Долар США зміцнюється щодо AUD на тлі суперечливих економічних сигналів та невизначеності щодо зниження ставок

Розбіжність між очікуваннями інфляції та слабкістю валюти

Австралійський долар увійшов у шостий поспіль день зниження щодо долара США, демонструючи загадкову динаміку ринку. Хоча очікування інфляції серед австралійських споживачів піднялися до 4.7% у грудні — з 4.5% у листопаді — валюта не змогла скористатися тим, що зазвичай є підтримкою для Резервного банку Австралії. Це розрив підкреслює складність сучасних валютних ринків, де кілька факторів борються за увагу інвесторів.

Зростання очікувань споживчої інфляції теоретично має зміцнити позицію РБА щодо посилення монетарної політики. Основні австралійські кредитори, включаючи Commonwealth Bank та National Australia Bank, змінили свої прогнози, очікуючи підвищення ставок вже з лютого. Ймовірність, закладена у ринках свопів, відображає цю агресивну позицію: приблизно 28% шансів на підвищення у лютому, зростаючи до майже 41% у березні, а в серпні майже повністю закладено очікування посилення політики. Проте, незважаючи на ці сигнали, що підтримують AUD, валюта продовжує знижуватися.

Зростання долара США у контексті зменшення очікувань щодо зниження ставки ФРС

Стійкість долара зумовлена зміною наративу щодо політики Федеральної резервної системи. Останні економічні дані зменшили ентузіазм щодо додаткового зниження ставок. Звіт про зайнятість за листопад показав приріст у 64 000 робочих місць — трохи більше за прогноз, хоча попередні дані були суттєво знижені. Безробіття зросло до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року і сигналізує про поступове охолодження ринку праці.

Показники споживчих витрат додають обережності. Роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, що свідчить про можливе зниження динаміки попиту домогосподарств. Ці події змусили чиновників ФРС переоцінити необхідність подальшого монетарного пом’якшення у 2026 році. Медіана прогнозів політиків закладає лише одне зниження ставки наступного року, тоді як деякі колеги виступають за відсутність знижень взагалі. Тим часом, учасники ринку закладають два зниження, що відображає розбіжність між офіційними рекомендаціями та очікуваннями трейдерів.

Голова Федерального резерву в Атланті Рафаель Бостік підкреслив цю невизначеність у недавніх коментарях. Він охарактеризував звіт про зайнятість як «змішану картину», попереджаючи проти надмірного тлумачення окремих даних. Зокрема, Бостік зазначив, що кілька бізнес-опитувань вказують на підвищені витрати на ресурси, при цьому компанії зосереджуються на збереженні маржі через підвищення цін. Він наголосив, що «ціновий тиск виходить за межі тарифних питань» і попередив про передчасний оптимізм щодо інфляції, прогнозуючи зростання ВВП у 2026 році близько 2.5%.

Інструмент CME FedWatch відображає позицію ринку щодо короткострокових дій ФРС: ф’ючерси закладають 74.4% ймовірності утримання ставки на січневому засіданні, що вищий за приблизно 70% сім днів тому. Це підвищене ймовірність утримання ставки свідчить про зменшення впевненості у швидкому пом’якшенні.

Азійські економічні дані підтверджують змішану картину зростання

Глобальний економічний фон додає ще більшої складності. Роздрібні продажі Китаю зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком у листопаді, розчарувавши порівняно з консенсус-прогнозом у 2.9% та аналогічним показником у жовтні. Виробництво залишалося більш стійким — зростання на 4.8% у річному вимірі, хоча й не досягло прогнозу у 5.0%, попри 4.9% у жовтні. Інвестиції у основні фонди розчарували (-2.6% з початку року), не досягши очікуваних -2.3% і погіршившись порівняно з жовтнем (-1.7%).

Австралійський виробничий сектор показав обережне покращення. Індекс PMI у виробництві від S&P Global піднявся до 52.2 у грудні з 51.6 раніше, тоді як активність у сфері послуг знизилася — PMI у сфері послуг зменшився до 51.0 з 52.8. В результаті, комбінований PMI знизився до 51.1 з 52.6. Умови на ринку праці залишилися стабільними: рівень безробіття залишився на рівні 4.3% у листопаді проти прогнозу у 4.4%. Однак зміна зайнятості різко погіршилася — до -21.3K з підвищеного у жовтні рівня 41.1K, значно не відповідуючи прогнозу у 20K.

Технічна картина вказує на можливе подальше зниження AUD

З точки зору цінової динаміки, пара AUD/USD прорвалася нижче психологічної позначки 0.6600 і тепер торгується нижче за обидва своїх висхідних каналів та дев’ятиденну експоненціальну ковзну середню, що свідчить про ослаблення короткострокового імпульсу. Технічна ситуація натякає на можливе продовження до рівня 0.6500, а подальше зниження може спрямувати ціну до шести місяців мінімуму 0.6414, зафіксованого 21 серпня.

Спроби відновлення зустрінуть опір біля дев’ятиденної EMA, яка зараз розташована біля 0.6619. Успішне закріплення вище цього рівня вимагатиме подолання низхідного технічного тиску, що може протестувати тримісячний максимум 0.6685 і згодом 0.6707 — максимум з жовтня 2024 року. Щоб підтвердити справжній розворот, потрібно повернутися за межі верхньої межі висхідного каналу приблизно до 0.6760.

Відносна сила валютних пар

Внутрішні ринкові дані виявляють нюанси у силі та слабкості валютної сфери. Порівнюючи щоденні відсоткові зміни, австралійський долар виявився найслабшим щодо японської йени. Для порівняння, сила долара США щодо AUD склала приблизно 0.19%, тоді як ширший індекс долара близько 98.40 відображає підтримку зеленого бика. Йена показала значну стійкість, кілька валютних пар демонструють зростання JPY — ілюструючи ширше попит на безпечне притулок, особливо враховуючи розгляд інвесторами крос-валютних позицій. Для трейдерів, що оцінюють ширше експозицію, важливо розуміти, що 20K ієн до USD приблизно відповідає $137-138 (за типовими курсами), що дає контекст щодо позиціонування йени відносно останньої сили долара та загального настрою ризик-оф, що підтримує японську валюту.

Теплова карта валютних взаємодій показує, що результати кожної пари залежать від вибору базової валюти та котирувальної, причому австралійський долар особливо слабкий щодо товарно-чутливих пар та у потоках у безпечне притулок у йену.