Говоріння про цінність Біткоїна загострюється: чому інституційні скептики одностайно вважають зафіксовані недоліки криптовалюти

Обговорення внутрішньої цінності Bitcoin посилилося, коли видатний економіст Пітер Шифф публічно підтримав заяву керівника JP Morgan Джеймі Дімона щодо відсутності корисності провідної криптовалюти. Це збіг між двома досвідченими спостерігачами ринку сигналізує про зростаючу критичну оцінку інституцій щодо основної пропозиції цифрових активів.

Мультипрограмна критика Шиффа набирає обертів

Виступаючи через соціальні мережі, Шифф висловив гострий аналіз: Bitcoin за своєю суттю позбавлений тих матеріальних властивостей, які підтримували цінність золота протягом тисячоліть. Хоча Дімон стверджує, що актив не має легітимного застосування, Шифф розширив цю аргументацію, зазначивши, що прихильники криптовалют часто проводять хибні паралелі між BTC і дорогоцінними металами. За логікою Шиффа, Bitcoin функціонує без фізичної дефіцитності, промислової корисності або історичних характеристик збереження вартості, які визначають тривалу привабливість золота.

Питання імпульсу ETF

Можливо, найпоказовішим було спостереження Шиффа щодо обмеженого впливу спотових ETF на ціну Bitcoin. Незважаючи на потік інституційного капіталу у нові схвалені інвестиційні інструменти BTC, криптовалюта зазнає тиску зниження. Шифф пояснив цей парадокс критичною динамікою: відтоки з існуючих активів і прямі продажі BTC перевищують сумарний приплив з нових спотових ETF. Він прогнозує, що після нормалізації початкового ентузіазму навколо цих продуктів, Bitcoin може зазнати більш значних зниження.

Надвигаються регуляторні перешкоди

Крім механізмів ціноутворення, Шифф прогнозує регуляторне втручання як вторинний фактор, що може тиснути на Bitcoin. Після схвалення SEC кількох спотових продуктів Bitcoin від великих компаній, таких як Grayscale, iShares, Fidelity та Invesco, Шифф висловив занепокоєння щодо можливого посилення вимог до відповідності. Такі заходи можуть суттєво збільшити транзакційні витрати, ще більше руйнуючи функціональну цінність, яку прихильники приписують активу.

Ширша криптовалютна стратегія Дімона

Під час виступу на швейцарському фінансовому форумі керівник JPMorgan натякнув, що це, ймовірно, його останній публічний коментар щодо Bitcoin, спрямовуючи увагу на легітимні застосування технології блокчейн. Дімон розрізняє криптовалюти з справжньою функціональністю смарт-контрактів і ті, що він характеризує як спекулятивні колекційні предмети без практичної основи.

На момент первинного звіту Bitcoin торгувався біля $42,662 з помірною щоденною волатильністю. Поточні дані ринку показують BTC на рівні $88,900, що свідчить про значне зростання, однак фундаментальна незгода між інституційними фігурами, такими як Шифф і Дімон, щодо ціннісної пропозиції активу залишається незалежною від короткострокових рухів цін.