Формула коефіцієнта гарантії: основне тлумачення для оцінки фінансової стійкості підприємства

Коли інвестори аналізують стабільність компанії, одним із основних показників, який вони досліджують, є коефіцієнт гарантії. Цей параметр платоспроможності входить до складу коефіцієнтів балансу і дає чітке уявлення про реальну здатність компанії виконувати свої фінансові зобов’язання.

Розуміння концепції коефіцієнта гарантії

Коефіцієнт гарантії відображає співвідношення між загальними активами компанії та її загальними зобов’язаннями. На відміну від коефіцієнта ліквідності, який оцінює лише короткострокову фінансову позицію (протягом року), цей показник охоплює весь часовий горизонт, включаючи довгострокові борги.

За суттю, він відповідає на критичне питання: чи має компанія достатньо активів і ресурсів для виконання всіх своїх зобов’язань незалежно від їх терміну погашення?

Прямий розрахунок формули коефіцієнта гарантії

Математичне вираження просте:

Коефіцієнт гарантії = Загальні активи / Загальні зобов’язання

Щоб отримати ці значення, аналізують опубліковані фінансові звіти компанії. У міжнародному бухгалтерському форматі використовуються дані з “Total Assets” поділені на “Liabilities”.

Розглянемо, як це працює на практиці з двома компаніями з промислової сфери:

Випадок Tesla Inc.:

• Загальні активи: 82,34 мільярди
• Загальні зобов’язання: 36,44 мільярди
• Коефіцієнт гарантії = 82,34 / 36,44 = 2,259

Випадок Boeing:

• Загальні активи: 137,10 мільярди
• Загальні зобов’язання: 152,95 мільярди
• Коефіцієнт гарантії = 137,10 / 152,95 = 0,896

Інтерпретація результатів коефіцієнта гарантії

Отримане значення передає важливу інформацію про кредитний стан:

Показник нижче 1,5: компанія має надмірний рівень заборгованості, що суттєво підвищує ризик неплатоспроможності. Кредитори мають менший захист у разі потенційного невиконання зобов’язань.

Показник між 1,5 і 2,5: вважається оптимальним діапазоном. Компанія підтримує збалансовану структуру капіталу, демонструючи здатність виконувати борги без надмірної залежності від зовнішнього фінансування.

Показник понад 2,5: може свідчити, що компанія не оптимізує свою фінансову структуру. Існує надлишок активів, які не використовуються через залучення стороннього фінансування, що може бути можливістю для покращення управління капіталом.

Застосування у рішеннях щодо банківського фінансування

Фінансові установи використовують цей коефіцієнт гарантії вибірково залежно від типу запитуваного продукту:

Коли потрібно:

• Позики понад 1 рік для придбання обладнання або нерухомості
• Лінії факторингу або конфірмінгу
• Фінансові лізинги на довгий термін

Коли не є пріоритетним:

• Оновлювані кредитні лінії щороку (тут переважає коефіцієнт ліквідності)
• Комерційні дисконти
• Операційні короткострокові лізинги

Чому цей коефіцієнт різний у кожному секторі

Важливо розуміти, що інтерпретація не може бути однаковою для всіх. Наприклад, технологічні компанії потребують значних інвестицій у дослідження, тому часто мають коефіцієнти понад 2,5 без ознак поганого управління. Модель бізнесу та галузеві особливості суттєво впливають на оцінку.

Tesla демонструє цю реальність: її коефіцієнт 2,259 відображає капіталоємний характер сектору електромобілів, а не небезпечне переоцінювання.

Випадок Boeing: коли коефіцієнт сигналізує про тривогу

Boeing показав коефіцієнт 0,896 — явний індикатор структурної слабкості. Ця цифра не була випадковою: падіння спричинила глобальна пандемія, яка різко знизила попит на авіацію. Зобов’язання зросли, активи скоротилися, створюючи небезпечний розрив у платоспроможності.

Ця ситуація ілюструє важливість аналізу історичних тенденцій, а не лише окремих цифр.

Реальна застереження: крах Revlon

Косметична компанія Revlon оголосила про банкрутство після катастрофічного фінансового управління. На 30 вересня 2022 року:

• Загальні активи: 2,52 мільярди
• Загальні зобов’язання: 5,02 мільярди
• Коефіцієнт гарантії = 0,5019

З коефіцієнтом нижче 0,6 компанія була явно неплатоспроможною. Її зобов’язання перевищували удвічі її доступних ресурсів, що робило її неспроможною вижити фінансово.

Практичні переваги моніторингу цього коефіцієнта

Цей показник має суттєві переваги для аналітиків і інвесторів:

• Універсальність: працює для малих і великих компаній без спотворень
• Доступність: необхідні дані публічно доступні у фінансових звітах
• Точність історична: всі компанії, що збанкрутували, раніше демонстрували проблеми з коефіцієнтом гарантії
• Можливе поєднання: у поєднанні з іншими коефіцієнтами платоспроможності дозволяє виявляти вразливі ситуації для стратегій спеціалізованих інвестицій

Останні рекомендації

Коефіцієнт гарантії слід використовувати як інструмент початкової діагностики, ніколи — як єдину основу. Найефективніша стратегія — це:

1. Аналізувати динаміку коефіцієнта за останні роки
2. Порівнювати його з коефіцієнтом ліквідності для отримання короткострокової та довгострокової перспективи
3. Враховувати особливості галузі
4. Доповнювати аналіз якісними характеристиками бізнес-моделі

Комбінуючи ці підходи, інвестори можуть приймати обґрунтовані рішення щодо фінансової якості та управлінського потенціалу цільової компанії.