🚨Венесуела 600 мільярдів доларів у біткоїнах тіньові резерви були звільнені? США знову хочуть їх конфіскувати? Чи не станеться великого обвалу цін?

Це перша реакція багатьох після прочитання цієї новини.

Пошук показав, що обсяг цієї партії біткоїнів наразі не підтверджений офіційно, але після 2018 року Венесуела майже повністю вийшла з системи розрахунків у доларах, може продавати нафту, але не отримує долари, тому перехід до U+BTC має досить високий рівень довіри.

Можна повернутися до більш практичного аналітичного підходу:

👉 Якщо вони дійсно існують, чи є умови для різкого продажу?

Ми можемо зробити висновки з трьох пунктів: хто може продавати, чи є мотивація продавати, і чи можливо швидко продати.

1⃣ Спершу розглянемо перший пункт: хто може продавати?

Якщо ця партія біткоїнів дійсно існує, вони або знаходяться під багаторівневим контролем венесуельського уряду, або вже частково перейшли у сіру або холодну гаманцеву структуру.

У будь-якому випадку, це не активи, які можна швидко перемістити з біржових рахунків, і тим більше — не запаси, якими можна керувати безпосередньо, як у випадку з Німеччиною, де один юридичний суб’єкт контролює все.

Навіть за участі США, реальний сценарій швидше за все — юридичне блокування, судові суперечки і довготривала боротьба, а не миттєве отримання права на продаж.

2⃣ Другий пункт: чи є мотивація продавати?

З точки зору Венесуели, значення цієї партії біткоїнів — це спосіб уникнути заморожування активів, обійти санкції і зберегти можливість розрахунків.

Якщо зараз продати BTC і обміняти на долари, стабільні монети або інші фінансові активи, це фактично поверне їх у систему, від якої вони намагаються втекти — що є логічним самозапереченням.

З точки зору США, також відсутня нагальна мотивація продавати.

Раніше США продавали активи для врегулювання судових справ із чітким належністю активів;

але в нинішніх політичних умовах продаж такої великої кількості BTC не вирішить фінансові проблеми і спричинить значні коливання на ринку, що послабить позиції США у нарративі «стратегічних резервів біткоїнів».

3⃣ Третій і найважливіший пункт: чи можливо швидко продати?

Спершу зауважимо один базовий факт: США не мають технічних можливостей безпосередньо «конфіскувати» біткоїни.

Вони можуть зробити лише дві речі —

оголосити їх незаконними або через допити і торги змусити відповідних осіб здати приватні ключі.

Якщо ця партія біткоїнів використовує державний мульти-підпис, розподілені права доступу або географічну ізоляцію, то навіть якщо вдасться затримати кількох ключових осіб, зібрати повний контроль навряд чи вдасться.

Навіть у найекстремальнішому сценарії — якщо США дійсно зможуть зібрати повний приватний ключ — такі обсяги BTC не можна буде просто «загнати» на біржу для миттєвого продажу.

Будь-який раціональний спосіб їх реалізації — це довгостроковий процес розподілу, поза біржею, за протоколами, а не одноразовий шоковий удар по ринку.

Інакше кажучи, я вважаю, що для цього не потрібно екстрене тиск на продаж.

Якщо партія державного масштабу $BTC не може бути продана, не може бути швидко продана і довго залишається у стані конфлікту і заморожування, чи не означає це, що вона фактично виведена з обігу?

Я вважаю, що саме цим питанням слід займатися, і відповідь може бути зовсім протилежною до вашого очікування!