Зростання ринку нафти спричинене геополітичними напруженостями та стратегічними обмеженнями постачання

WTI-сирець на лютий поставки різко зріс у ціні в понеділок, здобувши +1.34 долара за барель або +2.36% і закрившись міцно вище, тоді як бензин RBOB на лютий показав приріст +0.0203 (+1.19%). Ралі було підтримане кількома бичачими каталізаторами, що охоплюють геополітичні ризики, збої у виробництві та сигнали відновлення попиту з провідних азійських економік.

Геополітична напруга підкріплює цінову динаміку

Переговори миру між Україною та Росією у вихідні не досягли суттєвого прогресу, що усунуло ключовий бичачий фактор з рівняння. Це дипломатичне застійне становище підтримує невизначеність щодо перебоїв у постачанні з регіону Чорного моря і посилює побоювання щодо тривалих обмежень, пов’язаних із конфліктом, на енергетичну інфраструктуру. Для інвесторів, що відстежують інструменти ETF по Україні або цінні папери, пов’язані з енергетикою, неспроможність досягти прориву сигналізує про подальву волатильність у кореляціях із сирою нафтою.

Російська потужність нафтопереробних заводів поступово зменшується через удари українських дронів і ракет, при цьому щонайменше 28 об’єктів було ціллю за останні чотири місяці. Окрім атак на нафтопереробні заводи, Україна активізувала напади на російські морські танкери у Балтійському морі, з шістьма суднами, ураженими з кінця листопада. Ці дії поступово звужують експортні канали Росії у час, коли нові санкції з Вашингтона і Брюсселя вже обмежують постачання російської нафти і залишають запаси на стаціонарних танкерах.

Блокада США обмежує конкуренцію у постачаннях

Застосування заходів адміністрації Трампа проти вантажів venezolанської сирої нафти тривало минулого тижня, коли операції берегової охорони США змусили санкціонований танкер Bella 1 покинути venezolанські води і відступити в Атлантику. Ця стратегія блокади систематично зменшує потоки сирої нафти, що не належать ОПЕК, на світові ринки. Тим часом, зберігання нафти на бездіяльних танкерах зросло на 15% тиждень до тижня до 129.33 мільйонів барелів станом на 26 грудня, що свідчить про вузькі місця у судноплавстві та експортних каналах.

Окремо, військові операції США націлилися на позиції ІДІЛ у Нігерії — країні-члені ОПЕК, підкреслюючи участь Вашингтона у регіональній безпеці, що опосередковано підтримує захист енергетичної інфраструктури та стабільність ринку у регіонах добування сирої нафти в Африці.

Відновлення попиту в Китаї забезпечує фундаментальну підтримку

Заходи стимулювання економіки, оголошені урядом Китаю, що підтримують зростання у наступному році, сприяють новому попиту на імпорт сирої нафти. За даними аналітики Kpler, закупівлі сирої нафти Китаю цього місяця, за прогнозами, зростуть на 10% порівняно з попереднім місяцем і досягнуть рекордних 12.2 мільйонів барелів на добу, оскільки Пекін відновлює стратегічні запаси. Це прискорення попиту протистоїть страхам рецесії і підтримує ціновий рівень.

Динаміка постачання та стратегія OPEC+

OPEC+ підтвердив свою обіцянку від 30 листопада припинити збільшення виробництва протягом першого кварталу 2026 року, що є тактичним утриманням від поступового відновлення виробництва. Картерль дозволив у грудні незначне збільшення — +137 000 б/д, перед тим як закріпити цю паузу, щоб управляти зростаючим світовим надлишком нафти. Виробництво OPEC у листопаді знизилося на 10 000 б/д до 29.09 мільйонів б/д, тоді як Міжнародне енергетичне агентство прогнозує рекордний надлишок пропозиції у 4.0 мільйонів б/д у 2026 році.

OPEC зберігає близько 1.2 мільйонів б/д скорочень виробництва, що ще очікують відновлення з 2.24 мільйонів б/д, зменшених на початку 2024 року. Останні збільшення виробництва OPEC і зростання американського виробництва змінили ринковий прогноз — OPEC переглянув оцінки Q3 2025 з дефіциту -400 000 б/д до надлишку +500 000 б/д.

Виробництво та запаси США

Адміністрація енергетичної інформації підвищила свій прогноз виробництва сирої нафти у США на 2025 рік до 13.59 мільйонів б/д (з 13.53 мільйонів б/д), при цьому виробництво за тиждень, що закінчився 12 грудня, склало 13.843 мільйонів б/д — трохи менше рекорду від 7 листопада у 13.862 мільйонів б/д. Активність бурових установок у США зросла на 3 одиниці до 409 у тиждень, що закінчився 26 грудня, відновившись після мінімуму за 4.25 роки у 406 установок, зафіксованого попереднього тижня. Тренд зниження за останні два з половиною роки залишається гострим, з кількістю бурових установок значно нижчою за пікові 627 у грудні 2022 року.

Запаси сирої нафти у США станом на 12 грудня були на 4.0% нижчими за середньорічний сезонний рівень за п’ять років, запаси бензину — на 0.4% нижчими за середнє, а дистилляти — на 5.7% нижчими за норму, що свідчить про стійкий попит і напруженість у пропозиції.

Затримки даних і моніторинг ринку

ЕІА відклала своє щотижневе оприлюднення запасів без оголошення нового терміну, що продовжує затримку, яка виникла через порушення святкових періодів. Учасники ринку уважно стежитимуть за остаточним пакетом даних, враховуючи вже існуючі обмеження запасів сирої нафти і продуктів переробки.

Зіткнення обмежень постачання, відновлення попиту в Китаї, блокади venezolанських вантажів і дисципліна виробництва OPEC+ разом підтримують зростання сирої нафти, а фундаментальні показники енергетичного ринку створюють сприятливий короткостроковий фон.