Зростання Freeport-McMoRan на 35% за три місяці: динаміка ринку міді та операції в Індонезії ведуть за собою

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) зазнала значного імпульсу, з підвищенням ціни акцій на 35,3% за попередні три місяці. Ця продуктивність суттєво випереджає зростання групи галузі гірничодобувної промисловості Zacks Mining-Non Ferrous, яке склало 25,9%, і перевищує скромний приріст S&P 500 у 4,7% за той самий період.

Бичачий сценарій для міді: цінова сила та структурний попит

Основним каталізатором зростання Freeport-McMoRan є підвищена оцінка міді. Оскільки мідь є основою доходів компанії, вона отримала значний додатковий прибуток від зростання цін на цей метал. Останні квартальні результати відобразили покращення середніх реалізованих цін (ARP) на мідь на 38 центів у порівнянні з минулим роком, що підкреслює масштаб цього позитивного чинника.

Ринкові умови сприяють зростанню ціни на мідь. Світові обмеження пропозиції та постійні логістичні труднощі звузили фізичний ринок міді, створюючи ціновий підлогу під поточним рівнем. Окрім короткострокових динамік пропозиції, структурні драйвери попиту залишаються незмінними. Поширення електромобілів у ключових ринках вимагає значно більших обсягів міді на один автомобіль у порівнянні з внутрішнім двигуном згоряння. Одночасно, модернізація мереж та будівництво інфраструктури відновлюваної енергетики потребують додаткового споживання міді. Постійний поворот Китаю до електрифікації та альтернативних джерел енергії ще більше підтверджує цю багаторічну тезу про попит.

Перезапуск Grasberg: усунення виробничих труднощів

Гірничий об’єкт Grasberg компанії Freeport в Індонезії зазнав операційних збоїв, що тимчасово обмежили рівень виробництва. Ці виробничі затримки парадоксально посилили дефіцит міді, підтримуючи ціновий ринок. Однак керівництво активно реалізує комплексну стратегію перезапуску, спрямовану на нормалізацію пропускної здатності.

Компанія розпочала підземне нарощування виробництва на Grasberg, з розширенням млинових потужностей. Ще важливіше, Freeport значною мірою завершила будівництво нової плавильні в Східній Яві у 2024 році, з очікуваним виходом на повну експлуатацію до кінця 2025 року. Інвестиція в цей індонезійський плавильний завод спрямована на підвищення гнучкості виробництва та стійкості ланцюга постачання. Крім того, компанія просуває розробку руди Kucing Liar у межах ширшого району Grasberg, з початковим виробництвом, запланованим на 2030 рік.

Інвестиційна перспектива: поточна позиція

Freeport-McMoRan наразі має рейтинг Zacks #3 (Hold). Інвестори повинні враховувати, що конкуренти у секторі базових матеріалів мають вищі рейтинги переконаності, з деякими золотими та гірничодобувними акціями, що мають рейтинг #1 and #2. Ці альтернативні активи мають свої фундаментальні сценарії, включаючи прискорення оцінок зростання прибутку та значне зростання цін акцій за тривалий період.

Злиття короткострокової цінової сили міді, структурних драйверів електрифікації та нормалізації виробництва на Grasberg створює багатокаталітичне середовище для Freeport-McMoRan. Учасники ринку продовжують переоцінювати вплив оцінки, оскільки ці операційні та товарні динаміки стають більш очевидними.