Робототехнічний сектор має ключову інвестиційну логіку, яка значно виходить за межі простого концептуального спекулювання.

З точки зору системи оцінки, ринок наразі досліджує, як правильно визначити цінність таких активів. Візьмемо за приклад Hengli Hydraulic, де основний бізнес з прибутком 400 мільйонів юанів оцінюється за 25-кратним P/E, а також ринкова вартість робототехнічних різьбових механізмів становить 500 мільярдів юанів. Порівнюючи, Zhejiang Rontai при рівні ринкової капіталізації 300 мільярдів юанів має основний бізнес, що відповідає 150 мільярдам юанів (5 мільйонів прибутку * 30-кратний P/E), а робототехнічний бізнес також оцінюється в 150 мільярдів юанів. Хоча лінії продуктів двох компаній різняться, з точки зору цінності модулів суглобів, Rontai не обов’язково поступається Hengli, і тут очевидний простір для відновлення оцінки.

Найбільша зміна в цій хвилі інвестицій у робототехніку полягає в тому, що визначеність починає виходити з Tier2-компонентів, а не з боку інтеграторів. Постачальники компонентів, такі як Zhejiang Rontai, Weichuang Electric, Hengbo Shares, Kodeli, зазвичай мають більший потенціал зростання, ніж нижчі ланки ланцюга.

Глибша логіка оптимізму базується на повній впевненості у бізнесі Tesla AI до 2026 року. Як перша компанія, яка масштабно розгорнула кластер GB300 мільйонів карт, Tesla досягла ключових точок у трьох основних напрямах: гуманоїдний робот, Robotaxi та інтелектуальне водіння. Відповідні інвестиційні можливості виникають не лише з самої ланцюга робототехніки, але й з потенційних активів у сфері AI обчислювальної потужності та ключових учасників екосистеми інтелектуального водіння.