Найважливіше в цьому рейтингу зборів не те, хто зайняв перше місце.

Це звідки походять ці збори.

Три з найбільш прибуткових DeFi-протоколів цього року — це нативні Solana: @MeteoraAG, @JupiterExchange і @Pumpfun

Не під час піку мемів. Не під час сплеску волатильності.
Протягом цілого року з різними умовами.

Це важливо, тому що збори — це найчистіший сигнал, який у нас є.
Вони не залежать від TVL. Вони не залежать від стимулів. Вони не залежать від наративів.
Це вибір користувачів здійснювати транзакції і платити за це.

Що показує Solana — це інша модель доходу, ніж більшість ланцюгів були побудовані.

Ланцюги високої пропускної здатності для споживачів не потребують спекулятивних сплесків для монетизації.
Вони монетизують повторення.

• обміни
• маршрутизація
• ребалансування ліквідності
• виконання з урахуванням MEV
• постійні дрібні дії, зроблені мільйони разів

Це ближче до платіжної інфраструктури, ніж до фінансового інжинірингу.

Ось новий погляд: Solana — це не просто «роздрібний ланцюг».
Вона стає шаром транзакційного грошового потоку.

Ethereum все ще домінує у сфері інституційних RWAs і гравітації розрахунків.
Але Solana доводить щось таке ж важливе:
можна отримувати стабільний, мільярдний дохід від зборів, володіючи масштабною обробкою споживацьких транзакцій.

Без залежності від кредитного плеча.
Без ризику балансового звіту.
Без необхідності використовувати наративи доходності для підтримки активності.

Лише пропускна здатність, UX і розподіл.

Мій висновок: коли ланцюг може генерувати збори поза межами мани, він має продуктовий ринок–відповідність.
І коли PMF з’являється у доходах, розмова переходить від наративів до довговічності.

Саме цей етап зараз проходить Solana.