Сильний імпульс у третьому кварталі сприяє зростанню доходів Liberty Latin America на тлі відновлення Карибського регіону

Результати Liberty Latin America за третій квартал демонструють стабільну комерційну динаміку у регіональних операціях, зростання доходів порівняно з попереднім роком та значне відновлення операційної прибутковості. Провайдер зв’язку повідомив консолідований дохід у розмірі 1,11 мільярда доларів, що на 2% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, тоді як скоригований ріст — з урахуванням придбань та валютних коливань — становив 1%.

Регіональні результати сприяють загальному зростанню

Різноманітний портфель компанії на карибському та латиноамериканському ринках приніс змішані, але переважно позитивні результати. Liberty Caribbean продемонструвала стійкість із 3% зростанням доходів як у звітному, так і у скоригованому вигляді, що було підтримано прискореною стратегією FMC(. Агресивний рух регіону у напрямку пакетних послуг виявився ефективним, зростання доходів від фіксованого домашнього зв’язку склало 5% у порівнянні з попереднім роком, а мобільний дохід від домашніх користувачів — 2% у скоригованому вигляді.

C&W Panama суттєво вплинув на консолідовані результати, зростання доходів на 6% у скоригованому вигляді, що переважно зумовлено B2B-проектами для підприємств і уряду. Великомасштабні комерційні проекти принесли приблизно ) мільйонів додаткового квартального доходу порівняно з попереднім кварталом, що підкреслює здатність сегменту захоплювати високовартісні бізнес-можливості.

Liberty Networks, підрозділ компанії, що займається підводною та наземною волоконною мережею, досяг найкращого за два роки квартального показника скоригованого доходу — 6% зростання, що було зумовлено розширенням оптових і корпоративних рішень. Підводне розширення особливо відповідало регіональному попиту на зв’язок.

На противагу, Liberty Puerto Rico зіткнулася з труднощами, з скоригованим доходом, що знизився на 5% у порівнянні з попереднім роком, до $20 мільйонів, що переважно відображає залишкові проблеми після завершення міграції мобільної мережі наприкінці 2024 року. Доходи від мобільних послуг для домашніх користувачів скоротилися на 7%, а доходи B2B — на 16% за квартал. Однак нещодавно запущені пропозиції для клієнтів показали ранню привабливість на ринку, що дає підстави для потенційного покращення у Q4. Доходи Liberty Costa Rica зросли на 6% у звітному вигляді та на 3% у скоригованому, що було зумовлено розширенням мобільних послуг для абонентів післяплати та продажем обладнання.

Операційна ефективність і контроль витрат

Компанія продемонструвала вражаючу операційну реалізацію через ініціативи з зниження витрат у всій компанії. Скоригований OIBDA — показник операційної прибутковості за не-GAAP — досяг $298 мільйонів у Q3 2025, що на 8% більше у порівнянні з попереднім роком і на 7% — у скоригованому вигляді. Маржа скоригованого OIBDA зросла до 39%, порівняно з 37% у попередньому році, що свідчить про суттєве розширення маржі.

Усі п’ять операційних сегментів внесли внесок у зростання скоригованого OIBDA. Liberty Caribbean очолила з 10% скоригованого зростання OIBDA, досягнувши маржі 47% — майже на 300 базисних пунктів вище, що відображає комплексні програми підвищення ефективності та економії, впроваджені за попередній рік. Liberty Networks досягла 10% скоригованого зростання OIBDA до $433 мільйонів, що було зумовлено сильним доходом і зниженням резервів на погані борги. Liberty Costa Rica показала 7% зростання скоригованого OIBDA, незважаючи на нормалізацію доходів, що підтверджує дисципліноване управління витратами, оскільки витрати на обладнання залишалися стабільними.

Навіть Liberty Puerto Rico, попри тиск на доходи, зросла на 7% у скоригованому вигляді до $65 мільйонів завдяки агресивній реструктуризації операцій. Зусилля щодо оптимізації розміру сегмента зменшили загальні витрати, що сприяло послідовному зростанню скоригованого OIBDA на 10% порівняно з Q2 2025. Скоригована OIBDA C&W Panama зросла помірно на 4% у скоригованому вигляді, що було зумовлено доходами від B2B-проектів і підвищенням ефективності мережі.

