Наприкінці року американські акції під тиском, внутрішні розбіжності у Федеральній резервній системі посилюються, криптовалюти продовжують зростати

Невизначеність у політиці Центробанку тисне на ринок, три головні індекси США послідовно знижуються

У останній торговий день року світові фінансові ринки стикаються з новими випробуваннями. Після публікації протоколу засідання Федеральної резервної системи за грудень, волатильність ринку значно зросла. За останніми даними, три головні індекси США знизилися, зокрема індекс Dow Jones зменшився на 0.2%, S&P 500 три дні поспіль слабшає, зниження склало 0.14%, Nasdaq Composite знизився на 0.24%. Тим часом, індекс китайських золотих драконів знизився на 0.27%.

Європейські ринки показали відносно сильний результат, індекси Великої Британії, Франції та Німеччини піднялися відповідно на 0.75%, 0.69% та 0.57%. Така регіональна різниця відображає різні очікування інвесторів щодо перспектив різних економік.

Внутрішні розбіжності у ФРС посилюються, політичний курс залишається під питанням

Протокол засідання ФРС у грудні розкрив важливий факт: Комітет з відкритого ринку(FOMC) ухвалив рішення знизити ставку на 25 базисних пунктів більшістю 9 голосів проти 3. Це найбільше число голосів проти з 2019 року і яскраво відображає серйозні внутрішні розбіжності щодо майбутнього курсу політики.

З протоколу випливає, що більшість учасників вважає, що при поступовому зниженні інфляції, подальше зниження федеральної фонду ставки буде доцільним. Однак деякі чиновники висловили іншу думку. Голова ФРС у Канзас-Сіті Мюллер і голова ФРС у Чикаго Гроссбі відкрито виступили проти зниження ставки, тоді як у Білому домі Мілан підтримує більш радикальне зниження на 50 базисних пунктів. Деякі чиновники чітко заявили, що утримання ставки стабільною після грудневого засідання на деякий час може бути більш обережним підходом.

Ця різноманітність політичних позицій відображає внутрішню дилему комітету між підтримкою ринку праці та контролем ризиків інфляції. Чиновники загалом очікують, що економіка продовжить розвиватися “помірними” темпами, але водночас висловлюють занепокоєння щодо можливого зниження зайнятості та ризику тривалого зростання інфляції.

Оновлення економічних прогнозів ФРС на 2025 рік і пізніше: покращення очікувань зростання

Останні прогнози економістів ФРС на основі робочих оцінок зазнали коригування порівняно з жовтневими. До 2028 року реальний ВВП, за прогнозами, зросте трохи швидше, що переважно зумовлено очікуваним покращенням умов фінансових ринків і зростанням потенційного виробництва.

Звертає на себе увагу, що з урахуванням поступового зменшення негативного впливу високих тарифів, фіскальна політика і стан фінансових ринків продовжують підтримувати витрати, і до 2028 року зростання ВВП, ймовірно, залишиться вище потенційного. Відповідно, очікується, що рівень безробіття поступово знизиться і у 2027 році досягне рівня трохи нижче природного рівня безробіття. Прогнози інфляції на 2025-2026 роки трохи нижчі за жовтневі, але прогнози на 2027-2028 роки залишаються майже без змін.

Невизначеність у монетарній політиці підвищує волатильність ринку

Через невизначеність щодо майбутнього курсу політики ФРС, індекси волатильності ринку різко зросли. Індекс MOVE (важливий показник очікуваної волатильності на ринку облігацій) різко підскочив на 8.05%, що свідчить про значне зростання невпевненості трейдерів щодо руху ставок.

Індекс долара піднявся до 98.21, зростання на 0.21%. Тим часом, дохідність 10-річних американських облігацій трохи зросла і становить близько 4.12%, тоді як дохідність 2-річних облігацій знизилася протягом чотирьох торгових днів поспіль, що свідчить про внутрішні розбіжності щодо короткострокової політики. Ціни на золото пройшли корекцію з високих рівнів, знизившись після зростання і зараз становлять 4338.3 доларів за унцію, зростання лише 0.14%. Ціна на срібло показала відносну стійкість і зросла на 5.67%.

Валютний і товарний ринки: волатильність зростає

Пара долар/ієна зросла на 0.24%, тоді як євро/долар знизився на 0.21%, що відображає зростання попиту на захист у доларах. Ціни на нафту зросли незначно, WTI торгується по 57.9 доларів за барель, зростання на 0.21%.

Криптовалюти продовжують зростати, Біткоїн і Ефіріум демонструють стабільність

На тлі слабкості ринків акцій і облігацій, ринок криптовалют демонструє відносну силу. За останніми даними, ціна Біткоїна становить 91.25K доларів, зростання за 24 години — 1.42%, що свідчить про продовження потоку капіталу всередині макроекономічної невизначеності. Ціна Ефіріума — 3.14K доларів, зростання за 24 години — 1.17%, що підтверджує тенденцію до зростання. Це свідчить про те, що частина інвесторів у періоди тиску на традиційні активи переорієнтовується на цифрові активи.

