三十 років, інтернет змінив спосіб потоку інформації, але завжди не вирішував одне фундаментальне питання — підтвердження цінності, визначення власності, виконання зобов’язань по транзакціях — все це бракувало нейтральної та первинної бази довіри. Традиційні фінанси, перенесені в онлайн, залишилися розділеними системами реєстрів, високими витратами на звірку та глибокою залежністю від посередників.

Ethereum змінив цю ситуацію. Він заклав фінансову логіку у код, яку примушують до виконання глобальні валідатори, і поступово перетворився на універсальну фінансову операційну систему.

**Зміна парадигми: капіталомісткість → керування кодом**

Як працюють традиційні фінансові установи? Створюють команду з дотримання нормативів, відділ звірки, моніторинг, центр вирішення спорів. Кожна організація робить одне й те саме — будують міжсистемні фаєрволи, створюють бази даних. Повторні витрати — астрономічні.

Ethereum — інша історія. Розробники не мусять самі створювати мережі розрахунків або системи клірингу, один смарт-контракт може випустити актив з визначеними економічними характеристиками. Це переломний момент. Вхідний бар’єр для фінансових послуг з «потрібно багато капіталу для побудови кредитної та інфраструктурної бази» перетворився на «потрібно лише написати хороший код». Нові проєкти можуть з мінімальними витратами підключатися до глобальної ліквідності та безпеки Ethereum, зосереджуючись на досвіді користувача, а не на низькорівневих системах.

**Зняття трьох основних бар’єрів**

Економісти поділяють транзакційні витрати на три типи: координаційні, трансферні та довірчі.

Що стосується координації, традиційно використовували посередників, складні переговори; Ethereum через відкриті ринкові протоколи та децентралізовані механізми дозволяє сторонам безпосередньо з’єднуватися. Трансфер стає миттєвим і прозорим, довіра базується на коді, а не на рейтингах інституцій — саме це і є справжня зміна правил гри.