Згідно з щорічним прогнозом A16z, які криптопроєкти заслуговують на увагу?

null

Джерело: Стейсі Мюр

Складено: Кен, ChainCatcher

У середині грудня a16z опублікувала свій щорічний «Великий план на 2026 рік». Нижче наведено список спостереження, складений на основі основних аргументів її бачення.

1. Перебудова платежів, стейблкоїнів і фінансових рейок

Аргумент: Стейблкоїни стануть шаром розрахунків інтернету, а не лише криптовалют.

Історія стейблкоїна пройшла стадію підтвердження концепції. Сьогодні, з трильйонами доларів річного обсягу торгівлі, питання вже не в тому, чи є стейблкоїни ефективними, а в тому, чи можуть вони безшовно взаємодіяти з реальною фінансовою системою.

Аргумент A16Z тут дуже важливий: стейблкоїни — це не просто валюти, а оновлення реєстру. Якщо стейблкоїни зможуть співіснувати з існуючими системами, забезпечуючи розрахунки в реальному часі, програмованість і глобальне покриття, банки та фінтех-компанії не будуть потребувати переписування застарілого програмного забезпечення, яке існує десятиліттями. Це змінило фокус захоплення вартості з випуску стейблкоїнів на розподіл, відповідність і інтеграцію.

Хто переможе у 2026 році?

Вбудовані платежі.

Випуск карток (крипто-новий банк) та гаманець.

Відповідність банківського рівня + API.

Глобальне, програмоване врегулювання.

Список спостереження:

Circle (USDC): Регуляторна легітимність + розподіл + перевага ліквідності. Фокус: Платіжні API, інтеграції з банками, використання між агентами.

m0 : Безоплатний випуск USDC на основі модульної інфраструктури. Варто звернути увагу: L2 нативне карування, безстанний проксі, браузерний досвід використання стейблкоїнів.

Ether_fi : Найгарячіші претенденти на необанк у 2026 році; Отримання доходності через токенізовані казначейства, кешбек і безшовні платежі; Поєднання зростання криптовалют і фіатних валют.

Plasma: Позиціонований як перший Neobank, повністю побудований навколо стейблкоїнів, Neobank орієнтується на глобальних користувачів, особливо на ринки, що розвиваються, щоб задовольнити їхню щоденну фінансову залежність від стейблкоїнів, забезпечених USD.

Стейблкоїн (Міст) | Інтеграція Stripe: інфраструктура депозиту та зняття коштів, яка абстрагує криптошар. Фокус: Інтеграція регіональних платіжних треків.

x402 Екосистема: Фокус: Стимулювати прогрес у програмованих платежах «для агентів» та «виконаних агентами» з нативними HTTP-розрахунками.

2. RWA: Нативний випуск, а не лише токенізація

Аргумент: Токенізація сама по собі недостатня. Щоб справді підвищити ефективність, джерело фінансування має бути переміщене на ланцюг.

Перша хвиля впровадження активів у реальному світі була зосереджена на токенізації існуючих позачейнєвих інструментів, таких як кредити, казначейські облігації та кредитні продукти, та їх розповсюдженні серед користувачів криптовалют. Хоча це покращило доступність, вона здебільшого зберегла початкові неефективністи: непрозорі процеси андеррайтингу, високі витрати на послуги, повільні розрахунки та фрагментовану ліквідність. У багатьох випадках токенізація — це просто нова обгортка для старих процесів.

Основне розуміння A16Z полягає в тому, що справжня сила криптовалют полягає не в відтворенні традиційних фінансових структур, а в перебудові кредитної системи з самого джерела. Коли кредити ініціюються онлайн, логіка андеррайтингу стає програмованою, вартість послуг суттєво падає, а ризики можна оцінювати та контролювати в режимі реального часу. Саме тут криптовалюти вже не є просто каналами розповсюдження, а починають перетворюватися на фінансову інфраструктуру.

Хто переможе у 2026 році?

