Глобальний розкриття запасів золота центральних банків: чому країни накопичують золото?

Золото, цей предмет, який протягом кількох століть вважався твердою валютною цінністю, і сьогодні залишається міцним у статусі центральних банків. Хоча паперові гроші давно вже не потребують підтвердження золотом, невизначеність світової економіки та геополітичні ризики роблять ставлення центральних банків дуже ясним: чим більше золотовалютних резервів, тим спокійніше на душі.

Чому центральні банки так захоплені накопиченням золота?

Не думайте, що центральні банки просто дотримуються традицій. Дані Всесвітньої асоціації золота показують, що наприкінці 2020 року фізичне золото, придбане країнами для резервів, досягло найвищого рівня за останні 50 років. Економічна нестабільність, інфляційні очікування, тиск девальвації долара — все це змушує центральні банки вважати золото останнім захистом від ризиків.

Ще цікавіше, що з посиленням довіри до долара багато країн почали диверсифікувати свої валютні резерви. Частка золота у загальних резервів постійно зростає, а деякі країни навіть почали “докуповувати” його великими обсягами.

Як центральні банки зберігають ці запаси золота?

Ці сховища — не ті звичайні сховища, які ви уявляєте. Країни зберігають золото у глибоких підземних сховищах із високим рівнем охорони. У Лондонському фінансовому центрі є відомий таємний підземний сховищний комплекс, де зберігається багато золота різних країн. Також популярними місцями для зберігання є Федеральний резерв у Нью-Йорку, Банк Англії, Канадський та Швейцарський центробанки.

Цікаво, що цей міжнародний спосіб зберігання, хоча й зручний для обміну та транснаціональних потоків золота, іноді викликає суперечки — наприклад, Венесуела намагалася повернути своє золото з Банку Англії, але так і не змогла.

Глобальний рейтинг запасів золота

Перше місце: США - 8,133.53 тон

Золотий резерв США майже на 4,763 тонни більший за друге місце — Німеччину. Але США піддаються критиці. З одного боку, через питання прозорості — багато хто сумнівається у достовірності та кількості золота, яке зберігається у Нью-Йорку та Ноксбурзі; з іншого — є підозри, що частина золота США може бути змішана з золотом інших країн і врахована як власна. Ще більш болюча критика — більша частина резерву США — це застаріле золото, куплене багато років тому; якщо його переплавити у більш чисті злитки, загальна кількість може суттєво зменшитися.

Друге місце: Німеччина - 3,355.14 тон

Золото Німеччини зберігається у Франкфурті, Нью-Йорку та Лондоні. У період холодної війни частина золота була евакуйована до союзників, а у 2013 році Бундесбанк оголосив про намір повернути понад 40% свого золота з-за кордону. Це рішення викликало багато суперечок, але вважається, що воно підвищує прозорість і зміцнює довіру інвесторів. Також у Франкфурті у Музеї грошей виставлено частину золота для задоволення цікавості громадськості.

Третє місце: Італія - 2,451.86 тон

Золотовалютний резерв Італії — один із найстабільніших у світі. З 1999 року ця цифра майже не змінювалася і тримається близько 2,452 тон. Хоча економіка Італії нестабільна, золото виступає як стабілізуючий фактор, що підтверджує важливість золота як державного активу.

Четверте місце: Франція - 2,436.34 тон

Золото Франції раніше займало вищі позиції, але під час каденції колишнього міністра фінансів Саркозі його значно продали. У травні 2004 року Саркозі розпочав програму продажу золота з метою інвестування отриманих коштів у іноземну валюту та облігації для зменшення боргу Франції. Це зменшило золотовалютний резерв країни приблизно на 20%. Зараз усе золото зберігається у головному офісі Банку Франції у Парижі.

П’яте місце: Росія - 2,332 тон

У 2019 році Росія обійшла Китай і стала п’ятою країною за запасами золота у світі. Це — результат стратегії, яку президент Путін розробляв ще десять років тому — поступово нарощувати золотовалютні резерви. Для Росії, яка часто має конфлікти з США, долар як міжнародна резервна валюта стає ризикованим активом, і золото стає найкращим способом уникнути ризиків, пов’язаних із доларом, і захистити свої активи. Після війни в Україні та тиску на рубль ця стратегія стала ще більш очевидною.

