Ці кілька днів на ринку спостерігається цікава ситуація. Провідні гравці з головних ланцюгів випустили вражаючі дані: 20-кратний кредитний леверидж на короткі позиції по 798.73 BTC та 18-кратний леверидж на довгі позиції по 5626.42 ETH для хеджування, наразі віртуальний збиток становить 240 000 доларів.

Здається, що це операція проти ринку, але при детальному аналізі логіки стає зрозуміло — це зовсім не ставлення до ринку як до медведя, а типова стратегія хеджування між різними активами. Основний ставкою насправді є ясна: короткострокова волатильність BTC слабка, а фундаментальні показники ETH мають великий потенціал для відновлення.

Спершу розглянемо BTC. Над важливим рівнем підтримки в 88000 доларів знаходиться опір у вигляді рівня 94253 доларів, що нагадує залізний бар’єр. Щоденний медвежий розклад не змінився, минулого тижня інституційні ETF за один день вийшли з позицій на 1.75 мільярда доларів, тому короткостроковий прорив ускладнений. Але з ETH ситуація зовсім інша.

Після оновлення Fusaka, що нещодавно запроваджено, витрати на транзакції L2 знизилися на 40%-60%, а загальний TPS мережі досяг 34468. Що стосується дій інституцій — JPMorgan випустив свою криптовалюту, а масштаб BUIDL від BlackRock досяг 30 мільярдів доларів — це вже серйозні показники. Обсяг ETF на фізичний ETH вже сягнув 28.6 мільярдів доларів, а на ланцюгу великі китові за 30 днів додали понад 800 000 ETH.

Отже, ця хеджова операція фактично використовує короткострокову невизначеність BTC для забезпечення впевненості у фундаменті ETH. Віртуальний збиток — це лише частина процесу, ставка зроблена на структуровану ринкову поведінку.