Посібник з торгівлі у день чотирьох відміток на американському фондовому ринку: правда про контроль великих гравців та інвестиційні можливості

Кожного року є чотири дні, коли на американському фондовому ринку відбувається велика вистава «невидимої сили». Ці чотири дні — це День четвертої відміни (Quadruple witching day), тобто дні одночасного розрахунку чотирьох основних похідних фінансових інструментів США — ф’ючерсів на окремі акції, опціонів на окремі акції, ф’ючерсів на фондові індекси та опціонів на фондові індекси. Вони припадають на третю п’ятницю кожного року березня, червня, вересня та грудня.

Чому День четвертої відміни став обов’язковим для трейдерів?

Назва здається загадковою, але насправді вона походить від простого ринкового явища: при розрахунку похідних інструментів ціна ф’ючерса змушена збігатися з ціною спот-ринку, ніби якась «відьма» притягує їх до однієї межі. Але важливіше те, що в цей день фундаментальні показники втрачають значення, а домінують інтереси великих гравців і маніпуляції з капіталом.

Зазвичай між ф’ючерсами та спот-ринком існує цінова різниця. Напередодні розрахунку ця різниця поступово зменшується. Покупці очікують зростання цін у майбутньому, що підвищить ціну ф’ючерса, продавці — очікують падіння, що знизить ціну. Але з наближенням дати розрахунку різниця має зійти нанівець — це і є доля похідних інструментів.

У день четвертої відміни біржі використовують середню ціну спот-ринку за останню годину («година четвертої відміни») для визначення ціни розрахунку, що є найзручнішим часом для маніпуляцій великих гравців.

Як поводитиметься ринок? Три головні ознаки Дня четвертої відміни

1. Вибух обсягів торгів і посилення волатильності

Це один із трьох найбільших торгових днів року за обсягами. Продавці ф’ючерсів, власники опціонів і спекулянти масово входять у ринок, що призводить до дисбалансу сил покупців і продавців.

2. Паніка і масова зміна капіталу

Індекс страху VIX зазвичай зростає в цей день, обіг цінних паперів стрімко зростає. Інвестори через невизначеність закривають позиції або додають до них.

3. Ціни на акції відхиляються від фундаментальних показників

Це найяскравіша особливість. Наприклад, акція з міцною фундаментальною базою може штучно підніматися або опускатися — зовсім не залежно від фінансових результатів компанії.

Правила гри великих гравців

З 1994 року, з початку статистики по США, оскільки ринок має довгостроковий бичачий тренд, великі гравці зазвичай підвищують ціни спот-ринку в День четвертої відміни. Їх логіка проста: чим вищою буде ціна розрахунку похідних, тим вигідніше продавцям ф’ючерсів і опціонів.

За даними, близько 88% акцій, штучно піднятих у цей день, за тиждень після цього падають. Індекс S&P 500 у більшості випадків після Дня четвертої відміни знижується в середньому на 1.2%. Це означає, що підвищення цін — це своєрідне «перегрівання» попиту, і після завершення розрахунку ціни повертаються до реальної вартості через відсутність нових покупців.

Але бувають і винятки. Якщо весь рік ринок у низхідній тенденції, великі гравці можуть діяти навпаки; іноді багато спекулянтів намагаються «з’їсти» великих гравців, що може призвести до їх «зломлювання» (вибуху великих позицій), і тоді очікування змінюються.

Дати Дня четвертої відміни на 2024 рік

• Q1: 15 березня (п’ятниця)
• Q2: 21 червня (п’ятниця)
• Q3: 20 вересня (п’ятниця)
• Q4: 20 грудня (п’ятниця)

Стратегії довгострокових інвесторів і короткострокових трейдерів

Рекомендації довгостроковим інвесторам: ігнорувати коливання в День четвертої відміни. Ціни на акції рано чи пізно повернуться до фундаментальних показників, а короткострокові ігри з капіталом мають мінімальний вплив на портфель, що тримається роками.

Можливості короткострокових трейдерів: День четвертої відміни та тиждень перед і після нього — це золота пора для тих, хто торгує за капіталом. Передбачити відскок після перепроданості — купувати, передбачити корекцію після перегріву — продавати. Але важливо суворо дотримуватися правил і не «завалювати» позиції.

Що потрібно знати тим, хто тримає похідні інструменти

Якщо інвестор бере участь у ринку через ф’ючерси або опціони, День розрахунку означає закінчення терміну дії контрактів. Крім короткострокових операцій, рекомендується заздалегідь перекладати позиції. Передчасне закінчення контрактів ускладнює ліквідність і збільшує торгові витрати.

Прогноз на 2024 рік щодо Дня четвертої відміни

Зараз американський ринок ще перебуває під впливом бичої хвилі на тлі теми штучного інтелекту. За історичними закономірностями, у роки з бичачим трендом День четвертої відміни зазвичай завершується зростанням. Якщо ринок не зазнає різкого оберту, очікується, що і цього року День четвертої відміни продовжить бичачий тренд.

Але незалежно від ситуації, інвесторам слід заздалегідь позначити ці дати і уважно стежити за ринковою ситуацією — вони часто відкривають справжні наміри великих гравців і учасників ринку.