Глобальна валютна система тихо переходить до золотого стандарту? Ринок випускає чотири основні сигнали

Багатоцентрові центральні банки рекордно купують золото, популярність криптовалют не зменшується, рівень боргів досяг історичних максимумів, країни БРІКС просувають дездоларизацію — за цими явищами стоїть один і той самий напрямок: світ, можливо, тихо повертається до золотого стандарту.

**Яка ціна на офіційні валюти?**

З моменту, коли у 1972 році президент США Річард Ніксон розірвав останній зв’язок долара з золотом, світ увійшов у еру чисто фіатних валют. Що було передумовою цього рішення?

Ще у 1930-х роках уряд Франкліна Рузвельта почав послаблювати зв’язок із золотим стандартом. Тоді Федеральна резервна система була обмежена американським законом: центральний банк міг підтримувати лише 40% обігу паперових грошей золотом. Щоб збільшити грошову масу під час Великої депресії, уряд націоналізував золото і підвищив ціну за унцію з 20,67 до 35 доларів, що еквівалентно безпосередньому зростанню вартості золотих активів на 69%. Реальна мета цього кроку була простою: уряд потребував більше простору для друку грошей.

У 1960-х роках, щоб підтримати війну у В’єтнамі та внутрішні програми, Федеральна резервна система запустила інфляційну політику, що спричинило значне знецінення долара. Іноземні уряди почали обмінювати долари на золото, і казначейські резерви США опинилися під загрозою виснаження. Вибір Ніксона був простим — розірвати зв’язок, щоб центральний банк міг без обмежень друкувати гроші.

Які наслідки цього рішення? Зростання економіки США знизилося приблизно на третину. За швидкості зростання у період золотого стандарту, сьогодні середній дохід американської сім’ї мав би бути щонайменше на 40 000 доларів вищим. Фіатна валюта дозволила уряду розширити свої повноваження, але знизила реальну купівельну спроможність звичайних громадян.

**Чотири сигнали, що світ переходить до золотого стандарту**

Зараз ринок посилає чіткі сигнали.

Дії центральних банків найкраще ілюструють проблему. У 2023 році світові центральні банки чисто купили 1037 тонн золота — це другий рік поспіль, коли обсяг покупок перевищує 1000 тонн. У 2022 році був рекорд з 1950-х років — 1136 тонн. За цим стоїть зростаюча підозра щодо довгострокової цінності долара у таких країнах, як Китай, Індія, Росія, Туреччина.

Популярність криптовалют також відображає недовіру до фіатних валют. На тлі зростаючої нестабільності традиційних грошей, ринок швидше шукає альтернативні активи.

Проблема боргів вже вийшла з-під контролю. Світовий борг зріс до 300 трильйонів доларів, що у три рази більше за світовий ВВП. За останні 18 місяців економічного зростання США значну частку займає борг по кредитних картах. Такий стан є незбалансованим і неминуче спричинить кризу, яку буде важко подолати.

Дії країн БРІКС мають більш символічне значення. Спочатку до групи входило 5 країн, зараз — 10, і понад 40 інших висловили бажання приєднатися. Вони пропонують створити альтернативну валютну систему і просувають дездоларизацію платіжних систем. Ще цікавіше, що Індія почала експериментувати з випуском державних облігацій, прив’язаних до золота. Навіть країни, які страждають від інфляції, як Зімбабве, починають звертатися до золота.

**Що принесе повернення до золотого стандарту?**

Фінансовий аналітик Джим Рікардс вважає, що якщо світ перейде до валютної системи, прив’язаної до золота, ціна на золото має стабілізуватися приблизно на рівні 27 000 доларів за унцію. Це означає значне зростання ціни на золото.

Але перешкоди також очевидні. Золотий стандарт обмежує валютну владу урядів — це найбілький опір з боку правлячих еліт. Однак, як показує історія, коли сама система опиняється у кризі, навіть «неможливі» перетворення стають реальністю.

Золото має історію у ролі валюти понад 5000 років, і коли фіатна система руйнується, воно природно стає найлогічнішою і найнадійнішою альтернативою. Перед обличчям економічних законів політичний опір неминуче поступиться.