## Два десятиліття дорогоцінних металів: що показують результати $10,000 у золоті щодо інвестування в золото та срібло

Інвестування в золото та срібло вже давно захоплює як досвідчених менеджерів портфелів, так і окремих інвесторів, які шукають захист від інфляції. Зокрема, золото продемонструвало вражаючу стійкість у різних економічних циклах. До 2024 року цей дорогоцінний метал досяг середньорічної доходності за 20 років у розмірі 9,47%. Це перетворюється на переконливий реальний сценарій: інвестор, який вклав $10,000 у золото на початку цього двоє десятиліть, міг би накопичити приблизно $65,967 до кінця року — що становить загальний приріст понад 560%.

## Парадокс доходності казначейських облігацій: чому доходи від облігацій формують ціну на золото

Розуміння того, що впливає на оцінку золота, вимагає погляду за межі динаміки попиту та пропозиції. За даними досліджень PIMCO, доходність 10-річних казначейських облігацій США є найвпливовішою змінною, що впливає на ціну дорогоцінних металів. Це співвідношення працює через контрінтуїтивний механізм: коли реальні доходи за казначейськими облігаціями зростають на 100 базисних пунктів, ціни на золото з урахуванням інфляції історично знижуються приблизно на 24%.

Логіка проста. Золото не приносить дивідендів або відсотків. Коли доходність казначейських облігацій зростає, зростають й альтернативні витрати. Інвестори стикаються з вибором: тримати бездоходне золото або отримувати реальні доходи через облігації та інші інструменти з доходністю. Навпаки, коли реальні доходи зменшуються, втрата доходу від утримання золота зменшується, що робить метал відносно більш привабливим для портфельних інвестицій.

## Конкуруючі сили на ринку золота

Крім доходності казначейських облігацій, кілька змінних чинників мають вимірюваний вплив на оцінку дорогоцінних металів. Очікування інфляції, попит з боку центральних банків, геополітична напруга та курс долара США — все це сприяє руху цін. Поширення ETF на золото зробило доступ до цього активу більш демократичним, дозволяючи роздрібним інвесторам брати участь без фізичного зберігання.

Однак емпіричний аналіз PIMCO виявляє ієрархію впливу. Хоча всі ці фактори мають значення, зв’язок між реальними доходами та цінами на золото постійно демонструє найбільш прямий кореляційний зв’язок. Як підсумовує компанія: зростання реальних доходів зазвичай відповідає зниженню цін на золото, тоді як зниження реальних доходів зазвичай сигналізує про зростання цін на дорогоцінні метали.

## Інвестування в золото та срібло: нарратив захисту від інфляції

Дані за двадцятирічною динамікою підтверджують фундаментальну тезу портфельної теорії — що інвестування в золото та срібло є справжнім захистом від інфляції. Навіть у порівнянні з доходністю фондового ринку, стабільна середньорічна прибутковість золота у 9,47% робить його важливим інструментом диверсифікації, особливо під час періодів розширення грошової маси та занепокоєнь щодо девальвації валюти.