Crombie REIT Q3 2025: Темпи портфеля прискорюються з рекордними рівнями заповнюваності

Crombie Real Estate Investment Trust (TSX: CRR.UN) завершив третій квартал результатами, що підкреслюють стійкість його прибережних об’єктів нерухомості. REIT досяг запланованої заповнюваності на рівні 97,5% — найвищого за історією рівня — одночасно підвищуючи зростання чистого операційного доходу (NOI) за однаковими активами до 4,6%, що свідчить про збереження динаміки у його основних операціях.

Фінансові показники набирають обертів

Цифри малюють переконливу картину для пайовиків. Операційний дохід, що належить пайовикам, зріс на 16% у порівнянні з минулим роком до $30,8 мільйонів лише у третьому кварталі. За дев’ять місяців, FFO на одиницю досяг $0,97 із зростанням на 4,3%, тоді як AFFO на одиницю збільшився на 7,5% до $0,86. Показник виплат FFO зменшився до 67,3% із 72,5% минулого року — ознака покращення грошового потоку у порівнянні з зобов’язаннями щодо дивідендів.

Марк Холлі, Президент і Генеральний директор, підкреслив стабільність: «За перші дев’ять місяців року Crombie продемонстрував зростання чистого операційного доходу (NOI) за однаковими активами на 3,5%, а також зростання FFO і AFFO на одиницю відповідно на 4,3% і 7,5%, що підтверджує стабільність нашої роботи та міцність нашої стратегії.»

Зміцнення заповнюваності та успіхи у оренді

Показники заповнюваності продемонстрували силу портфеля. Запланована заповнюваність зросла на 140 базисних пунктів у порівнянні з минулим роком до 97,5%, тоді як економічна заповнюваність збільшилася на 130 базисних пунктів до 97,2%. Це не було випадковістю — нові комерційні оренди додали 209 000 квадратних футів за середньою першорічною ставкою $16,68 за квадратний фут.

Активність з оновлення орендних договорів показала цінову силу. У третьому кварталі Crombie оновив 92 000 квадратних футів із орендною ставкою на 10,6% вище за закінчуючі ставки. Порівняно з зваженою середньою орендною ставкою за період оновлення, приріст склав 13,5% — переважно завдяки оновленням у роздрібному секторі, які зросли на 10,6% порівняно з попередніми умовами. Це поєднання обсягів і зростання ставок демонструє грошовий і операційний потенціал портфеля.

Інвестиції та позиціонування балансу

REIT залишався дисциплінованим у питаннях інвестицій. У третьому кварталі було спрямовано $14,9 мільйонів на модернізації — підвищуючи якість портфеля та створюючи додаткові потоки орендної плати. Доходи від нерухомості зросли на 4,9% до $120,1 мільйонів, тоді як доходи від управління та розвитку зросли на 309% до $4,4 мільйонів, що свідчить про диверсифікацію джерел доходу.

Показники балансу залишалися здоровими. Відношення боргу до валової справедливої вартості зменшилося до 41,9% із 43,6% за дев’ять місяців, тоді як коефіцієнт боргу до скоригованого EBITDA за останні 12 місяців зменшився до 7,70x із 7,96x. Доступна ліквідність залишилася стабільною на рівні $676,1 мільйонів. Вагомий середній відсотковий рівень залишився на рівні 4,1%, що забезпечує певну стабільність у умовах змін ставок.

Структура портфеля та розвитковий потенціал

Портфель розширився до 306 об’єктів із площею 18,8 мільйонів квадратних футів, включно з спільними підприємствами. Серед активних проектів — Marlstone, житловий орендний комплекс із 291 квартирою у Галіфаксі, Нова Шотландія, — триває будівництво з очікуваним завершенням у першій половині 2026 року. Неосновні проекти розвитку з загальною оцінкою вартості $67,2 мільйонів залишаються у процесі, з яких $18,9 мільйонів очікується завершити.

Значущим є оголошення Crombie про придбання після кварталу: 100% частки у торговій нерухомості з продуктовим магазином площею 51 000 квадратних футів у Етобікоці, Онтаріо, за $28,5 мільйонів, придбаній у дочірньої компанії Empire з ефективною датою 30 жовтня 2025 року.

Орієнтовний розподіл дивідендів та цінність для пайовиків

Рада затвердила збільшення дивідендів до $0,90 за одиницю на рік, починаючи з дати реєстрації пайовиків станом на 31 серпня 2025 року. Цей крок відображає впевненість керівництва у стабільності грошових потоків і міцності доходів, що підтримують портфель.

Також цього кварталу було опубліковано ESG-звіт, що підкреслює зобов’язання Crombie щодо стандартів навколишнього середовища, соціальної відповідальності та управління у всіх своїх активів.

Перспективи

Зростання чистого операційного доходу (NOI) за однаковими активами на 3,5% за дев’ять місяців, у поєднанні з розширенням FFO і AFFO на одиницю відповідно на 4,3% і 7,5%, демонструє здатність портфеля нарощувати цінність. За високих рівнів заповнюваності, збереження динаміки оренди та дисциплінованого балансу, що підтримує можливості для стратегічних придбань, Crombie виглядає готовим до подальшого зростання доходів для пайовиків у найближчі квартали.