Bitcoin знижується до 87 700 доларів США, тоді як короткі позиції перевищують 250 мільйонів доларів США

О Bitcoin знаходиться в зоні тиску, коливаючись біля US$ 87 700 після чергової невдачі подолати психологічний опір у US$ 90 тисяч. Ринок стикається з складним технічним сценарієм, де відновлення цього рівня залишається ключовою умовою для встановлення більш стійкої висхідної тенденції. За оновленими даними, котирування становлять US$ 91.37K із позитивною зміною на 1,88% за останні 24 години, проте обсяг торгів залишається помірним — US$ 604,32 мільйони.

Нездатність прориву підтримує актив у бічному русі з вираженою волатильністю та відсутністю чіткої напрямленості. Ціна продовжує тестувати вузький діапазон, що відображає слабкий баланс між попитом і пропозицією. Варто звернути увагу на відхилення Bitcoin від дорогоцінних металів: у той час як золото оновлює історичні максимуми на тлі макроекономічної невизначеності, криптоактив не слідує за тим самим потоком капіталу, що історично корелював ці активи в умовах ризик-аверсії.

Погіршена технічна структура та стиснута ліквідність

З технічної точки зору, середні рухомі за 200 періодів (200SMA та EMA) виступають як динамічний опір на графіку за 4 години, визначаючи зону середньострокового контролю. Залишаючись нижче цих рівнів, зростає ймовірність подальшого бічного руху або нових тестів підтримки. Відновлення цього рівня вважається ключовим сигналом для більш стабільної висхідної структури.

Невдача перетворити рівень у 90 тисяч у підтримку підсилює оборонну поведінку учасників. Кожна спроба просування супроводжується значним зростанням обсягів продажу, що стримує сильніші цілеспрямовані рухи та зберігає ринок без явної переваги.

Зменшення глибини книг ордерів підсилює чутливість ринку до операцій менших обсягів. Наприкінці року багато трейдерів зменшили експозицію для збереження накопичених прибутків. Ця сезонна відкат сприяє скороченню глобальної ліквідності та підвищує ймовірність різких рухів.

Інституційні короткі позиції та дилема ліквідності

Останні дані свідчать, що великі інвестори відкрили короткі позиції у Bitcoin, Ether і Solana, що разом становлять близько US$ 250 мільйонів. Такий рух відображає стратегію захисту від ризику додаткових корекцій, але вплив цих позицій стає більш значущим у умовах зниженої ліквідності.

Щоб Bitcoin подолав поточну консолідацію, потрібне значне збільшення обсягу торгів у супроводі технічного відновлення. Без цього тригера ціна продовжує тестувати нижчі зони у пошуках достатнього попиту для поглинання структурної пропозиції.

Конструктивні розбіжності з’являються на горизонті

Незважаючи на слабкість ціни, індикатори імпульсу починають подавати позитивні сигнали. На триденному графіку індекс відносної сили (RSI) фіксує вищі мінімуми, тоді як ціна формує нижчі мінімуми, що є класичною дивергенцією на покупку. Подібні налаштування передували значним рухам вгору у попередніх циклах.

Ця дивергенція також проявляється у співвідношенні BTC/XAU: у той час як золото наближається до US$ 4 500 за унцію, пара вказує на відносне зниження вартості Bitcoin, що може свідчити про технічне стиснення. Ліквідність залишається обмеженою протягом тижня Різдва, посилюючи як рухи продовження, так і реакції на макроекономічні дані.

Капітуляція майнерів: структурний тиск на мережу

Мережа Bitcoin переживає період значного стресу. Звіт VanEck вказує на зниження хешрейту на 4%, що є найглибшим з перших півріччя 2024 року, у паралелі з місячним скороченням ціни на 9%. Волатильність за 30 днів перевищила 45%, що не спостерігалося з квітня 2025 року.

Ця комбінація змушує менш ефективних операторів відключати обладнання, щоб уникнути операційних збитків. Процес капітуляції має тенденцію зменшити структурний тиск на продажі у середньостроковій перспективі, усуваючи маргінальних агентів, які змушені ліквідувати активи для покриття поточних витрат.

Перерозподіл енергії в Китаї впливає на глобальний хешрейт

Одним із головних каталізаторів стала відмова приблизно 400 тисяч машин у провінції Сіньцзян, що зменшила приблизно 1,3 ГВт потужності мережі всього за 24 години. Це рішення пов’язане з перерозподілом енергії до дата-центрів, орієнтованих на штучний інтелект, діяльність, яка наразі дає вищі маржі, ніж майнінг Bitcoin.

Оцінки вказують на постійну втрату до 10% глобального хешрейту. Така реорганізація, ймовірно, зосередить майнінг у операторів із дешевшою енергією та більш ефективною інфраструктурою, суттєво підвищуючи бар’єр входу в сектор.

Скорочення витрат і державна підтримка

Для моделі Bitmain S19 XP рівень беззбитковості електроенергії знизився з US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВт·год за рік, що становить зниження на 36%. Операції, що не враховують цей стиснення, стикаються з зростаючими ризиками економічної невигідності.

Незважаючи на труднощі, VanEck оцінює, що щонайменше 13 країн вже беруть участь у майнінгу з певним рівнем державної підтримки, прагнучи до енергетичної або монетарної суверенності.

Історія відновлення свідчить про можливість

Історично падіння хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями Bitcoin у 65% випадків через 90 днів. У періоди скорочення хешрейту протягом 90-денних періодів середній дохід за шість місяців становив 72%, що свідчить про те, що капітуляція майнерів зазвичай співпадає з вичерпанням тиску продавців і можливою зміною тренду.