Федеральна резервна система знову почала ставити палиці в колеса. Останнім часом чиновники все частіше висловлюють підтримку подальшому зниженню ставок, і ринок вже відчув сигнали про повернення ліквідності. Спотовий ETF на біткоїн нарешті покінчив із семиденним спадом, вчора він залучив 3.55 мільярдів доларів, і здається, що капітал повільно повертається.

Але тут і полягає дивність. За логікою, зниження ставок + повернення капіталу повинні спричинити бурхливу радість на ринку. А що в реальності? Ціна BTC коливається навколо 88000 доларів, а індекс настрою ринку все ще залишається на рівні "страху". Бичі і ведмеді тут тягнуть у різні боки, і ніхто не наважується зробити повну ставку.

Можна зрозуміти. Зниження ставок зазвичай є реакцією центрального банку на економічний спад — це прихований сигнал тривоги. Для ризикових активів, таких як біткоїн, очікуване уповільнення економіки може бути навіть більшою загрозою. Тому навіть при поверненні ліквідності, впевненість ринку не така вже й міцна.

Криптовалютний ринок зараз перебуває у такій незручній ситуації: один погляд спрямований на те, як розповідають історії традиційних фінансів, інший — на пошук власної справжньої цінності. Короткострокові потоки капіталу входять і виходять, а довгострокова впевненість поступово формується — ці дві сили тягнуть у різні напрямки.

У такому середовищі що може підтримати справжню ціннісну логіку, яка здатна пройти довгий шлях? Часте слідування за макроекономічними коливаннями явно не підходить. Справжня стійкість має походити від тих дій, які тривають незалежно від бичачих або ведмежих ринків — наприклад, закорінення в спільноті, просування освіти, створення справжніх позитивних змін. Довіра, накопичена цими діями, не похитнеться через один очікуваний зниження ставки.

Коли ринкова емоційність коливається між новинами і даними, глибші консенсуси тихо формуються. Вони закріплюються у практиці освіти, благодійності та розвитку спільнот. Це і є той довгостроковий сценарій, що перетинає цикли і здатен пройти довгий шлях.