Двигун зростання Snowflake працює на повну потужність: де межа?

Snowflake (SNOW) переживає вражаючий імпульс, оскільки його база користувачів продовжує швидко зростати. Платформа даних у хмарі залучила вражаючий ряд підприємств, кількість клієнтів зросла на 20% у порівнянні з минулим роком і досягла 12 621 у Q3 фінансового 2026 року. Що ще більш вражає? Компанія тепер налічує 688 клієнтів, які генерують понад $1 мільйонів у річному повторюваному доході — зростання на 29% у порівнянні з минулим роком — а також 766 компаній із Fortune Global 2000 на своїй платформі.

Можливості штучного інтелекту стають справжньою історією зростання

Поза чистими показниками клієнтів, Snowflake захоплює значну частку розумової уваги завдяки своїм пропозиціям на базі штучного інтелекту. Платформа досягла показника $100 мільйонів доходу від AI швидше, ніж очікувалося, завдяки попиту підприємств на її інтелектуальний пакет. До Q3 фінансового 2026 року приблизно 1 200 організацій вже використовують ці інструменти AI для переосмислення своїх стратегій даних. Це не просто поступове зростання — це сигнал про фундаментальну зміну у тому, як підприємства сприймають платформи даних як інфраструктуру AI.

Перевага партнерства, про яке ніхто не говорить

Екосистема Snowflake заслуговує на більше уваги. Компанія щойно оголосила про перетин позначки $2 мільярдів у продажах на маркетплейсі лише через партнерство з AWS, що подвоїло показник у порівнянні з минулим роком. Нові інтеграції з Amazon Bedrock AgentCore, AWS Glue federation і розширена сумісність Iceberg V3 позиціонують платформу як міст між застарілими стеками даних і системами AI наступного покоління. Додаючи партнерства з SAP, Microsoft, NVIDIA, Meta, ServiceNow та іншими, ви отримуєте компанію, яка глибоко інтегрована у корпоративні технологічні стеки.

Але реальність: конкуренти не сплять

Snowflake працює у переповненому середовищі. BigQuery від Google Cloud продовжує доводити свою конкурентоспроможність, завершивши Q3 2025 з боргом у $155 мільярдів і зростанням на 46% послідовно(, а також залучаючи клієнтів із темпом 34% у порівнянні з минулим роком. AWS також не показує ознак сповільнення, укладаючи великі угоди у різних секторах і подвоюючи свої аналітичні можливості.

Питання оцінки, яке цікавить усіх

Ось де стає цікаво. Snowflake торгується за 13.56X прогнозованого цінового/продажного коефіцієнта — значна премія порівняно з групою інтернет-програмного забезпечення з мультиплікатором 4.86X. Акції рухаються вбік, знизившись на 0.4% за шість місяців, тоді як технології в цілому зросли на 20.1%. Проте Zacks підвищив оцінки прибутку за фінансовий 2026 рік до $1.20 за акцію )зростанням на 2.56% за 30 днів, що становить 44.58% зростання у порівнянні з минулим роком(.

За рейтингом Zacks #3 )Утримувати(, Snowflake представляє класичний сценарій зростання за ціною. Фундаментальні показники працюють — розширення клієнтської бази, впровадження AI, використання партнерств — все вказує вгору. Питання не в тому, чи Snowflake зростає; а в тому, чи виправдовує різниця у оцінці швидкість зростання. Для інвесторів, які вже приєдналися, штучний інтелект дає реальний потенціал зростання. Для новачків, можливо, варто почекати більш привабливого входу, враховуючи посилення конкуренції.