Андеррайтинг на ланцюгу

Прозоре ціноутворення ризиків

Механізми кредитування відповідності

Велика кількість ліквідності (зазвичай досягається через постійних контрактних Perp)

Список спостереження:

Centrifuge: Кредитні рейки на ланцюгу для реальних активів; Фокус: Інституційний торговий потік та ефективність за замовчуванням.

Блекрок (BUIDL): токенізований грошовий ринок на Ethereum; Фокус: Обсяг коштів, що надходять у токенізовані казначейські облігації, та швидкість впровадження традиційного фінансування (TradFi).

Maple: Інституційне кредитування з управлінням андеррайтерами; Фокус: Розширення кредитної лінії та чиста дохідність проти ризику дефолту.

Plume: Композиційна кредитна інфраструктура для програмованого боргу; Фокус: Власна логіка андеррайтингу та кейси використання DAO.

Пендл: Дохідне стриптизування токенізованої доходності; Фокус: Рівень впровадження RWA у казначейських облігаціях та приватному кредитуванні PT/YouTube.

Ондо: токенізовані казначейські облігації та кредитні фонди; Фокус: Відповідність USDC до RWA трубопроводів та розширення L2.

Забезпечені: Регульоване обгортання ETF та облігаційних токенів; Фокус: DeFi-нативні треки відповідності.

3. Інтернет стає банком (розумний агент і платіж)

Аргумент: Оскільки AI agnet починає здійснювати транзакції автономно, платежі більше не можуть використовуватися як зовнішня система, прив’язана до додатку. Вони мають бути інтернет-нативними: миттєвими, програмованими та повністю автоматизованими.

Ключовий зсув — від виконання, керованого користувачем, до виконання, керованого наміром. Агенти більше не натискають кнопки і не затверджують рахунки; Вони розпізнають обставини, виконують обов’язки та самостійно запускають дії. У цій моделі традиційний процес оплати (виставлення рахунків, пакетна обробка, звірка, вікно розрахунку) більше не є операційною деталлю, а є структурним вузьким місцем.

Блокчейн вводить іншу модель. Смарт-контракти вже здатні досягти глобального остаточного розрахунку за лічені секунди. Нові базові технології ще більше стимулюють цей процес, роблячи передачу цінності більш чутливою та зручною: агенти можуть платити іншим агентам за дані, розрахунки чи послуги одразу після виконання завдання, а правила вбудовані безпосередньо в код без контролю через посередників. Замість того, щоб бути окремим операційним шаром, гроші почали працювати як мережевий трафік, який інтернет міг обробляти нативно.

Хто переможе у 2026 році?

Ідентифікація агента.

Программатичні треки платежів.

Користувацький досвід без «людського» втручання

Список спостереження:

Catena: інфраструктура ідентифікації та відповідності для AI Agent; Встановіть стандарти «Знай свого агента» (KYA). Фокус: введення агентів, інтеграція на корпоративному рівні.

Nevermined: інфраструктура дата-маркетплейсу для автономних агентів; Увімкніть дозволені міжагентські платежі для доступу, обчислень і обслуговування. Фокус: ліцензування виконуваних даних, процес монетизації агентів.

KiteAI: AI-нативний агент із вбудованими платежами та реальними можливостями виконання завдань. Фокус: Автоматизація на основі намірів, реальна економічна пропускна здатність.

ASI: Відкритий ASI + шар злиття блокчейну; Міжагентна співпраця та монетизація обчислювальної потужності. Фокус: стандарти врегулювання агентів, незалежна економіка послуг.

EigenCloud (через EigenAI): Детермінований агент ШІ для децентралізованого виконання політик та автономних протоколів. Фокус: фінанси, орієнтовані на наміри, композиційна економічна агенція.

Fetch: Протокол багатоагентної співпраці, який дозволяє децентралізовані обчислення + сервіси. Фокус: виконання завдань на ланцюжку, вимірюваний ВВП агента.

