу за зниженою ціною, що підвищує довгострокову дохідність.

Однак швидкість виходів залишається спірною. Хоча 80% опитаних інвесторів вважають вихідну діяльність пріоритетом на найближчі 12 місяців, цей клас активів все ще прогнозується як переважаючий у порівнянні з публічними ринками на довгостроковій перспективі, завдяки своїй структурній перевазі у підтримці високопродуктивних портфелів підприємств.

Нерухомість стабілізується: Північна Америка отримує перевагу у зміні очікувань щодо ставок

Глобальний збір коштів у секторі нерухомості склав $127 мільярдів доларів у перших трьох кварталах 2025 року, майже відповідаючи всьому показнику 2024 року. Частка Північної Америки у світовій вартості угод зросла, оскільки швидкість закриття транзакцій прискорилася, під впливом очікувань щодо зниження процентних ставок.

Опортуністичні стратегії стали провідними у цьому сегменті. Однак настрої інвесторів залишаються розділеними — 30% планують зменшити свої зобов’язання, тоді як 27% — збільшити, причому 64% посилаються на постійну невизначеність щодо ставок як на головну проблему. За прогнозами Preqin, Європа та Азіатсько-Тихоокеанський регіон мають стати лідерами у відновленні ринку нерухомості у 2026 році.

Венчурний капітал: феномен AI маскує труднощі з залученням коштів

Штучний інтелект домінував у структурі угод венчурного капіталу у 2025 році, становлячи понад 50% від загальної вартості угод VC за дев’ятимісячний період. Це підкреслює критичну роль венчурного капіталу як технології-воріт для інституційних інвесторів, що шукають експозицію до нових інфраструктур AI та застосувань.

Динаміка виходів показала tangible покращення, з $171 мільярдами доларів, вкладеними до Q3 2025 року — найсильніший показник з 2021 року. Однак залучення коштів залишається скромним — 64,4 мільярда доларів за підсумками року, що становить лише 48% від аналогічного показника 2024 року. AI, фінтех і healthtech, ймовірно, домінуватимуть у інвестиційних темах протягом 2026 року, хоча виклики у формуванні капіталу залишаються.

Інституційний прогноз: розкол у переконаннях щодо класів активів

Опитування Preqin 435 інституційних учасників — включаючи менеджерів фондів та обмежених партнерів — виявляє різні рівні переконання перед 2026 роком. Інфраструктура має найвищий рейтинг індексу настроїв інвесторів, тоді як приватний кредит зберігає найширші наміри щодо розширення зобов’язань. Труднощі залучення коштів у венчурний капітал залишаються, незважаючи на покращення вихідних шляхів, що сигналізує про структурний перезапуск у пріоритетах LP у ширшому ландшафті приватних ринків.

Для детального аналізу та всебічної ринкової розвідки підписники Preqin Insights+ мають доступ до повної серії звітів Global Reports 2025, що охоплює всі п’ять основних класів активів приватних ринків. Професійні учасники галузі, зацікавлені у коротких версіях, можуть зареєструватися через платформу Preqin.