Інституційний інвестор скоротив позицію Gap у два рази: що це означає для акцій

2025-12-31 16:11:49

Перемога: вихід на 4,3 мільйона доларів у роздрібній грі

Інституційний фонд тихо скоротив свої позиції у Gap наприкінці третього кварталу 2025 року, продавши 200 000 акцій на суму приблизно 4,32 мільйона доларів. Legacy Capital, який керує мільярдами активів, зменшив свою частку у NYSE:GAP з 582 356 до 382 356 акцій — цей крок свідчить про зміну довіри до виробника одягу.

Заява SEC від 13 листопада 2025 року показує, що це був не просто незначний ребаланс портфеля. За ціною наприкінці кварталу у 24,91 долара за акцію, залишкова позиція становить 8,18 мільйона доларів. Для контексту, це спочатку була третя за величиною позиція Legacy Capital, коли вона була вперше відкритою у другому кварталі 2024 року, що становило приблизно 2,9% їхніх активів, що підлягають звіту 13F. Скорочення зменшило частку Gap до всього 1,8% їхнього портфеля — явна деградація пріоритетів.

Чому це важливо для вашого списку спостереження

Основні активи Legacy Capital розповідають справжню історію про те, куди тече інституційний капітал:

Walmart (NYSE:WMT): $54,5М (11,9% активів під управлінням)
J.B. Hunt Transport (NASDAQ:JBHT): $16M (3,5% активів під управлінням)
Tesla (NASDAQ:TSLA): $12,8М (2,8% активів під управлінням)
Redbox Entertainment (NASDAQ:RDVY): $10M (2,2% активів під управлінням)
iShares Core S&P 500 ETF (NYSEMKT:IVV): $8,8М (1,9% активів під управлінням)

Зверніть увагу, що помітно зменшується: Gap, виробник одягу, який, очевидно, не приніс очікуваних результатів.

Реальність продуктивності

Ось неприємна правда: акції Gap зросли на 17,33% за минулий рік — звучить непогано, поки не зрозумієш, що індекс S&P 500 приніс 20,1% прибутку. Акції поступилися ширшому ринку на 2,79 відсоткових пункти. Тим часом, компанія працює з дуже слабким зростанням: зростання доходів залишається в низьких однозначних числах, прибутковість фактично стабільна порівняно з минулим роком.

Фінансова характеристика Gap (TTM):

Доходи: $15,29 мільярда
Чистий прибуток: $851 мільйонів
Дивідендна дохідність: 2,65%
Поточна ціна: $24,91

Головна проблема: пастка оцінки

На папері Gap виглядає дешево з коефіцієнтом P/E 11. Але, як свідчить вихід Legacy Capital, дешеве може означати “заплановане з урахуванням причин”. Коли акція поєднує слабке зростання доходів із застиглою прибутковістю, тоді інституційні інвестори голосують ногами.

Gap керує чотирма основними брендами (Old Navy, Gap, Banana Republic, Athleta) у понад 90 країнах через понад 3 200 магазинів і канали електронної комерції. Диверсифікація реальна. Ринковий охоплення справжнє. Але все це не має значення, якщо компанія не зможе прискорити зростання або здивувати інвесторів зростанням маржі.

Висновок

Коли фонд, який робив ставку на акцію всього дев’ять місяців тому, раптово зменшує свою експозицію наполовину, варто запитати: що вони дізналися? У випадку Gap, здається, що володіння стабільним, але повільним бізнесом у бичачому ринку — не вигідна стратегія. Фонд все ще має 382 356 акцій — вони не повністю залишили позицію — але послання зрозуміле: є кращі можливості з ризиком і нагородою на ринку.

Для інвесторів, що слідкують за цим акцією, важливо спостерігати, чи підуть інші інституційні власники за цим прикладом у своїх наступних квартальних звітах.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.