Реалізація x402: Розрахунок агентів, оплата на рівні протоколу та міжагентські транзакції.

4. Приватність — це головний рів

Аргумент: Приватність веде до закріплення користувача. Публічні блокчейни перетворюють користувачів на товар.

Основна ідея теорії приватності a16z проста: простий простір блоків став взаємозамінним, але секретність — ні. Продуктивність, вартість і пропускна здатність більше не є тривалими відмінностями. Якщо все публічне, користувачі можуть вільно мігрувати, ліквідність можна миттєво перемостити, а додатки можуть конкурувати в умовах нульового прибутку. Приватність порушує цю симетрію.

Як тільки користувач, установа або додаток розміщує чутливі залишки стану, політики, контрагенти, ідентичності та метадані у середовище, що зберігає конфіденційність, витрати на конверсію виникають природно. Це створює ефект мережі приватності: чим більше активності в приватному домені, тим вища цінність перебування в ньому і тим більший ризик виходу через ризик витоку інформації про межі.

Хто переможе у 2026 році?

Приватне середовище виконання

Контроль доступу до даних на основі нульового розшифрування

Захист приватності увімкнений за замовчуванням, а не як додаток

Список спостереження:

Aztec: приватний смарт-контракт + нативний ZK rollup. Фокус: привабливість розробників, приватні DeFi-примітиви.

Nillion: Децентралізований MPC для приватних обчислень; Інституційні приклади зберігання даних є проривними сигналами.

Arcium: конфіденційний обчислювальний шар у стеку Solana; Фокус: масштабування продуктивності та нативна інтеграція Solana.

Aleo: платформа для хмарних обчислень ZK з рідними інтегралами; Використання zkCloud корпоративного рівня — це показник North Star.

Walrus і Seal: Ключові компоненти стеку Sui, які забезпечують повністю доступні дані на ланцюгу та конфіденційність.

Payy_link: Гаманець стейблкоїнів, що зберігає конфіденційність, який поєднує криптографічну приватність з утилітарністю, дозволяючи надсилати та отримувати стейблкоїни без комісій за бензин, повну приватність і необов’язкову відповідність, наприклад, USDC.

Zcash: Екрановані передачі через ZK-SNARK; Запуск Halo 2 та розширення програмованої приватності є ключовими.

Monero: Стандартний L1 конфіденційності з кільцевим підписом; Стійкість під тиском спостереження залишається його основним ровом.

5. Безпека: від «Кодекс — це закон» до «Норма — це закон»

Аргумент: Аудити недостатньо для вирішення проблеми. Контроль за виконанням стане стандартною практикою.

Останні два роки чітко показали, що невдачі аудиту пов’язані не з недостатніми аудиторськими можливостями, а через те, що самі аудити є статичними, локалізованими і по суті не повністю відображають динамічні системи. Сьогодні протоколи працюють у суперницьких середовищах, які залежать від таких факторів, як максимальна доступність (MEV), композиційність, затримка оракула та екстремуми, що часто виникають після впровадження і часто в екстремальних ринкових умовах.

A16Z робить висновок (і тепер широко визнаний індустрією), що безпека має бути піднята на новий рівень: від перевірки правильності коду до забезпечення того, що системна незмінність є абсолютно незнищенною. Це позначає зсув політик безпеки від «коду як закону» до «норми як закону», де протокол формально визначає, які правила мають завжди діяти (наприклад, обмеження побічних обмежень, збереження вартості, умови платоспроможності, обмеження порядку) і безперервно забезпечувати ці атрибути, а не лише під час розгортання.

Хто переможе у 2026 році?

Захист під час виконання

Формальні технічні характеристики

Верифікація за допомогою штучного інтелекту

Безперервний моніторинг

Список спостереження:

OpenZeppelin: платформа безпеки виконання правил і ескалації з глибокою інтеграцією протоколів.

Trailofbits: Старша компанія з досліджень безпеки, яка переходить на інваріантне виконання в реальному часі за допомогою інструментів.