Мобільний сегмент прискорює темпи

Стратегія мобільного зв’язку компанії отримала відчутний імпульс у Q3, з чистим приростом постплатних абонентів у 101 700 — найвищим за три роки квартальним приростом. Лідером цього зростання стала Liberty Caribbean, з особливо сильним приростом у Ямайці. Це покращення якості абонентів відображає ефективність стратегії FMC, яка стимулює клієнтів об’єднувати мобільні послуги з фіксованим зв’язком.

Загальна кількість мобільних абонентів склала 6,68 мільйонів, що на 39 100 більше за квартал. Передплачені мобільні послуги зазнали чистого зниження на 62 600 абонентів, що відповідає тенденціям галузі щодо міграції до постплатних тарифів із кращими характеристиками регулярного доходу.

Відновлення прибутковості та капітальна ефективність

Операційний дохід показав значне покращення і склав $95 мільйонів у Q3 2025 у порівнянні з $188 мільйонами збитків у Q3 2024. Покращення зумовлено зменшенням витрат на знецінення, зростанням скоригованого OIBDA та зниженням амортизаційних витрат. За дев’ять місяців до 30 вересня компанія зафіксувала операційний збиток у розмірі $380 мільйонів проти $17 мільйонів за аналогічний період минулого року.

Додатки до основних засобів зменшилися до $176 мільйонів у Q3, що становить 13% доходу, порівняно з $149 мільйонами у попередньому кварталі, що свідчить про покращення капітальної ефективності. За дев’ять місяців капітальні витрати знизилися до ( мільйонів, що становить 12,8% доходу, порівняно з ) мільйонами або 14,7% доходу у попередньому році, що відображає дисципліноване інвестування та завершення окремих проектів інфраструктури мережі.

Вплив урагану Мелісса та стратегія відновлення

Компанія зіткнулася з серйозними викликами наприкінці жовтня, коли ураган категорії 5 Мелісса завдав руйнувань Ямайці та ширшому регіону Карибського басейну. Західна частина Ямайки зазнала особливо сильних пошкоджень житлових будівель, бізнесів і комунікаційної інфраструктури. Очікується, що негативний вплив триватиме у Q4 2025 і далі, оскільки тривають роботи з відновлення.

Програма страхування від стихійних лих Liberty Latin America була активована, і керівництво очікує отримання виплат від сторонніх у Q4. Ці страхові відшкодування фінансуватимуть відновлювальні роботи мережі та частково компенсуватимуть втрати доходів під час періоду відновлення. Компанія співпрацює з Starlink для розгортання супутникових послуг direct-to-cell, що покращить критичні комунікаційні можливості для клієнтів під час кризи.

Баланс і показники ліквідності

Консолідований показник загального боргу покращився до 4,9x з 5,0x послідовно, тоді як чистий борг залишився на рівні 4,6x проти 4,7x. Ваговий середній термін погашення боргу залишився стабільним — 4,7 роки, а повністю обмінювані відсоткові ставки становили 6,8%. Не використаний кредитний ліміт склав 912,8 мільйонів доларів, що забезпечує операційну гнучкість.

Група C&W, яка представляє операції компанії у Карибському регіоні та Панамі, підтримувала пропорційне співвідношення чистого боргу до EBITDA на рівні 3,7x. Середній термін погашення боргу Liberty Puerto Rico скоротився приблизно до 3,0 років із ставкою 6,9%. Чистий борг Liberty Costa Rica досяг 2,2x із ставкою 10,6%.

Перспективи та стратегічні пріоритети

Керівництво очікує сезонного підйому у скоригованому вільному грошовому потоці у Q4, незважаючи на короткострокові потреби у відновленні після урагану. Компанія зосереджена на кількох стратегічних пріоритетах: просуванні FMC для підвищення цінності клієнтів, оптимізації структури витрат у всіх сегментах до 2026 року, розширенні B2B-зв’язків і пропозицій керованих послуг, а також подоланні дисконту в оцінці своїх цінних паперів, що котируються на біржі.

Стратегія конвергенції дала конкретні результати у Q3, з впровадженням FMC, що сприяло зростанню кількості якісних абонентів і покращенню середнього доходу від фіксованих послуг. Надалі керівництво очікує, що ці ініціативи збережуть імпульс, допомагаючи компанії подолати короткострокові наслідки урагану та готуючись до довгострокового регіонального зростання у відповідь на зростаючий попит на зв’язок у Латинській Америці.