Ф’ючерси на Гонконгські індекси трохи знижуються

На ринку Гонконгу ф’ючерси на індекс Hang Seng закрилися на рівні 25880 пунктів, зниження на 45 пунктів порівняно з попереднім днем, з високою водою +25 пунктів. Ф’ючерси на індекс КНР закрилися на 8998 пунктах, з високою водою +7 пунктів.

Показники технологічних гігантів змішані, поглинання AI у фокусі

Технологічний сектор США показує змішані результати. Meta через покупку стартапу AI Manus отримала позитивні відгуки інвесторів, ціна зросла на 1.1%. Alphabet злегка піднявся на 0.1%, тоді як Nvidia і Apple знизилися на 0.36% і 0.25% відповідно, Microsoft піднявся на 0.08%, Amazon — на 0.2%.

Ця угода Meta щодо Manus — третя за обсягом у їх історії і становить “кілька десятків мільярдів доларів”. Manus зосереджений на розробці універсальних AI-агентів, які можуть виступати у ролі “цифрових співробітників” для виконання досліджень і автоматизації. Meta планує інтегрувати цю технологію у свої споживчі та бізнес-продукти, обслуговуючи мільярди користувачів і мільйони підприємств.

Переговори в Україні: прогрес і геополітична ситуація

Президент України Зеленський заявив, що Україна веде переговори з урядом Трампа та країнами “Волонтерського альянсу” щодо можливості розміщення миротворчих сил США на території України у рамках системи безпеки, остаточне рішення — за США. Київ вітає цю ініціативу, вважаючи, що вона посилить гарантії безпеки.

Українська делегація вже досягла згоди з країнами “Волонтерського альянсу” щодо проведення зустрічі з радником з питань національної безпеки цієї суботи в Україні, а наступного вівторка — зустріч на рівні лідерів у Франції, до участі запрошені представники США. Президент Франції Макрон планує наступного місяця у Парижі провести конференцію “Волонтерського альянсу”, на якій країни-учасники, ймовірно, визначать конкретний внесок у безпековий механізм для України.

Зміни у політиці торгівлі чіпами: Samsung і SK Hynix отримали дозволи

Уряд США вніс незначні корективи у політику торгівлі чіпами. За повідомленнями, Samsung Electronics і SK Hynix отримали дозволи від США на експорт у Китай виробничого обладнання для чіпів, виготовлених у США, у 2026 році. Це — коригування політики після того, як раніше цього року США скасували частину звільнень для технологічних компаній щодо експорту обладнання для виробництва чіпів у Китай.

Обидві компанії раніше користувалися системою “перевіреного кінцевого користувача”(VEU), що дозволяло імпортувати певні контрольовані товари з США. Однак у серпні цього року Міністерство торгівлі США скасувало їхні звільнення щодо використання американського обладнання у китайських фабриках, і ці заходи набрали чинності з грудня. Нові дозволи демонструють, що політика США залишається в цілому обмежувальною, але з певною гнучкістю.

Вчені попереджають про ризик кредитного бульбашки, з’являються ознаки історичних відхилень

Відомий економіст Хенрік Цеберг нещодавно попередив, що світові фінансові ринки наближаються до небезпечної фази пізнього піку. Він зазначив, що, незважаючи на тривале послаблення економічних фундаментів, зростання акцій та інших ризикових активів досягло екстремальних рівнів, що важко підтримувати.

Цеберг описує цей раунд зростання як завершальний етап “бульбашки”, що рухається за кредитною моделлю. Він підкреслює, що поточне зростання все більше віддалене від фундаментальних показників — економіка уповільнюється, а ціни на акції продовжують зростати, що є історичним відхиленням і зазвичай передбачає різкий розворот. Загалом ринок вірить у подальше підтримання цін центральними банками, але це вже стає системним ризиком. Цеберг зауважує, що значна частина багатства у системі базується на кредитах і легко може зазнати зворотного руху. З відновленням дії бізнес-циклів і наслідками тривалого надмірного монетарного стимулювання, раптове проявлення цих проблем може спричинити різке падіння — і це може ознаменувати кінець епохи валют після 2008 року.

SoftBank завершила інвестицію у OpenAI, частка понад 10%

За повідомленнями ЗМІ, SoftBank завершила зобов’язання щодо інвестицій у OpenAI на суму 40 мільярдів доларів. Минулого тижня SoftBank завершила останній платіж у розмірі від 220 до 225 мільярдів доларів, що разом із попередніми інвестиціями у 10 мільярдів доларів дає їй частку у понад 10% у OpenAI.

Очікуються важливі економічні дані сьогодні

Інвесторам слід звернути увагу на публікацію офіційного індексу менеджерів з закупівель у виробничому секторі Китаю за грудень, дані щодо кількості первинних заявок на допомогу по безробіттю у США за тиждень, що закінчується 27 грудня, та дані Управління енергетичної інформації (EIA) щодо запасів сирої нафти у США за тиждень, що закінчується 26 грудня.