Останнім часом на ринку з'явилася тема, яка особливо вражає — нам потрібно про це добре поговорити. Багато хто вважає, що найбільша загроза для крипторинку — це регуляторний тиск або зникнення деяких проектів. Насправді все не так. Те, що справді може вплинути на весь ринок — це саме проблеми у традиційних фінансах — боргові питання США з обсягом 12 трильйонів доларів.

Мої спостереження такі: якщо цю проблему неправильно вирішити, до 2026 року крипторинок з високою ймовірністю пройде через явну фазу корекції. І вже зараз починають з'являтися сигнали — просто багато хто ще цього не усвідомлює.

Почнемо з базової логіки. Глобальна фінансова система функціонує так: американські облігації — це як магічний стрижень. Чому? Тому що американські облігації вважаються найнадійнішим активом, і глобальні інституційні інвестори використовують їх як резерв ліквідності та інструмент хеджування ризиків. А зараз цей стрижень починає послаблюватися — 12 трильйонів боргу поступово погашається, а ставки рефінансування значно зростають, і вся фінансова мережа починає хитатися.

Хтось може запитати: «Який зв'язок між проблемами з американськими облігаціями та моїми криптоактивами?» Відповідь дуже проста. Канал передачі такий: зростання вартості рефінансування американських облігацій призводить до падіння їхньої ціни, і у інституційних власників починаються збитки на балансі. Щоб зменшити ці збитки, вони починають продавати ризикові активи — перш за все криптовалюти, адже це класичний ризиковий актив. Масовий продаж різко знижує ціну.

Другий рівень — криза боргів посилює паніку на ринку. Інвестори інстинктивно тікають від ризику і вкладаються у готівку та облігації — безпечні активи. У цей час ліквідність на крипторинку істотно зменшується, і тиск на зниження цін стає ще сильнішим.