SpearbitDAO: Аудиторський колектив, орієнтований на дослідження, який запускає безперервний аудиторський конвеєр (на відміну від статичних знімків).

Cyfrin: компанія з безпеки смарт-контрактів, яка створює освітні конвеєри та інструменти для формалізації; Зростаючий вплив у модульній екосистемі L2.

Immunefi: Єдина онлайн-платформа для винагород за баги, аудитів і виявлення загроз на основі штучного інтелекту з метою захисту криптопроектів від експлуатації.

Запуски моніторингу під час виконання.

6. Великомасштабні ринки прогнозування

Теза: Ринки прогнозування еволюціонували від нішевих закладів для ставок до інформаційної інфраструктури в реальному часі в інтернеті.

Основний зсув, на який вказує a16z, полягає не лише у «більшій кількості ринків» чи більших обсягах торгівлі, а й у зміні прогнозованої структури ринку. Зі зниженою вартістю блокового простору, покращеною продуктивністю оракулів і зменшенням тертя користувацького досвіду, ринок більше не є епізодичною подією, пов’язаною з виборами чи спортивними подіями, а почав функціонувати як безперервний шар вилучення сигналу. До списку угод можна включити все: оприлюднення макроданих, оновлення протоколів, регуляторні голосування, корпоративні дії та навіть ймовірнісні результати довгохвостих подій.

Ліквідність розподілена між тисячами мікроринків, але визначення цін покращується, оскільки інформація більше не обмежується опитуваннями, анкетами чи централізованими аналітиками.

Хто переможе у 2026 році?

Ринки прогнозів, які можуть перелічити все.

Агент ШІ Безперервна торгівля.

Децентралізована та ймовірнісна розв’язка.

Список спостереження:

Polymarket :P провідною децентралізованою платформою прогнозування на Olygon; З місячним обсягом торгівлі понад 1 мільярд доларів, компанія домінує у сфері криптовалют.

Kalshi: біржа США, регульована Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США; З понад 1,3 мільярда доларів щомісячних обсягів торгівлі та найпопулярнішими завантаженнями додатків на легальному ринку.

FractionAI: Оголошений як перший ринок прогнозування агентів ШІ, агенти можуть конкурувати з портфелями в режимі реального часу у прозорому блокчейн-середовищі.

Думка: Біржа з високим зростанням подій із місячним номінальним обсягом торгівлі понад $700 мільйонів та проривом у крипто-нативному гемблінгу.

Myriad Markets: Децентралізована інфраструктура ринку заходів; З обсягом торгівлі понад $10 мільйонів, активні онлайн-ставки охоплюють різні ніші.

7. zkVM та перевірені обчислення

Аргумент: Докази залишають блокчейн і потрапляють у хмару.

Ключовий момент, на який вказує a16z, полягає не в незначному збільшенні швидкості доказів з нульовим розгадуванням, а в тому, що zkVM перетинають поріг, коли загальні обчислення доказів більше не є розкішшю, специфічною для блокчейну, а є життєздатним системним примітивом завдяки значному зменшенню витрат на докази (приблизно з 1 000 000 разів до приблизно 10 000x), GPU-нативних пруферів і пам’яті, придатному для реальних виробничих середовищ.

Разом вони створюють механізм, за яким звичайні робочі навантаження процесора (хмарні завдання, бекенд-сервіси, фінансові моделі, висновки машинного навчання, застарілий корпоративний код) можуть виконувати один раз і потім перевірятися будь-де, перетворюючи довірчі припущення щодо хмарних провайдерів, дата-пайплаєрів і виконання позамережевого процесу на криптографічні гарантії, а не договірні зобов’язання, створюючи світ, де правильність, а не репутація, є стандартною моделлю безпеки розподілених систем.

Список спостереження:

RiscZero: zkVM з універсальною обчислювальною потужністю Rust; Надійний лідер у сфері доказів сумісності з хмарами.

