Рухливість приливу змінює напрямок. 2026 рік — це не просто дата у календарі, а ключовий момент, який може переписати глобальний ландшафт руху капіталу.

США стикаються з хвилею великих термінових боргів. Офіційні дані показують, що у 2026 році США потрібно буде погасити до 4.1 трильйона доларів у обігових державних облігаціях. Якщо додати періодичне оновлення короткострокових казначейських білетів і місцевий борг, загальний обсяг потреби у рефінансуванні може досягти 7-12 трильйонів доларів. Цей величезний борговий тиск — наче айсберг, що плаває над світовим ринком капіталу, і його танення не лише потрясе традиційну фінансову систему, а й стане серйозним випробуванням для криптовалютного ринку.

**Як передача боргу впливає на криптовалютний ринок?**

Цього разу це відрізняється від циклу підвищення ставок 2022 року. Тоді це було через стримування попиту для контролю інфляції. А в 2026 році рефінансування боргів по суті є "жорстким фіксованим платіжним капканом" — уряд США мусить масово випускати нові облігації, щоб впоратися з наближенням до терміну погашення старих боргів і постійним дефіцитом бюджету.

У високорівневих умовах високих ставок нові облігації потрібно пропонувати з більшою відсотковою ставкою, щоб залучити інвесторів. Це спричинить два ланцюгові реакції:

По-перше, значна кількість капіталу буде виведена з ризикових активів. Криптовалюти, акції та інші високоризикові активи втратять свою привабливість, і інвестори масово перейдуть до більш безпечних і стабільних інструментів, таких як американські облігації. Це класичний "ефект кровотечі", коли ліквідність витягується з ринку.

По-друге, тиск на федеральний бюджет ще більше зросте. Витрати на відсотки за боргами США, ймовірно, перевищать 1 трильйон доларів, і ця астрономічна сума з’їсть більшу частину доходів уряду. У такій ситуації Федеральна резервна система можливо буде змушена втрутитися знову, але це лише закладе додаткові ризики інфляції та девальвації грошей у майбутньому.

Криптовалютний ринок стоїть на межі. Проекти, що залежать від умов з гнучкою ліквідністю, першими постраждають, тоді як активи з міцною фундаментальною підтримкою можуть пройти через цей тиск і відіграти свою роль. Це не лише ризик, а й можливість для диференціації.