Група франшиз придбає Pet Supplies Plus за $700 мільйонів доларів: що потрібно знати про власність

Група франчайзингу, Inc. (NASDAQ: FRG) офіційно оголосила про свою покупку Pet Supplies Plus (PSP), відповідаючи на питання, хто володіє цією великою мережею роздрібної торгівлі товарами для тварин. Раніше належала філіям Sentinel Capital Partners, Pet Supplies Plus стане частиною розширеного портфоліо Групи франчайзингу після угоди з повною оплатою готівкою, оціненої приблизно в $700 мільйонів. Очікується, що угода буде завершена у березні 2021 року і стане значним злиттям у секторі франчайзингової роздрібної торгівлі.

Стратегічне обґрунтування передачі власності

Ця покупка об’єднує одного з найбільших операторів франчайзингу в країні з досвідченим і швидко зростаючим лідером у галузі товарів для тварин. З понад 500 локаціями по всій країні — майже 60% з них франчайзинг — Pet Supplies Plus є ключовою придбанням для Групи франчайзингу. Бізнес з товарами для тварин працює з міцною економікою одиниць і має понад 185 нових відкриттів магазинів у різних стадіях розвитку, що свідчить про високий попит на ринку.

Браян Кахн, Президент і CEO Групи франчайзингу, підкреслив стратегічну відповідність: «PSP додає ще одну концепцію франчайзингу з сильною економікою одиниць і диверсифікацією у економічно стійку та секулярно зростаючу галузь товарів для тварин». За нової власності Pet Supplies Plus має намір прискорити розширення франчайзингу, одночасно отримуючи переваги від операційного досвіду та найкращих практик Групи франчайзингу.

Доходи та фінансові показники

Pet Supplies Plus демонструє вражаючі фінансові показники за 2020 фінансовий рік. Компанія оцінює загальний системний дохід приблизно у $1,2 мільярда, з доходом, що перевищує $825 мільйонів, та скоригованим EBITDA майже $80 мільйонів. Очікується, що угода збільшить системний річний дохід Групи франчайзингу до понад $3,6 мільярда після завершення.

$100 мільйонів чистої теперішньої вартості податкових вигод, пов’язаних із угодою, додає додаткову фінансову привабливість. Група франчайзингу оцінює, що об’єднаний суб’єкт отримає негайний приріст прибутку на акцію за показниками Non-GAAP у 2021 році, тоді як очікуваний про формальний чистий сукупний леверидж становитиме менше 3,4x — здорове фінансове становище.

Мультиканальні можливості та позиціонування на ринку

За власності Групи франчайзингу, Pet Supplies Plus використовуватиме свою всебічну омніканальну інфраструктуру. Бізнес-модель поєднує зручні місцеві роздрібні точки з доставкою прямо до споживача та моделлю «купити онлайн — забрати у магазині», пропонуючи клієнтам кілька конкурентних каналів для покупок. Ця диверсифікована структура доходів — що базується на продажах у корпоративних магазинах, роялті франчайзингу та внутрішній дистрибуції франчайзі — створює стабільні потоки готівки.

Pet Supplies Plus зберігає свою позицію провідного франчайзора у галузі товарів для тварин, підтримувану добре розвиненою системою франчайзингу, яка викликала значний інтерес до розширення з понад 185 одиницями у різних стадіях розвитку.

Фінансування та структура капіталу

Для здійснення покупки Група франчайзингу залучила $1,3 мільярда нових кредитних ліній через угоди з J.P. Morgan, Citizens Bank і Credit Suisse. Ці кошти рефінансуватимуть існуючі зобов’язання, пов’язані з Buddy’s Home Furnishings, American Freight і Liberty Tax Service, а також забезпечать фінансування придбання Pet Supplies Plus. Аффілійована компанія B. Riley Financial зобов’язалася надати до $300 мільйонів додаткового необеспеченого фінансування.

Про об’єднану компанію

Після завершення цієї угоди портфель Групи франчайзингу включатиме Liberty Tax Service, Buddy’s Home Furnishings, American Freight, The Vitamin Shoppe та Pet Supplies Plus. Об’єднана організація матиме понад 4100 локацій, переважно в США та Канаді, структурованих як компанійські підрозділи або франчайзингові об’єкти. Цей розширений масштаб має знизити загальні витрати на капітал Групи франчайзингу та підвищити можливості генерації вільного готівкового потоку.

Ця угода є значним злиттям у секторі франчайзингової роздрібної торгівлі, оскільки Pet Supplies Plus переходить від Sentinel Capital Partners до більшої, диверсифікованої франчайзингової компанії, орієнтованої на подальше зростання у економічно стійких сегментах ринку.