Шосте місце: Китай - 2,010.51 тон

Китай зазнав цікавої трансформації: від країни, що здобувала золото, до країни з великими запасами. У 2000-2015 роках центральний банк майже не публікував дані про золотовалютні резерви, повідомляючи лише чотири рази. Але з 2019 року дані почали оновлюватися частіше. У квітні 2019 року ЦБ додав у резерви 42.9 тон золота за місяць. Водночас, точна кількість реального золота у резерві залишається загадкою через нерегулярну публікацію даних. За офіційною інформацією, Китай входить до топ-6 за запасами.

Сьоме місце: Швейцарія - 1,040.01 тон

Швейцарія — як довгостроковий “пенсійний фонд”, яка майже не змінює свої резерви. Завдяки своєму статусу банківського центру, офшорів і нейтральної позиції у політиці, країна має низький рівень системних ризиків. Більше 70% золота зберігається у Швейцарському національному банку у Берні, 20% — у Банку Англії, 10% — у Канадському центробанку. Чутки про зникнення золота часів Другої світової війни не вплинули на репутацію швейцарської фінансової системи.

Восьме місце: Японія - 845.98 тон

Золотовалютні резерви Японії майже не змінювалися протягом років. Після аварії на АЕС Фукусіма у 2011 році країна припинила регулярні закупівлі золота, а згодом продавала частину резервів для стабілізації економіки. Центральний банк більше орієнтується на збільшення доларових резервів, ніж на золото, щоб захистити ієну.

Дев’яте місце: Індія - 787 тон

Як друга за населенням і друга за обсягом споживання золота країна, Індія дуже захоплена цим металом. Минулого року країна додала до резервів 6 тонн золота — не багато, але в умовах нестабільної економіки та політичної ситуації це вважається позитивним сигналом. Більша частина золота зберігається всередині країни, решта — у Банку Англії та у Швейцарському Базелі.

Десяте місце: Нідерланди - 612 тон

Нідерланди колись були однією з найбільших “продавців” золота, але з кінця 2022 року нічого не змінювали. Основна причина — значне скорочення золотовалютних резервів Туреччини у 2020-2021 роках. Цікаво, що раніше майже все золото зберігалося у Нью-Йорку (51%), але згодом країна вирішила повернути його додому. Зараз частина зберігається у Амстердамі, Нью-Йорку та Лондоні, з яких у Лондоні — близько 110 тонн.

Вплив Лондонського сховища

Крім перерахованих вище країн, у світі є ще й Банк Англії, який має 310.3 тон золота і посідає 16-те місце у рейтингу. Важливо, що Банк Англії виступає як “сейф” для багатьох країн — тут зберігається значна частина світових резервів.

Ця роль іноді створює проблеми. Коли країна-зберігач хоче повернути золото, ставлення Банку Англії має вирішальне значення. Наприклад, Венесуела — класичний випадок: після зміни уряду Банк Англії відмовився повернути золото. У 2019 році Румунія також офіційно зверталася з проханням про виведення золота з Лондона.

Однак, основна причина, чому центральні банки досі зберігають золото у Лондоні — це зручність у здійсненні обмінів. Золото у Лондоні легко використовувати для короткострокових валютних операцій, що важливо для управління ліквідністю. Саме тому, незважаючи на суперечки, багато країн продовжують зберігати золото саме тут.

Висновки

Загалом, стан світових золотовалютних резервів свідчить про зростаючу увагу центральних банків до золота. Інфляційний тиск, девальвація долара, напруженість у геополітиці — усе це сприяє “золотій гонці” центральних банків. Країни, які за останнє десятиліття наростили свої резерви, мають хороші шанси на правильне рішення. У майбутньому, ймовірно, ще більше країн збільшать свої запаси золота, розглядаючи його як останній захист у часи невизначеності.