Ключові моменти щодо юаня до долара США у небезпеці: чому інститути прогнозують подальше посилення у 2026 році

Рік завершується драматичним поворотом на валютному ринку. 25 грудня долар США впав до рівня 6.9965 щодо офшорного юаня, що є першим з вересня 2024 року стабільним утриманням важливої позначки у 6 з дев’ятками; на внутрішньому ринку юань впав до 7.0051 щодо долара, встановивши новий мінімум з травня 2023 року. За цим швидким зміцненням ринку відчули сигнал, що Центробанк дозволяє юаню тимчасово зростати.

Потік валютних операцій наприкінці року став недавнім рушієм

Оглядаючись на 2025 рік, у Китаї накопичився значний торговий профіцит. Наприкінці року експортери масово конвертували валюту у юані, створюючи попит на купівлю валюти, що безпосередньо підвищило вартість юаня. Хоча цей сезонний феномен є звичним, у поєднанні з іншими факторами він створив синергію.

Зміна позиції Центробанку сприяє логіці зростання

Глибший двигун — політична стратегія. Аналізуючи дії Китайського центробанку протягом року, видно, що він постійно підвищував середній курс юаня, посилаючи чіткий сигнал про його зростання. У порівнянні з цим, Центробанк обережно ставиться до подальшого зниження ставок, демонструючи політику «м’якого курсу, жорсткої грошової політики» — це свідчить про консенсус у керівництва щодо поступового зростання юаня.

Загальний спад долара прискорює відносну силу юаня

На макроекономічному рівні долар США сам по собі слабшає. У період циклу зниження ставок у ФРС індекс долара з початку року знизився більш ніж на 10%, а останнім часом — більш ніж на 2%. У цьому тренді слабкості долара юань, як важливий резервний актив, отримав можливість зміцнитися.

Великі розбіжності серед інституцій: якою буде перспектива зростання у 2026 році

Щодо перспектив на наступний рік, думки ринку розділилися.

Старший стратег ANZ, Сін Чжаопенг, більш обережний, вважає, що у першій половині 2026 року долар США щодо юаня коливатиметься у межах 6.95–7.00, натякаючи на обмежене зростання.

Але більш агресивний прогноз дає Goldman Sachs — їхнє дослідження показує, що з урахуванням економічних фундаментів і торгового вагового рівня юань недооцінений приблизно на 25%. Виходячи з цього, Goldman Sachs прогнозує, що у середині 2026 року долар США щодо юаня знизиться до 6.90, а наприкінці року — ще до 6.85.

Банк Америки робить ставку на часткове поліпшення відносин між США та Китаєм, вважаючи, що обсяг валютних операцій китайських експортерів у 2026 році зросте, і очікує, що до кінця року долар США щодо юаня знизиться до 6.80, що є найбільш оптимістичним сценарієм з точки зору зростання.

Голова макроаналізу Oriental Jincheng Ван Цин зазначає, що тривале зростання юаня крім безпосередніх вигод для торгівлі, важливіше для підвищення привабливості китайського ринку капіталу для іноземних інвесторів — це питання довгострокової позиції Китаю у глобальних потоках капіталу.

Висновок: баланс між потенціалом зростання та ризиками

Загалом, курс юаня щодо долара США зазнав зростання під впливом кількох факторів. З огляду на проривні тенденції наприкінці року, більшість інституцій вважає, що у 2026 році юань продовжить зростати, і розбіжності стосуються лише масштабів цього зростання. Однак реалізація цього сценарію залежить від руху долара, відносних економічних показників США і Китаю, а також від стабільності політики Центробанку.