Зниження ставок + посилення хеджування, наскільки великим буде приріст дорогоцінних металів у 2026 році?

За минулий рік, золото, срібло та мідь та інші сировинні товари показали вражаючі результати. З початку 2025 року ця хвиля зростання ще більше прискорилася, станом на кінець грудня, ціни на золото зросли на 68%, срібло підскочило на 133%, платина — на 129%, ціна на мідь піднялася на 36%. Особливо яскраво проявляється срібло, приріст якого майже у два рази перевищує золото. 22 грудня платина та паладій також встановили історичні рекорди, платина досягла 2097 доларів за унцію (найвищий рівень з 2008 року), а паладій прорвав позначку у 1800 доларів за унцію.

**Три основні драйвери цієї хвилі**

Загалом аналітики ринку вважають, що зниження ставок центральних банків, зростання геополітичних ризиків та структурний дефіцит пропозиції сприяли колективному зростанню дорогоцінних металів.

Федеральна резервна система вже завершила три цикли зниження ставок у 2025 році, і ринок очікує подальшого зниження політичної ставки у 2026 році. Під впливом очікувань зниження ставок, капітал у вигляді хедж-фондів безперервно надходить у ринок золота. Крім того, посилення санкцій США щодо венесуельської нафти та інші геополітичні ризики підвищують попит на хеджування у дорогоцінних металах.

З іншого боку, зростання цін на срібло та мідь також обумовлене обмеженнями з боку пропозиції. Через побоювання щодо можливого коригування тарифної політики США, світові торговці почали раніше накопичувати запаси для використання арбітражних можливостей, що спричинило значне напруження у глобальних поставках.

**Як бачать перспективи 2026 року аналітики**

Незважаючи на вже значний приріст, багато провідних фінансових інститутів залишаються оптимістичними щодо майбутнього. Goldman Sachs прогнозує, що у 2026 році глобальні центробанки продовжать активно купувати золото, і якщо Федеральна резервна система знизить ставки на 50 базисних пунктів у 2026 році, ціна на золото може піднятися до 4900 доларів за унцію. Більш сміливий прогноз робить Bank of America, який встановлює цільову ціну на золото у 2026 році на рівні 5000 доларів за унцію.

Що стосується срібла, то тут варто звернути увагу. Стратегічний аналітик Michele Schneider з MarketGauge зазначає, що різниця між цінами на золото і срібло ще має значний потенціал для зниження, що означає, що срібло має сильніший потенціал для відновлення у порівнянні з золотом. За його прогнозами, у 2026 році ціна на срібло досягне 75 доларів за унцію, і будь-яке зниження вартості слід розглядати як можливість для інвестування. Банк Франції (BNP Paribas) ще більш сміливо припускає, що ціна на срібло може у 2026 році досягти 100 доларів за унцію.

Що стосується ціни на мідь, то Citibank вважає, що через достатню кількість запасів у США та дефіцит пропозиції в інших регіонах, ціна на мідь у 2026 році може досягти середнього рівня у 13000 доларів за тонну у другому кварталі.

Загалом, тривалість циклу зниження ставок і існування геополітичної невизначеності створюють фундаментальні передумови для середньострокового зростання дорогоцінних металів. Особливо срібло, через напруженість у пропозиції та потенціал для відновлення, може стати найяскравішим представником у 2026 році.