Сімейні офіси переходять у захисний режим: чому альтернативні активи тепер домінують у стратегії портфеля

Геополітична невизначеність стала визначальним питанням для інвесторів із високим рівнем добробуту. За останніми дослідженнями великої інституційної інвестиційної компанії, 84% сімейних офісів називають геополітичну напругу своїм основним фактором прийняття рішень, що є значним зсувом порівняно з попередніми роками. Це зростаюче занепокоєння вперше з моменту початку моніторингу у 2020 році спричинило негативний настрій, і три п’ятих сімейних офісів висловили обережність щодо глобальної економічної перспективи.

Зростання диверсифікації: оборонна необхідність

У відповідь на зростаючу невизначеність сімейні офіси пріоритетизують структурну стійкість портфеля. Більше ніж дві третини (68%) активно збільшують свої стратегії диверсифікації, тоді як майже половина (47%) розширює свою експозицію до кількох джерел доходу — включаючи неликвідні альтернативи, міжнародні акції, ліквідні альтернативи та грошові позиції. Послання ясне: інституційні інвестори формують оборонні позиції, а не гоняться за зростанням.

Цей зсув кардинально змінив моделі розподілу активів. Альтернативні інвестиції тепер становлять 42% портфелів сімейних офісів, порівняно з 39% кілька років тому. Постійне зростання підкреслює стратегічне усвідомлення того, що традиційні комбінації акцій і облігацій вже не забезпечують належного захисту на фрагментованих ринках.

Приватний кредит і інфраструктура: нові опори

У секторі альтернативних активів дві категорії привертають особливу увагу: приватний кредит і інфраструктура. Майже третина сімейних офісів планує збільшити свої частки у приватному кредиті протягом наступних 12-24 місяців, що робить його найшвидкозростаючим альтернативним класом активів. Інфраструктура йде слідом, з 30% респондентів, що планують збільшити свою експозицію.

Залучення очевидне. Інфраструктурні активи забезпечують стабільний грошовий потік і слугують ефективними диверсифікаторами портфеля — важливі якості під час волатильних періодів. Три чверті опитаних сімейних офісів висловили впевненість у довгострокових перспективах інфраструктури. У цьому секторі особливо популярні стратегічні (54%) та стратегічні додаткові (51%) підходи, що зумовлено високим потенціалом доходу та операційною гнучкістю.

Щодо переваг приватного кредиту, респонденти переважно віддають перевагу спеціальним ситуаціям і прямому кредитуванню. За словами аналітиків ринку, стабільний попит на ці активи відображає як премію за неликвідність, так і різноманітні можливості отримання доходу, які вони пропонують у сучасних умовах — цей аспект підкреслюють керівники інвестицій, зазначаючи, що доступ до якісного потоку угод і перевірених стратегій залишається критично важливим конкурентною перевагою, оскільки ці раніше нішеві стратегії стають необхідною частиною портфеля.

Розрив у експертних знаннях: чому важливі зовнішні партнерства

Незважаючи на свою складність, сімейні офіси все більше визнають внутрішні недоліки у своїх можливостях. Більше ніж половина виявила прогалини у звітності (57%), пошуку угод (63%) та аналітиці приватних ринків (75%). Це усвідомлення стимулює розширення партнерських відносин.

Близько однієї четвертої частини сімейних офісів вже впровадили або розглядають аутсорсинг головних інвестиційних директорів (OCIOs), шукаючи зовнішніх радників, які поєднують інвестиційну експертизу з передовими технологічними платформами. Ця тенденція відображає прагматичне прийняття: управління складними мультистратегічними портфелями на ринках публічних і приватних вимагає спеціалізованої інфраструктури та талантів, які важко створити всередині компанії.

Впровадження технологій відстає, незважаючи на інтерес

З’явилася цікава суперечність щодо штучного інтелекту. Більшість сімейних офісів висловили готовність використовувати AI у різних функціях — від оцінки ризиків до моделювання грошових потоків. Однак фактичне впровадження залишається обмеженим. Наразі сімейні офіси значно частіше інвестують у компанії, що зосереджені на AI (45%) або у фонди, орієнтовані на зростання AI (51%), ніж впроваджують AI всередині для покращення своїх інвестиційних процесів (33%).

Технічні труднощі та організаційні бар’єри пояснюють затримки у впровадженні, незважаючи на чіткий стратегічний інтерес до використання потенціалу технології.

Методологія опитування

Аналіз базується на всебічному дослідженні, проведеному з березня по травень 2025 року. Дослідники опитали 175 сімейних офісів, що разом керують понад $320 billion у активах, проводячи структуровані опитування та глибокі інтерв’ю з головними інвестиційними директорами та прийняттями рішень на глобальних ринках.