Чи готується Китай до війни? І що це означає для фондового ринку та криптовалютної сфери

Останнім часом зростає кількість обговорень про «масове накопичення ресурсів у Китаї», що викликає занепокоєння щодо «передвоєнної підготовки». Але з більш раціональної точки зору це більше схоже на довгострокове хеджування безпеки на тлі загострення глобальних геополітичних конфліктів, а не на сигнал про неминучу короткострокову війну.

Китай зосереджуєся не лише на військових запасах, а й на запасах зерна, енергії, ключових сировинних матеріалів та промислових напівфабрикатів. Спільною рисою цих ресурсів є те, що при санкціях або порушенні ланцюгів постачання вони безпосередньо впливають на функціонування суспільства та промисловості. Після конфлікту між Росією та Україною глобальні ланцюги постачання політизувалися, і створення запасів безпеки стало нормою для великих держав, а не унікальною для Китаю.

Що стосується капітального ринку, то така стратегія «пріоритету безпеки» підвищує ризикову премію. Загальна оцінка A-акцій та гонконгських акцій зазнає тиску, ринок більше орієнтується на енергетичний, ресурсний, зерновий сектор та державні підприємства, що є захисними секторами, тоді як споживчий сектор, нерухомість і високоризикові галузі залишаються під тиском.

У криптовалютному секторі логіка біткойна має відносно вигідну позицію. Геополітичні ризики, очікування санкцій та обмежень капіталу підвищують цінність BTC як інструменту хеджування системних ризиків. Однак слід враховувати, що при короткостроковому загостренні конфлікту ринок зазвичай зазнає ліквідних потрясінь, і біткойн не зможе залишитися осторонь; справжні захисні властивості зазвичай проявляються у середньо- та довгостроковій перспективі.

Загалом це більше схоже на раціональну підготовку у часи високої невизначеності, ніж на неминучий сигнал війни