Як ClearToken і Nasdaq вирішують проблему розрахунків у цифрових активів

Ринки цифрових активів застрягли в минулому. На відміну від традиційних фінансів, де централізовані клірингові палати ефективно займаються неттінгом і розрахунками, торгівля криптовалютами все ще здебільшого базується на валовій основі — тобто трейдери повинні блокувати капітал для кожної окремої транзакції з кожним контрагентом. Це капіталомістко, ризиковано, і стримує інституційну адаптацію.

Це просто змінилося. ClearToken інтегрував технологію Nasdaq Eqlipse Clearing для запуску CT Settle — сервісу розрахунків за принципом delivery-versus-payment, який нарешті приносить інституційну інфраструктуру до цифрових активів. Після отримання дозволу від Управління фінансового регулювання та нагляду Великої Британії (FCA), платформа тепер може обробляти розрахунки як для криптовалют, так і для фіатних валют із значно зменшеним ризиком.

Що це означає для ринку

Поточний ландшафт розрахунків у криптовалюті є хаотичним. Більшість угод відбувається бінарно без неттингу, змушуючи учасників попередньо фінансувати транзакції на повну суму. Рішення ClearToken зводить позиції в нетт і розраховує їх у реальному часі, значно звільняючи капітал, який інакше залишався б простим.

Стів Бриско, директор з інформаційних технологій ClearToken, пояснив основну перевагу: «Ми тепер можемо пропонувати послуги розрахунків, які дозволяють інституціям зводити свої експозиції та розраховувати цифрові активи з значно зменшеним ризиком розрахунків». Для менеджерів фондів і операторів інституційних активів, що керують великими портфелями, це означає кращу капітальну ефективність і менше контрагентських ризиків.

Технологія за цим

Nasdaq Eqlipse Clearing не новий — він перевірений часом. Платформа підтримує понад 20 центральних клірингових палат по всьому світу і обробля трильйони у традиційній ринковій інфраструктурі. Але застосування його до 24/7 ринків цифрових активів вимагало нових можливостей: підтримки дробової власності, цілодобової обробки та управління ризиками у реальному часі.

ClearToken обрав Nasdaq, оскільки платформа пропонує:

• Хмарну архітектуру для масштабованості та стійкості
• Вбудований штучний інтелект для швидшого запуску та операцій
• Мультиактивне клірингове обслуговування криптовалют, стабкоінів і фіатних валют
• Розрахунки маржі та фондів дефолту у реальному часі

Створення центральної клірингової палати для крипто

CT Settle — це лише початок. ClearToken працює над створенням CT Clear — повної центральної клірингової палати, яка з’єднає кілька торгових майданчиків, кастодіанів і систем розрахунків. Замість того, щоб змушувати трейдерів взаємодіяти бінарно один з одним, вони будуть маршрутизувати через нейтральну ЦКП, що значно зменшить тертя і ризики.

Компанія також розвиває можливості цифрового депозитарію в рамках Sandbox з цифрових цінних паперів Банку Англії для підтримки токенізованих активів і забезпечення юридичної остаточності розрахунків.

Чому саме зараз?

Інституційне впровадження криптовалют стикнулося з проблемою капітальної ефективності. Як зазначив Магнус Хаглінд, керівник відділу технологій капітальних ринків Nasdaq: «Неефективність капіталу в екосистемі цифрових активів є значною перешкодою для досягнення масштабів».

Застосовуючи перевірену інфраструктуру традиційних ринків до цифрових активів, підхід ClearToken сигналізує про дозрівання екосистеми. Це та інфраструктура, яку вимагають інституції перед тим, як вкладати серйозний капітал у криптовалютні ринки.

Головна зміна: це відбувається на нейтральній платформі, регульованій у Великій Британії, яка прагне більшого визнання від CFTC у США і регуляторів в Абу-Дабі. Це інституційна легітимність.