Коротко: SP1 zkVM (на основі RISC-V/LLVM) працює з будь-яким кодом Rust/LLVM; Зосередьтеся на швидкій валідації, легких клієнтських і позаланмережевих потоках даних, з GPU-нативними доказами (наприклад, докази в реальному часі на 16 GPU), попередній компіляції для ефективності та рекурсією для використання в ланцюгу та поза ланцюгом.

Brevis_zk: Копроцесор ZK для запитів даних у ланцюгу та поза ланцюгом; Розроблений для генерації модульних доказів у застосуваннях.

Axiom_xyz: Копроцесор ZK для перевірених обчислень даних у ланцюгу та поза мережею; Підтримувати довільні обчислення виразності поза ланцюгом (наприклад, історичні запити) та перевіряти докази ZK у ланцюзі.

Реалізація стеку ZKML: фреймворк для перевіряного висновку машинного навчання через ZK proofs/SNARK (наприклад, ZKML, DSperse, JSTprove); Оптимізація схем для виробничих ML-навантажень (наприклад, GPT-2, нейронні мережі) для зменшення накладних витрат (у 5-22 рази швидше підтвердження/верифікація).

8. Управління багатством переходить у мережу

Аргумент: Проактивне, персоналізоване управління капіталом стане звичним.

З нативною токенізацією активів, включаючи готівку з прибутковістю, публічні акції, приватний кредит і неліквідні альтернативні активи, ребалансування більше не є подією, а постійним процесом. Цей процес виконується за допомогою смарт-контрактів і реагує на зміни процентних ставок, волатильності та ризикових премій у реальному часі, а не на квартальні зустрічі чи робочі процеси радників.

Двигуни розподілу активів із допомогою ШІ дедалі частіше виконують роль співпілотів, перетворюючи обмеження користувачів на практичні стратегії; Базові технології децентралізованих фінансів, такі як автоматизовані сховища, багаторівневі продукти доходності та дозволені пули активів з оцінкою ризику, забезпечують інституційну глибину, необхідну для впровадження цих стратегій без втрати відповідності чи ефективності капіталу. Результатом є не «робо-консультування», а програмоване багатство, де портфелі можуть самостійно коригуватися під криву ризику — від ротацій токенізованих казначейських облігацій до кредитування, від бета до керрі, від ліквідності до неліквідності, при цьому розрахування, зберігання та звітність — усе це абстраговано.

Хто є переможцем?

Автоматичне ребалансування

Заробляйте гроші

Токенізовані приватні маркетплейси

Список спостереження:

Veda: модульна інфраструктура сховищ, яка підтримує ребалансування стратегії в реальному часі між примітивами доходності; Дуже відповідає цьому аргументу.

Upshift: Ліцензована платформа сховища з політиками моніторингу ризиків і доступом до KYC; Частково відповідає вказівкам доступу RWA.

Midas: Токенізовані стратегії доходності казначейських облігацій та BTC з on-chain proof-of-reserves; Ідеально підходить для відповідного, програмованого грошового потоку.

Base: Додаток L2 Base від Coinbase інтегрує гаманці, транзакції, соціальні стрічки, міні-програми та ончейн-прибуток (наприклад, USDC APY); Увімкніть безшовне, абстрактне управління капіталом з одним кліком доступом до DeFi та RWA.

Morpho: Некастодіальний кредитний сейф, який автоматично ребалансує між P2P і пуловими ринками; Відповідність програмованому розподілу кредитів та оптимізації доходності в реальному часі.

Infinit: супердодаток на базі штучного інтелекту з агентськими стратегіями для автоматичного зароблення в один клік, нейтральних позицій, крос-чейн-бріджинг/свопінг та оптимізації, сумісної з RWA; Самовирівнюване багатство через співпрацю з кількома агентами узгоджується з програмованим напрямком портфеля.

Натисніть, щоб дізнатися більше про вакансії ChainCatcher